भारत का निफ्टी बजट पर गिरा क्योंकि मोदी बाज़ुका के बजाय वाटर पिस्टल के साथ आए

भारत का निफ्टी 50 बजट के बाद शनिवार को थम गया क्योंकि मोदी अर्थव्यवस्था को गतिरोध से बाहर लाने के लिए 'बाज़ूका' के बजाय पानी की पिस्तौल लेकर आए थे। संस्थागत खरीद समर्थन के कारण निफ्टी ने सोमवार को शुरुआती उछाल लिया।

बजट के बाद भारतीय शेयर बाजार (निफ्टी) लगभग -2.51% गिरकर शनिवार के कारोबारी सत्र में 11661.85 के आसपास बंद हो गया क्योंकि मोदी अर्थव्यवस्था में स्थिरता लाने के लिए एक उच्च अपेक्षित बाज़ूका के बजाय पानी की पिस्तौल लेकर आए थे। शनिवार को निफ्टी ने 11936.45 के आसपास मामूली अंतर खोला और जल्द ही डॉव में रातोंरात वायरल मंदी के बावजूद मोदी सरकार से ब्लॉकबस्टर बजट की उम्मीद में 12016.10 पर पहुंच गया। लेकिन जैसे ही वित्त मंत्री सीतारमण ने अपने मैराथन बजट भाषण की शुरुआत की, निफ्टी जल्द ही फिसल गया, क्योंकि यह ग्रामीण सुधारों और बाजार के उस गहरे सुधार से दूर था, जिसकी उम्मीद थी।

बजट भाषण के अंत की ओर, सीतारमण द्वारा -3.3% की पूर्व सरकार की प्रतिबद्धता के अनुमान के मुकाबले -3.8% वित्त वर्ष / वित्तीय घाटे की पुष्टि के बाद निफ्टी फिसल जाता है, जबकि सरकार ने अगले वित्त वर्ष के लिए -3.5% राजकोषीय घाटे का अनुमान लगाया (-3% के विरुद्ध) पिछले साल अनुमानित)। लेकिन तब तक यह प्रभाव सीमित था, क्योंकि वित्तीय वर्ष -3.8% का वित्तीय घाटा बाजार के अनुमान के अनुरूप था और सरकार ने एफआरबीएम (असामान्य आर्थिक मंदी के तहत 0.50% विचलन) से बचना भी बंद कर दिया।

और वित्त वर्ष 2015 के वित्तीय घाटे में -3.5% की भारी गिरावट के साथ रुपये का भारी विनिवेश लक्ष्य भी हुआ। 2.10T, FY20 का लगभग दोगुना असफल लक्ष्य। बाजार इस बात से भी चिंतित है कि LIC और IDBI की हिस्सेदारी की बिक्री के बावजूद FY21 के विनिवेश का इतना बड़ा लक्ष्य बहुत मुश्किल होगा और इस तरह वित्तीय घाटा भी बढ़ सकता है, जिससे FY21 में एक और महत्वपूर्ण उल्लंघन हो सकता है।

इसके अलावा, सीतारमण के अधूरे बजट भाषण के अंत में स्पष्ट होने के बाद निफ्टी फिसल गया है कि LTCGT (लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ कर) पर कोई राहत नहीं मिलेगी क्योंकि यह अपेक्षित है। इसके अलावा, कम / मध्यम आय वालों के लिए घोषित व्यक्तिगत आयकर कटौती एक राइडर के साथ आई (बिना किसी लागू कटौती-जैसे समग्र कर योजना), जो अपेक्षित लाभ की तुलना में कम है, जो उपभोक्ता खर्च में बहुत आवश्यक जोर के लिए बहुत कम मदद कर सकता है।

साथ ही, शीर्ष कमाई करने वालों (जो शीर्ष खर्च करने वाले हैं) के लिए कोई कर राहत नहीं थी और वे अब अपनी आय का लगभग 43% आयकर के रूप में चुका रहे हैं। और कॉरपोरेट्स के लिए डीडीटी (डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स) में राहत संक्षिप्त थी क्योंकि यह बोझ उन निवेशकों / प्रमोटरों के लिए बदल जाता है जो इसे प्राप्त कर रहे हैं।

