चूंकि चीनी इक्विटी लगातार तीसरे वर्ष वैश्विक बाजारों से पीछे रह रही है, निवेशक रक्षा पर केंद्रित रणनीति के साथ 2024 की ओर देख रहे हैं। बाजार सहभागी उन कंपनियों की ओर रुख कर रहे हैं जिनकी वैश्विक उपस्थिति है या जो आर्थिक मंदी से सुरक्षित हैं, जैसे कि स्वास्थ्य क्षेत्र में, चिकित्सा नवाचार, और इलेक्ट्रिक वाहन आपूर्ति श्रृंखला और उन्नत विनिर्माण के प्रमुख निर्यातक। ई-कॉमर्स दिग्गज पीडीडी होल्डिंग्स जैसी बहुराष्ट्रीय कंपनियां भी ध्यान आकर्षित कर रही हैं।
मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों द्वारा चीन के व्यापक बाजार पर हाल ही में तेजी के दृष्टिकोण के बावजूद, जो एसएंडपी 500 के प्रदर्शन को पार करने के लिए चीनी इक्विटी की भविष्यवाणी करते हैं, निवेशक सावधानी बरत रहे हैं। शंघाई चोंगयांग इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के चेयरमैन वांग किंग ने कहा है कि उम्मीद से ज्यादा धीमी आर्थिक सुधार के कारण, फर्म ने मैक्रोइकॉनॉमिक चक्रों के प्रति संवेदनशील क्षेत्रों में जोखिम कम कर दिया है। इसके बजाय, वे रक्षात्मक उच्च-लाभांश शेयरों, विश्व स्तर पर प्रतिस्पर्धी मेडिकल इनोवेटर्स और बीजिंग द्वारा समर्थित उन्नत विनिर्माण पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, हालांकि विशिष्ट निवेशों का खुलासा नहीं किया गया था।
निवेश रणनीति में बदलाव ब्लू-चिप CSI300 इंडेक्स की ऊँची एड़ी के जूते पर आता है, जो पांच साल के निचले स्तर पर पहुंच गया है और 2023 की तुलना में 12% की गिरावट आई है, जो वैश्विक शेयरों के लिए 15% लाभ के बराबर है। हैंग सेंग इंडेक्स ने और भी खराब प्रदर्शन किया, 18% से अधिक की गिरावट आई और आगे की मूल्य-से-कमाई अनुपात पर कारोबार किया, जो एसएंडपी 500 की तुलना में काफी कम था।
पिछले 10 महीनों में उस आशावाद को करारा झटका लगा है, जिसने वर्ष की शुरुआत को चिह्नित किया, वर्ष की दूसरी छमाही में लगातार चार महीनों के विदेशी बहिर्वाह के साथ, स्टॉक कनेक्ट योजना के माध्यम से चीनी इक्विटी से कुल 138 बिलियन युआन ($19 बिलियन) की शुद्ध निकासी हुई। चीन की प्रमुख कैरोलिन यू मौरर और HSBC एसेट मैनेजमेंट में विशिष्ट एशिया रणनीतियों ने चीन के लिए अगले विकास चालक की पहचान करने में निवेशकों की कठिनाई पर प्रकाश डाला।
गोल्डमैन सैक्स ने 2024 के अंत तक CSI300 के लिए 4,200 पर एक लक्ष्य निर्धारित किया है, जो सोमवार के बंद से 23% अधिक है, जबकि मॉर्गन स्टेनली ने भविष्यवाणी की है कि सूचकांक 3,850 तक पहुंच जाएगा, और हैंग सेंग सोमवार के बंद होने से 14% बढ़कर 18,500 हो जाएगा। इसके विपरीत, गोल्डमैन सैक्स ने अगले साल के अंत तक एसएंडपी 500 से 4,700 के लिए 2% से कम की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जिसमें मॉर्गन स्टेनली को 4,500 तक गिरावट की उम्मीद है।
रियल एस्टेट सेक्टर, जो कभी चीन की अर्थव्यवस्था का एक चौथाई हिस्सा था, वर्तमान में डेवलपर की विफलताओं और आत्मविश्वास के संकट के कारण उथल-पुथल में है, जिससे मूडीज ने पिछले सप्ताह चीन की क्रेडिट रेटिंग पर डाउनग्रेड चेतावनी जारी की है। कंट्री गार्डन के शेयरों में इस साल 73% की गिरावट आई है, जबकि मुख्य भूमि डेवलपर्स का हैंग सेंग इंडेक्स 44% नीचे है।
न्यूयॉर्क हेज फंड इंडस कैपिटल पार्टनर्स जैसे निवेशक चीन की घरेलू मांग से दूर जा रहे हैं, कुछ निर्यातकों और बहुराष्ट्रीय कंपनियों के साथ-साथ सस्ते सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों में मूल्य देख रहे हैं जो सरकारी हितों के साथ संरेखित हैं। अमेरिका स्थित शॉपिंग ऐप टेमू के मालिक पीडीडी होल्डिंग्स ने अपने स्टॉक में 75% की उछाल देखी है, और वैश्विक उपस्थिति के साथ डिस्काउंट रिटेलर मिनिसो ने इस साल शेयरों में 80% की वृद्धि देखी है।
वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधक, इनवेस्को अपने एशियाई पोर्टफोलियो में चीनी संपत्तियों पर अधिक वजन का है, जिसमें रणनीतिकार वैश्विक विस्तार की अपील को उजागर करते हैं, जो घरेलू मंदी के दौरान जापानी कंपनियों की सफलता के समान है।
हालांकि, अभी भी ऐसे लोग हैं जो मोलभाव करने के अवसर देखते हैं। टी रोवे प्राइस के पोर्टफोलियो मैनेजरों का मानना है कि यह रिकॉर्ड ऑर्डर बुक वाले शिपमेकर जैसी कंपनियों और आर्थिक रूप से संवेदनशील व्यवसायों में निवेश करने का एक आदर्श समय है, जो कम कीमतों पर कारोबार कर रहे हैं, जैसे कि कंझुन और चाइना रिसोर्सेज मिक्स लाइफस्टाइल।
जेफरीज ने चीन पर एक “रणनीतिक रूप से सकारात्मक” रुख अपनाया है, जो एक सराहनीय युआन और आकर्षक मूल्यांकन से उत्साहित है। LSEG डेटा इंगित करता है कि बिकवाली पक्ष के विश्लेषकों को उम्मीद है कि चीनी फर्मों को 2024 में सात वर्षों में अपनी सबसे मजबूत आय वृद्धि का अनुभव होगा।
इन सकारात्मक पूर्वानुमानों के बावजूद, 265 एशिया फंड मैनेजरों के बोफा सिक्योरिटीज द्वारा नवंबर के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि अधिकांश या तो सुधार की प्रतीक्षा कर रहे हैं या कहीं और देख रहे हैं, यह सुझाव देते हुए कि चीनी बाजारों में जोखिम बढ़ाने के लिए तत्काल कोई जल्दबाजी नहीं है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।