मई मार्केट रैप: एक चिंता से भरे महीने के बाद, निवेशक अभी भी बड़े जोखिम का सामना कर रहे हैं

20 मई की दोपहर की शुरुआत में एक संक्षिप्त, दुखी क्षण के लिए, S&P 500 ने 3,810.21 को हिट किया, जो व्यापक बाजार सूचकांक को जनवरी में अपने इंट्राडे पीक सेट से लगभग 21% की हानि के लिए धक्का देने के लिए पर्याप्त था। हाल के उच्च स्तर से 20% की गिरावट एक बेयर मार्केटर की लोकप्रिय परिभाषा है।

उन निवेशकों के लिए जो लंबी अवधि में ध्यान दे रहे थे, खबर ने दो साल पहले की यादें ताजा कर दीं, इससे पहले कि कोविड महामारी भड़क उठी। उस वक्त इंडेक्स दो महीने से भी कम समय में 35 फीसदी गिर गया था।

सौभाग्य से, 20 मई के निचले स्तर ने एक बड़ी रैली को प्रेरित किया जो अगले सप्ताह के दौरान जारी रही। रिबाउंड ने S&P 500 और NASDAQ कंपोजिट के लिए सात-सप्ताह की स्किड और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के लिए आठ-सप्ताह की गिरावट को तोड़ दिया।

लेकिन मेमोरियल डे की छुट्टी के बाद, रैली जारी नहीं रही और अमेरिकी इक्विटी बाजार मंगलवार को बंद हो गए, मई में अंतिम कारोबारी दिन गिरावट के साथ बंद हुआ। एसएंडपी 500 और डॉव क्रमश: 0.63% और 0.67% फिसले। दोनों सूचकांकों ने महीने में सपाट समापन किया।

COMPQ 300 Minute Chart

टेक-हैवी NASDAQ उस दिन 0.4% गिर गया, जो महीने के अंत में 2% गिर गया, वर्ष के लिए 22.8% की गिरावट।

आगे क्या होता है किसी का अनुमान है। सतर्कता और सतर्कता अच्छी रणनीति है।

2022 के शुरू होने के बाद से, एसएंडपी और डॉव पांच में से तीन महीनों में गिर गए हैं। NASDAQ पांच में से चार महीने नीचे रहा है। तीनों सूचकांकों के लिए अप्रैल अब तक का सबसे खराब महीना रहा।

जबकि 2020 में कोविड एकमात्र खलनायक था, 2022 में बाजारों पर दबाव डालने वाले कारक अधिक विविध और जटिल हैं। वे सम्मिलित करते हैं:

• महामारी के साथ घरेलू और वैश्विक संघर्ष जारी है।
• 1980 के दशक के बाद से सबसे खराब मुद्रास्फीति और बढ़ती कीमतों को एड़ी पर लाने के लिए फेडरल रिजर्व का संकल्प।
• यूक्रेन और रूस के बीच जारी युद्ध।
• संयुक्त राज्य अमेरिका में राजनीतिक तनाव।
• ओवरबॉट बाजार।
• यह सब जुड़ा हुआ है

कोविड एक चतुर विरोधी साबित हुआ है, आसानी से नए रूपों में बदल रहा है और दुनिया भर में मामलों की संख्या को बढ़ा रहा है। मई में, चीन ने कई शहरों, खासकर शंघाई को बंद कर दिया। एक अच्छी खबर यह है कि अब वायरस के बारे में और जानकारी मिल गई है।

फिर भी, अस्पताल में भर्ती हो रहे हैं और इनडोर सार्वजनिक स्थानों पर मास्क पहनने के लिए नए सिरे से कॉल आ रहे हैं, लेकिन कोविड से संबंधित मौतें कम हो रही हैं।

फिर भी, मुद्रास्फीति का मुद्दा भी कोविड के साथ शुरू हुआ, जिसने वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर दिया, जिससे बिंदु-ए से बिंदु-बी तक माल भेजना अधिक समय लेने वाला और महंगा हो गया। फिर से खोलना गड़बड़ साबित हुआ है।

साथ ही, फरवरी के अंत में जब रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण किया तो तेल की कीमतों में तेजी आई।

वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, बेंचमार्क US क्रूड, 10% उछला। ब्रेंट क्रूड, वैश्विक बेंचमार्क, लगभग 13% ऊपर था। दोनों मई के महीने में लगभग 115 डॉलर प्रति बैरल पर समाप्त हुए। अमेरिकन ऑटोमोबाइल एसोसिएशन की डेली फ्यूल गेज रिपोर्ट से पता चलता है कि 2022 में यूएस रिटेल गैसोलीन की कीमतों में लगभग 41% की वृद्धि हुई।

फेड को व्यापक रूप से माना जाता है कि उसने अपनी बढ़ती लड़ाई बहुत देर से शुरू की है। लगभग दो वर्षों के लिए केवल 0% से ऊपर की दरों को छोड़कर, फर्नीचर से लेकर क्रिप्टोकरेंसी तक सब कुछ की उन्मत्त, विपुल खरीदारी हुई।

केंद्रीय बैंक ने इस साल एक बार दरें बढ़ाई हैं और अब उम्मीद है कि दरों में कम से कम दो बार और बढ़ोतरी होगी। देश के बंधक ऋणदाताओं को पूंजी के सबसे बड़े आपूर्तिकर्ताओं में से एक, फ्रेडी मैक के अनुसार, ऋणदाताओं ने अगस्त में 2.7% से 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट बंधक पर दर को लगभग 5.1% तक बढ़ा दिया है।