कुल मिलाकर, खेतों, इन्फ्रा, रक्षा और विविध खर्चों पर लगभग $ 40B सरकारी खर्च (Rs.2.83T) के बावजूद, निफ्टी बाजार की उम्मीदों से कम होने के कारण लड़खड़ा गया। कुछ अन्य कारणों में विशेष रूप से अचल संपत्ति, एचएफसी और एनबीएफसी (भारत के छाया बैंक), विभिन्न उपभोक्ता पर उच्च टैरिफ के रूप में अच्छी तरह से औद्योगिक वस्तुओं (कच्चे माल), उच्चतर इन्फ्रा खर्च (उत्तेजना) के नीचे किसी भी क्षेत्रीय उत्तेजना की कमी हो सकती है। ), जटिल आयकर संरचनाएं (छूटों को हटाने के बावजूद)। और बीमा-लिंक्ड छूट को हटाना बीमा कंपनियों (वित्तीय) के लिए भी नकारात्मक था और भारत में ब्लू-कॉलर नौकरियों को भी प्रभावित कर सकता है।

बाजार भी निराश था क्योंकि पीएसबीएस (सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों) के लिए सरकार द्वारा कोई कैपिटल इन्फ्यूजन (रीकैप प्लान) नहीं था और सबसे आखिर में एलटीसीजीटी राहत नहीं थी, जो शनिवार की देर कारोबार में बाजार में गिरावट का मुख्य कारण था। ।

लेकिन LICI हिस्सेदारी बिक्री के प्रस्ताव के लिए निफ्टी में कुछ उतार-चढ़ाव थे, हालांकि 'देश की चांदी' बेचने के लिए मजबूत राजनीतिक विरोध को देखते हुए यह बहुत कठिन काम होगा। संक्षेप में, चूंकि बहुत सीमित राजकोषीय स्थान है, इसलिए सरकार आंशिक रूप से एलआईसीआई को बेचकर लाभ उठाने की कोशिश कर रही है, लेकिन समय गलत हो सकता है और यह बहुत देर हो सकती है और बहुत कम हो सकती है। और इस समय LICI की बिक्री को 'संकट' की बिक्री के रूप में देखा जा सकता है।

शनिवार को लगभग सभी प्रमुख निफ्टी सेक्टोरल इंडेक्स डेटा सेंटर पैन इंडिया की स्थापना के लिए एक बजट प्रस्ताव के बारे में आशावाद पर आईटी / टेक को छोड़कर गहरे से मध्यम लाल तक थे। बाजार को रियल एस्टेट (कोई ताजा महत्वपूर्ण प्रोत्साहन), बैंकों और वित्तीय (सहायक जीवन बीमा कंपनियों के रूप में डूबे हुए), ऊर्जा, ऊर्जा क्षेत्र, एफएमसीजी, इन्फ्रा, मीडिया, ऑटोमोबाइल, फार्मा, एमएनसी और धातुओं (चीन के कोरोनावायरस घबराहट और नीचे अपेक्षित इन्फ्रा) द्वारा घसीटा गया था।

निफ्टी को एचडीएफसी, आईटीसी (सिगरेट पर ईडी में बढ़ोतरी), आईसीआईसीआई बैंक, एचडीएफसी बैंक, एलएंडटी, आरआईएल और एसबीआई द्वारा घसीटा गया, जबकि टीसीएस (डेटा सेंटर के प्रस्ताव के लाभार्थी, एचयूएल (ग्रामीण खर्च में एक जोर का लाभार्थी), इन्फोसिस, टेकएम, नेस्ले, भारती एयरटेल और डीआरएल द्वारा मदद की गई थी।

सोमवार की शुरुआत में, बजट के बाद विभिन्न साक्षात्कारों में, निफ्टी ने संस्थागत खरीद समर्थन, विशेष रूप से LICI (भारत की मुख्य डुबकी संरक्षण टीम) की पीठ पर लगभग +0.70% की वापसी की। कुछ प्रमुख कंपनियों के ऑटो बिक्री के आंकड़ों को बढ़ा-चढ़ाकर निफ्टी ने भी समर्थन दिया और जनवरी के लिए भारतीय विनिर्माण पीएमआई को ब्लॉक किया, जो कि 52.7 की अपेक्षा से अधिक 52.7 से पहले 55.3 पर पहुंच गया और 8 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया।

मार्किट ने कहा:

भारत में विनिर्माण क्षेत्र की वृद्धि जनवरी में मजबूत रही, परिचालन की स्थिति में आठ साल के करीब गति नहीं देखी गई। पीएमआई परिणामों से पता चलता है कि मांग में उल्लेखनीय गिरावट ने बिक्री, इनपुट खरीद, उत्पादन और रोजगार के विकास को बढ़ावा दिया क्योंकि फर्मों ने अपने आविष्कारों के पुनर्निर्माण और नए व्यापार में और वृद्धि की प्रत्याशा में अपनी क्षमताओं का विस्तार करने पर ध्यान केंद्रित किया। कंपनियों को भी मातहत लागत दबावों से लाभ हुआ, जिससे उन्हें कुछ हद तक अपनी फीस में वृद्धि को प्रतिबंधित करने में सक्षम हुआ। अच्छी खबर को पूरा करने के लिए, व्यवसाय के विश्वास में भी तेजी आई क्योंकि सर्वेक्षण प्रतिभागियों को उम्मीद है कि आने वाले वर्ष में उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए नए मांग, नए ग्राहक जीत, विज्ञापन और उत्पाद विविधीकरण होगा।

