जैसे-जैसे अमेरिकी इक्विटी अपने ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं, S&P 500 ने इस साल एक उल्लेखनीय 47 रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल की है, जो निवेशकों के दो साल से जारी बुल रन पर लापता होने के डर (FOMO) से प्रेरित है। अमेरिकी आर्थिक डेटा और कॉर्पोरेट मुनाफे की ताकत के आधार पर, संयुक्त राज्य अमेरिका इक्विटी एक्सपोज़र के लिए गो-टू मार्केट होने के कारण, इस रुझान में कमी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं।
S&P 500 और NASDAQ दोनों इस साल 20% से अधिक बढ़ गए हैं, जो जापान के निक्केई, चीन के ब्लू चिप्स, जापान को छोड़कर एशियाई स्टॉक, यूरो ज़ोन स्टॉक और ब्रिटेन के FTSE 100 जैसे अन्य प्रमुख वैश्विक सूचकांकों को पीछे छोड़ते हुए 20% से अधिक बढ़ गए हैं। बड़ी प्रौद्योगिकी फर्मों के प्रभाव को कम करते हुए भी, समान भारित S&P 500 में साल-दर-साल 15% का लाभ होता है।
इस चिंता के बावजूद कि अमेरिकी इक्विटी को ओवरबॉट किया जा सकता है, फंडामेंटल अन्यथा सुझाव देते हैं। अटलांटा फेड के GDPNow मॉडल ने तीसरी तिमाही के लिए 3.4% वार्षिक वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो जुलाई के बाद सबसे अधिक है। कॉरपोरेट अमेरिका का दृष्टिकोण भी मजबूत है, एलएसईजी I/B/E/S का अनुमान है कि आने वाली तिमाहियों में कमाई में वृद्धि को दोहरे आंकड़ों तक पहुंचने का अनुमान है, जो 2025 के लिए लगभग 15% का निपटान करेगा।
गोल्डमैन सैक्स के इक्विटी रणनीतिकारों का अनुमान है कि एसएंडपी 500 साल के अंत तक 6000 अंक तक पहुंच सकता है, जिसमें 6270 तक पहुंचने की संभावना है, जो चुनावी वर्षों में देखे गए ऐतिहासिक पैटर्न को दर्शाता है।
इसके विपरीत, जर्मनी अपने लगातार दूसरे वार्षिक संकुचन के कगार पर है, ऐसी स्थिति जो दो दशकों से अधिक समय में नहीं देखी गई है। चीन एक बड़े संपत्ति संकट और अपस्फीति के जोखिम से जूझ रहा है, जिससे बीजिंग की ओर से महत्वपूर्ण नीतिगत उपाय किए जा रहे हैं। इस बीच, आर्थिक ठहराव से बचने के लिए जापान ब्याज दरें बढ़ाने पर सतर्क रहता है।
गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, इस विचलन ने विदेशी निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है, जिनके पास अब पूरे अमेरिकी इक्विटी बाजार का रिकॉर्ड 18% हिस्सा है।
अमेरिकी शेयर बाजार तेजी से अपने बॉन्ड मार्केट समकक्ष के समान होता जा रहा है, जिसकी विशेषता तरलता, कथित सुरक्षा और अंतर्राष्ट्रीय प्रतिद्वंद्वियों पर प्रभुत्व है। इसके कारण वैश्विक इक्विटी मार्केट कैप का अमेरिकी हिस्सा 72% के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया है।
शिलर के CAPE अनुपात के आधार पर विकसित दुनिया में अमेरिकी स्टॉक सबसे महंगे होने और दो दशकों से अधिक समय से वैश्विक शेयरों के सापेक्ष उनके उच्च मूल्यांकन के बावजूद, निवेशकों द्वारा नाटकीय रूप से पुन: आबंटन की संभावना नहीं लगती है। गोल्डमैन के स्कॉट रूबनर ने संस्थागत निवेशकों के लिए एक नई चिंता को उजागर किया है: “भौतिक रूप से खराब प्रदर्शन करने वाले बेंचमार्क इक्विटी सूचकांकों का डर” या FOMU।
कार्सन ग्रुप के रयान डेट्रिक के ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि दूसरी वर्षगांठ मनाने वाले बुल मार्केट अक्सर कई वर्षों तक जारी रहते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।