शुक्रवार को, बोफा सिक्योरिटीज ने चीनी होम ब्रोकरेज उद्योग में अग्रणी केई होल्डिंग्स (एनवाईएसई: बीईकेई) पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया। फर्म के विश्लेषक ने स्टॉक पर न्यूट्रल रेटिंग रखते हुए KE होल्डिंग्स के लिए स्टॉक मूल्य लक्ष्य को पिछले $21.00 से घटाकर $19.00 कर दिया है।
समायोजन आवास बाजार में संरचनात्मक परिवर्तनों की अवधि के बीच आता है, जिसमें नए घरों की बिक्री से मौजूदा घरों में ध्यान देने योग्य बदलाव, खरीदारों के पक्ष में सौदेबाजी की शक्ति में बदलाव और व्यापक घर में रहने की सेवाओं की पेशकश की दिशा में एक कदम है।
केई होल्डिंग्स ने विभिन्न क्षेत्रों में मजबूत बाजार नेतृत्व और संतुलित प्रदर्शन का प्रदर्शन किया है, जिसमें मौजूदा घर की बिक्री, नए घर की बिक्री, घर का नवीनीकरण और किराये शामिल हैं।
KE होल्डिंग्स की स्थिति के समर्थन में, कंपनी ने 2023 के लिए नए होम ग्रॉस ट्रांजैक्शन वैल्यू (GTV) में 7% की साल-दर-साल वृद्धि दर्ज की, जो बाजार की 6% गिरावट से बेहतर है। इसके अतिरिक्त, मौजूदा होम GTV में साल-दर-साल 29% की उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई, जो बाजार की 20+% गिरावट को पार कर गई।
घर के नवीनीकरण और उभरती सेवाओं से राजस्व में तेजी से वृद्धि हुई, जो चौथी तिमाही में कुल का 33% था। 2023 के अंत तक KE Holdings की कुल स्टोर संख्या बढ़कर 43,800 हो गई, और कंपनी ने 2024 में अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए 5,000 से अधिक स्टोर जोड़ने की योजना बनाई है।
केई होल्डिंग्स की दीर्घकालिक संभावनाओं और आवास नीतियों से संभावित उत्प्रेरक के लिए आशावाद के बावजूद, बोफा सिक्योरिटीज निकट अवधि की चुनौतियों का अनुमान लगाता है। 2024 के पहले दो महीनों में, शीर्ष 100 डेवलपर्स की बिक्री में साल-दर-साल लगभग 50% की गिरावट आई।
हालांकि मौजूदा घरेलू बाजार में सुधार के संकेत मिले हैं, लेकिन पिछले वर्ष की तुलना में उच्च तुलनात्मक आधार के कारण बिक्री में अभी भी गिरावट आई है।
नतीजतन, BoFA सिक्योरिटीज ने 2024 में KE होल्डिंग्स के लिए एक कमजोर पहली तिमाही का अनुमान लगाया है, जिसमें टॉपलाइन में साल-दर-साल 21% की गिरावट की उम्मीद है और समायोजित शुद्ध लाभ घटकर RMB 1.1 बिलियन हो गया है। फिर भी, फर्म दूसरी तिमाही से शुरू होने वाले राजस्व में साल-दर-साल वृद्धि की उम्मीद करती है। कम मूल्य लक्ष्य संशोधित अनुमानों और EV/EBITDA मूल्यांकन पर आधारित है।
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