निष्कर्ष:

चूंकि राजकोषीय और मौद्रिक नीति दोनों स्थान अब भारतीय अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए बहुत सीमित है, इसलिए भारत को अब प्रोत्साहन के बजाय बोल्ड संरचनात्मक सुधार की आवश्यकता है। भारतीय नीति निर्माताओं को एकल दर संरचना के साथ जनसंख्या नियंत्रण (चीन की तरह एक / दो-बच्चा नीति) से जीएसटी सरलीकरण तक नीति बनाने की आवश्यकता है। हालांकि LICI और IDBI का विनिवेश (IPO लिस्टिंग) एक साहसिक कदम है, विशेष रूप से LICI के लिए महत्वपूर्ण राजनीतिक विरोध होगा, क्योंकि इसमें महत्वपूर्ण समय लगेगा। इसी तरह, इनकम टैक्स रेट और डीरेग्युलेशन में कटौती बेहतरीन है, लेकिन इसे व्यापक आधारित बनाने की जरूरत है।

सरकार को बिना किसी पूर्वाग्रह के भारतीय अर्थव्यवस्था की वास्तविक अंतर्निहित स्थिति का आकलन करने के लिए नियमित अंतराल पर उचित प्रमुख आर्थिक डेटा सुनिश्चित करने की आवश्यकता है, ताकि नीति निर्माता रात में बिना हेडलाइट्स के कार चलाने के बजाय आवश्यक कदम उठा सकें। आरबीआई का जनादेश भी अपने वैश्विक साथियों के अनुरूप होना चाहिए यानी अधिकतम स्थिरता और अधिकतम रोजगार और विकास (भारतीय संदर्भ में) के साथ (2/4% कोर सीपीआई लक्ष्य) मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए। उसके लिए, RBI को समग्र रोजगार और नौकरी के निर्माण पर एक उचित रिपोर्ट (जैसे U.S. NFP जॉब रिपोर्ट) की आवश्यकता है।

किसी देश की आर्थिक वृद्धि और समृद्धि उसके सामान्य रेलवे सिस्टम की औसत गति और गुणवत्ता (अर्ध-उच्च गति) के साथ अत्यधिक सह-संबंधित होती है। भारतीय यात्री रेलवे की औसत गति अब लगभग 55-65 किमी प्रति घंटा है, जो पिछले 20 वर्षों में 40-45 किमी प्रति घंटे से थोड़ा कम है। यह चीन के वर्तमान सामान्य रेलवे (अर्ध-उच्च गति) से काफी कम है। भारतीय लोकोमोटिव 150 किमी प्रति घंटे से ऊपर चल सकता है, लेकिन अधिकांश पुराने आईसीएफ कोच 110 किमी प्रति घंटे और इसके अलावा उच्चतम गति के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, अधिकांश मौजूदा रेलवे ट्रैक, सिग्नलिंग सिस्टम यानी संपूर्ण रेलवे इन्फ्रा सेमी-हाई स्पीड ट्रेन के लिए उपयुक्त नहीं है । भारत को कम से कम 100-150 किमी प्रति घंटे की गति वाले भारत के स्तर पर सेमी-हाई स्पीड ट्रेनें चलाने के लिए नीति, निवेश और प्रौद्योगिकी की आवश्यकता है।

भारत को अधिक एलएचएफ कोचों का उत्पादन / खरीद करने की आवश्यकता है, जो मौजूदा रेलवे इन्फ्रा के उन्नयन और महत्वपूर्ण मार्गों में 100% विद्युतीकरण के साथ अर्ध-उच्च गति के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। सभी को भारी निवेश की आवश्यकता होती है, जो अब तक बहुत कम है और बहुत देर हो चुकी है। चीन सस्ती यात्रा (अवकाश / पर्यटन और व्यवसाय दोनों) और स्थानीय आर्थिक और इन्फ्रा विकास की आसानी के लिए रेलवे विकास (अर्ध-उच्च गति और उच्च गति दोनों) पर जोर देता है।

भारत को दक्षता, बेहतर सेवाओं और मूल्य निर्धारण (आईआरसीटीसी, भारतीय रेल के अलावा) को बढ़ावा देने के लिए निजी रेलवे प्रणाली को भी सार्थक तरीके से पेश करने की आवश्यकता है। सरकार रेलवे के बुनियादी ढांचे और रोलिंग स्टॉक को बनाए रखने के लिए एएआई (विमानन में) जैसी नोडल एजेंसी रख सकती है, जिससे विभिन्न निजी खिलाड़ियों को पीपीपी (संघीय और राज्य सरकार) के साथ अनुमति मिल सके।

