अर्थशास्त्री परस्पर विरोधी डेटा की एक श्रृंखला का सामना कर रहे हैं। यह उनमें से प्रत्येक को आंशिक रूप से सही होने का अवसर देता है मुद्रास्फीति बढ़ रही है, लेकिन शायद चरम पर है, ब्याज दर में वृद्धि मांग को कम कर देगी, लेकिन वास्तविक आय पहले से ही कम हो रही है, और इसी तरह।
लेकिन लब्बोलुआब यह है कि अमेरिकी आर्थिक विकास की जीडीपी माप पहली तिमाही में 1.4% की गिरावट देखी गई, और मार्च के लिए मुद्रास्फीति का व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक वर्ष पर 6.6% बढ़ा।
सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़े को ऊपर की ओर संशोधित किया जा सकता है और पीसीई मुद्रास्फीति के आंकड़े में वे अस्थिर खाद्य और ऊर्जा मूल्य वृद्धि शामिल हैं जिन्हें फेडरल रिजर्व नीति निर्माता अनदेखा करना पसंद करते हैं; ("कोर" पीसीई उन pesky चीजों के बिना 5.2% प्राप्त हुआ जिन्हें लोगों को खरीदना है)। लेकिन इसके चेहरे पर, वे दो डेटा बिंदु उच्च मुद्रास्फीति के साथ संयुक्त मुद्रास्फीति कम या नकारात्मक वृद्धि की ओर इशारा करते हैं।
इससे बाहर निकलने के बारे में बात करना वास्तव में संभव नहीं है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप मौलिक विश्लेषण में कितने समानताएं डालते हैं (और वित्तीय विश्लेषक ऐसे समीकरणों से भरे हुए हैं)।
अब वही बैंक अर्थशास्त्री जिन्होंने पहली तिमाही में 1.1% की वृद्धि की उम्मीद की थी, चिंता न करें क्योंकि अंतर्निहित मांग मजबूत बनी हुई है और दूसरी तिमाही में रिबाउंड दिखाई देगा। पिछले हफ्ते डच बैंक आईएनजी के विश्लेषकों ने लिखा था:
"2Q को देखते हुए, हमें विश्वास है कि राजकोषीय और मौद्रिक नीति के कम सहायक होने के बावजूद विकास संख्या बेहतर होगी। जबकि मुद्रास्फीति खर्च करने की शक्ति को नुकसान पहुंचा रही है, नाममात्र की आय में जोरदार वृद्धि हो रही है और अच्छे रोजगार लाभ हैं जो संयोजन में खर्च को स्थिर रख सकते हैं।"
यह समीकरण 101 है। साथ ही, अर्थशास्त्री विश्वासपूर्वक भविष्यवाणी कर रहे हैं कि फेड इस सप्ताह मई की नीति बैठक और 14-15 जून की बैठक में ब्याज दरों में आधा अंक की वृद्धि करेगा। इस तरह की "आक्रामक" कार्रवाई को मांग को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ऐसा लगता है कि आईएनजी अपना केक लेना चाहता है और इसे भी खाना चाहता है।
मुद्रास्फीति वक्र के पीछे ईसीबी; अमेरिका में मंदी की आशंका
अगर स्टैगफ्लेशन खराब लगता है, तो मंदी और भी बदतर लगती है, और स्टॉक मार्केट शुक्रवार को डूब गया क्योंकि निवेशकों ने संकट की स्थिति के लिए तैयारी शुरू कर दी थी। तकनीकी रूप से, जीडीपी में लगातार दो तिमाहियों में गिरावट के साथ मंदी आती है, इसलिए हम पहले से ही आधे रास्ते पर हैं।
डॉयचे बैंक के अर्थशास्त्री आईएनजी की तुलना में अधिक निराशावादी हैं। अप्रैल में मंदी की भविष्यवाणी करने वाला पहला बड़ा बैंक होने के बाद, वॉल स्ट्रीट के महत्वपूर्ण व्यवसाय के साथ जर्मन बैंक अब दोगुना हो रहा है और अमेरिका में "बड़ी मंदी" का अनुमान लगा रहा है, न कि हल्की जिसकी वह उम्मीद कर रहा था।
ड्यूश अर्थशास्त्री इतिहास और इस तथ्य की ओर इशारा करते हैं कि फेड मुद्रास्फीति पर वक्र के पीछे 1980 के दशक की तुलना में आगे है और एक महत्वपूर्ण मंदी के बिना कमजोर मुद्रास्फीति को "कभी भी सही नहीं कर पाया"। मुद्रास्फीति, उनका निष्कर्ष है, जल्द ही कभी भी दूर नहीं होगी।
इस बीच, यूरोपीय सेंट्रल बैंक अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को इतना गलत बताने के लिए माफी मांग रहा है। मुद्रास्फीति अप्रैल में 7.5% पर पहुंच गई, यह लगातार छठी वृद्धि और यूरोजोन के लिए एक रिकॉर्ड उच्च है, और केंद्रीय बैंक पर अंत में इसके बारे में कुछ करना शुरू करने का दबाव डाल रहा है।
जी व्हिज़, ईसीबी विशेषज्ञों ने कहा, हमारे मॉडल ऊर्जा की कीमतों में तेज वृद्धि, आपूर्ति-श्रृंखला की बाधाओं में व्यवधान और महामारी के मद्देनजर तेजी से पलटाव की मांग का अनुमान लगाने से चूक गए।
राष्ट्रपति क्रिस्टीन लेगार्ड के नेतृत्व में ईसीबी के अधिकारियों के बाद, लेकिन मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन सहित, ने हाल ही में उच्च दरों की आवश्यकता को पूह-पूह किया, अब विश्लेषकों को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक जुलाई में दरें बढ़ाना शुरू कर देगा और साल से पहले दो बार बढ़ोतरी करेगा- अंत।
दो देश जो यूरोजोन से बाहर रहे, ब्रिटेन और स्वीडन, ईसीबी के कार्य करने की प्रतीक्षा नहीं कर रहे हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड से इस सप्ताह 0.25 प्रतिशत अंकों की अपनी मिनी-हाइक के साथ रहने और लगातार चौथी नीति बैठक के लिए अपनी बेंचमार्क दर को बढ़ाकर 1% करने की उम्मीद है।
स्वीडन के केंद्रीय बैंक ने पिछले हफ्ते शून्य ब्याज दरों को विदाई दी, 2014 के बाद पहली बार अपनी नीति दर को 0.25% तक बढ़ा दिया। रिक्सबैंक ने कहा कि वह मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए आवश्यक होने पर इस साल दो या तीन गुना अधिक दरें बढ़ाने के लिए तैयार है।