गुरुवार को, B.Riley ने Great Ajax Corp. (NYSE:AJX) पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, शेयर मूल्य लक्ष्य को पिछले $8 से घटाकर $6 कर दिया, जबकि अभी भी खरीद रेटिंग बनाए रखी है। संशोधन रिथम कैपिटल कॉर्प (NYSE: RITM) के साथ ग्रेट अजाक्स के प्रस्तावित प्रबंधन समझौते और फर्म के वित्तीय मॉडल के बाद के अपडेट का अनुसरण करता है।
बी. रिले के विश्लेषक ने नोट किया कि सौदे पर बाजार की प्रतिक्रिया अत्यधिक रही है, क्योंकि कंपनी के शेयर सौदे के बाद अनुमानित बुक वैल्यू के आधे हिस्से पर कारोबार कर रहे हैं। $6 का नया मूल्य लक्ष्य लगभग $7 प्रति शेयर के पुनर्गणना किए गए बुक वैल्यू पर आधारित है, जिसमें रियायती ऋण बिक्री, पसंदीदा इक्विटी एक्सचेंज और रिथम कैपिटल को शेयर जारी करने जैसे कई कारकों को ध्यान में रखा गया है।
फर्म को GAAP आधार पर लगभग $0.38 प्रति शेयर की तत्काल आय में वृद्धि का अनुमान है, जिसके परिणामस्वरूप पसंदीदा इक्विटी एक्सचेंज, ऋण चुकौती, कम उपज वाले ऋणों की बिक्री और पुट ऑप्शन देनदारियों को रद्द किया जाता है।
बी. रिले रिथम कैपिटल के मार्गदर्शन में रणनीतिक बदलाव को सकारात्मक रूप से देखते हैं, क्योंकि ग्रेट अजाक्स एक नई डिलीवरेज्ड पूंजी संरचना के साथ वाणिज्यिक अचल संपत्ति में उभरते अवसरों को भुनाने के लिए बदलाव करता है।
विश्लेषक को उम्मीद है कि ग्रेट अजाक्स रिथम कैपिटल का वाणिज्यिक बंधक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (MREIT) बन जाएगा और अधिग्रहण के माहौल से लाभान्वित होगा जो तेजी से आकर्षक होता जा रहा है क्योंकि फेडरल रिजर्व से अल्पकालिक दरों में कटौती की उम्मीद है। हालांकि, निवेशकों को निकट अवधि में सीमित कमाई का अनुमान लगाने के लिए आगाह किया जाता है, हालांकि कम उपज देने वाली परिसंपत्तियों की बिक्री के बाद शुद्ध ब्याज मार्जिन में सुधार होने की संभावना है।
रिपोर्ट में ग्रेट अजाक्स की FY24/25 आय प्रति शेयर अनुमानों को $0.11/$0.20 से $0.02/$0.45 तक संशोधित किया गया, जो पसंदीदा एक्सचेंजों और जारी करने से रिथम कैपिटल को ऋण की बिक्री और कमजोर पड़ने के प्रभाव को दर्शाता है। रिपोर्ट के समय, ग्रेट अजाक्स क्रेडिट/हाइब्रिड समूह के बीच 0.76 गुना के औसत के विपरीत, फर्म के $7 बुक वैल्यू अनुमान के 0.5 गुना पर कारोबार कर रहा था। विश्लेषक ने निष्कर्ष निकाला कि मौजूदा मूल्यांकन निवेशकों के लिए आकर्षक कीमत पर प्रवेश करने के अवसर का प्रतिनिधित्व करता है।
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