जमीनी स्तर:

आगे देखते हुए, RBI 6 फरवरी को -0.15% की कटौती करके रेपो दर को + 5.00% पर ला सकता है क्योंकि जनवरी में खाद्य मुद्रास्फीति घट गई थी और सरकार फरवरी और मार्च में कोई अतिरिक्त राशि उधार नहीं लेगी। RBI के पास अब -0.40% का पॉलिसी स्पेस है और चीन के कोरोनावायरस महामारी की वजह से वैश्विक मंदी जैसे अंतिम भाग में अंतिम -0.25% का उपयोग करना पसंद कर सकता है। RBI -4.75% से नीचे नहीं कटेगा क्योंकि भारत की छोटी बचत दर अभी भी ऊपर है।

हालांकि सरकार धीरे-धीरे बचत के बजाय खर्च को बहुत अधिक प्रोत्साहित कर रही है और इस तरह अंततः सभी आईटी छूटों को हटा देगी, इसमें समय लगेगा। सरकार को कम उधार लेने की लागत / बांड पैदावार (कम से कम 6%) सुनिश्चित करके अर्थव्यवस्था की समग्र लागत को कम करने की आवश्यकता है, एक ही दर (एक राष्ट्र, एक कर अवधारणा) के साथ जीएसटी दरों को कम / पुनर्गठित करें। रिटर्न फाइलिंग सिस्टम का सरलीकरण, पेट्रोलियम उत्पादों को जीएसटी के तहत लाना (उच्च खुदरा कीमतों को कम करने के लिए)।

सरकार को अपने अनुत्पादक खर्चों में भारी कटौती करने की जरूरत है, सामाजिक सुरक्षा प्रणालियों को विकसित देशों (मुक्त / कम लागत वाली शिक्षा और स्वास्थ्य सेवा) के रूप में पेश करें और एक ऐसा तंत्र खोजें जो आम जनता अपने नियत करों का भुगतान करती हो, जैसा कि अब तक लगभग 4% लोग करते हैं। भारत में किसी भी प्रत्यक्ष कर का भुगतान करें। यह उच्च अप्रत्यक्ष करों (जीएसटी / वैट / टैरिफ) के लिए अग्रणी है, जो अर्थव्यवस्था की समग्र लागत का बोझ है। और भारत सरकार को भी उचित नीति के साथ निर्मित वस्तुओं के निर्यात को बढ़ावा देने की आवश्यकता है।

तकनीकी दृश्य (निफ्टी, बैंक निफ्टी, और USDINR):

तकनीकी रूप से, निफ्टी फ्यूचर (फरवरी) का परिदृश्य जो भी हो सकता है, उसे 11580 से 11630 * / 11700-11750 / 11830 * और आगे 11875 / 11925-12000 / 12075 और आगे रैली के लिए 12150/12225 * -12275 पर बनाए रखना होगा। / 12335 * निकट अवधि में (तेजी के मामले में)।

फ्लिप की ओर, 11550 से नीचे, निफ्टी फ्यूचर (फरवरी) 1490 * / 11430-11390 * / 11300 और 11225/11190 * -11150 / 11050 तक गिर सकता है और निकट अवधि में 10950/10875 * -10825 / 10750 तक गिर सकता है। (अंडर केस परिदृश्य)।

तकनीकी रूप से, बैंक निफ्टी फ्यूचर (फरवरी) को 301650 * / 30275-30575 / 30775 * और आगे 31000 / 31300-31600 * / 32000 के लिए प्रतिक्षेप के लिए 29650-29800 से अधिक रहना होगा।

दूसरी तरफ, 29600 से नीचे, बैंक निफ्टी फ्यूचर (फरवरी) 29300 * / 28900-28700 / 28450 तक गिर सकता है और आगे 28100 / 27900-27650 * / 27500 के पास टर्म (भालू सहन परिदृश्य में) हो सकता है।

तकनीकी रूप से, USDINR (स्पॉट) को आगे की रैली के लिए 71.55 से अधिक 71.95 * / 72.15 * -72.40 / 72.65 * और आगे 72.95 / 73.65-74.00 / 74.50 तक बनाए रखना होगा (निकटवर्ती मामले में)

दूसरी ओर, नीचे की ओर 71.35-70.90 *, USDINR (स्पॉट) का स्तर गिरकर 70.50 / 70.15 * -69.90 * / 69.50 तक गिर सकता है और आगे 68.85 * / 68.00-67.35 / 66/90 के पास (अंडर केस परिदृश्य) में हो सकता है।