उतना ही महत्वपूर्ण, फेड सरकारी बांडों की अपनी विशाल सूची को बेचना शुरू कर देगा। इससे ब्याज दरों को और बढ़ाने का दबाव भी बढ़ेगा। (महामारी के दौरान शुरू हुई फेड की बांड-खरीद ने अर्थव्यवस्था में अधिक नकदी डाल दी।)

इस बीच, यूक्रेन पर रूस के आक्रमण ने दो मुद्दों को जन्म दिया है: पूर्वी यूरोप में एक मानवीय संकट क्योंकि लाखों यूक्रेनियन कहीं और भाग गए हैं; बाधित वैश्विक कृषि बाजारों के बाद से रूस और यूक्रेन दोनों प्रमुख कृषि उत्पादक हैं, संघर्ष ने गेहूं, सूरजमुखी के बीज और संबंधित वस्तुओं की आपूर्ति को प्रभावित किया है।

कोई भी सुपरमार्केट में परिणाम देख सकता है। नवजात शिशुओं की माताओं से पूछें कि शिशु फार्मूला खोजना कितना कठिन है।

राजनीतिक तनाव इस गिरावट को अच्छी तरह से बढ़ा सकता है क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका में मध्यावधि चुनाव होते हैं।

हम ओवरबॉट मार्केट्स के मुद्दे को अंतिम रूप से उठाते हैं क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था को बनाए रखने के लिए 2020 में ब्याज दरों में कटौती ने स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी के साथ-साथ घरों, फर्नीचर, कला और इसी तरह की अटकलों के मुकाबलों को बंद कर दिया।

फेड ने अपनी दर बढ़ाने की योजनाओं के खुलासे से उन बाजारों में से कई के समर्थन में कटौती की।

मई इक्विटी हारने वालों की एक विस्तृत श्रृंखला

Walmart (NYSE:WMT) मई में 15.9% गिर गया, जो इस महीने का सबसे कमजोर डॉव स्टॉक था। जायंट डिस्काउंट रिटेलर के शेयर साल के लिए 11.1% कम हैं।

TGT 300 Minute Chart

प्रतिद्वंद्वी Target (NYSE:TGT) अत्यधिक परिवहन लागत और गलत इन्वेंट्री पर एक महंगा दांव के कारण 29.2% गिर गया। Amazon (NASDAQ:AMZN) 16.7% गिरा।

Tesla (NASDAQ:TSLA) महीने के लिए 12.9% गिर गया क्योंकि सीईओ एलोन मस्क ने Twitter (NYSE:TWTR) को खरीदने के लिए अपनी विवादास्पद बोली का पीछा किया और संदेह बढ़ गया कि वह बहुत अधिक पेशकश कर रहा था। ईवी कंपनी के शेयरों में साल दर साल 30% की गिरावट आई है। (ट्विटर 19.2% गिर गया और 2022 में अनिश्चितता के कारण 8.4% गिर गया।)

मेटा प्लेटफॉर्म्स (NASDAQ:FB), फेसबुक की जनक, मई में मामूली 3.4% गिर गई। सोशल मीडिया के दिग्गजों के लिए यह अच्छी खबर थी। स्टॉक अप्रैल में 10% और 2022 में 42% नीचे था - और 1 सितंबर, 2021 से लगभग 50% कम, $ 384.33 का शिखर। (9 जून बाजार खुलने से पहले मेटा का टिकर प्रतीक मेटा में बदल जाएगा।)

स्टार्टअप्स और आरंभिक सार्वजनिक निर्गम लुप्त हो गए। आईपीओ पर नज़र रखने वाली रेनेसां कैपिटल के अनुसार, मई में केवल आठ आईपीओ की कीमत एक साल पहले की समान अवधि के 23 से कम है। 2022 की शुरुआत के बाद से इस साल केवल 34 आईपीओ की कीमत है, जो पिछले साल की तुलना में लगभग 80% कम है। एक बड़ा कारण: निवेशक उन कंपनियों में निवेश करने में रुचि नहीं रखते हैं जिनके पास कम या कोई लाभप्रदता का रास्ता नहीं है।

प्रौद्योगिकी-केंद्रित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड भी संघर्ष कर रहे थे। इन ईटीएफ में सबसे पहले कैथी वुड द्वारा प्रबंधित ARK Innovation (NYSE:ARKK) था, जिसका मिशन विघटनकारी नवोन्मेषकों का पता लगाना है।

ARKK 300 Minute Chart

ETF की सबसे बड़ी होल्डिंग टेस्ला है; टीवी-स्ट्रीमिंग कंपनी Roku (NASDAQ:ROKU) और क्रिप्टो एक्सचेंज Coinbase Global (NASDAQ:COIN) में भी इसकी बड़ी हिस्सेदारी है।

ARK महीने के लिए 5.5%, इस तिमाही में लगभग 33% नीचे था, और बदतर, 54% YTD, प्लस, 67% की गिरावट के बाद से 30 जून, 2021 को $ 132.50 पर चरम पर था।

एआरके के संकट से पता चलता है कि क्रिप्टोकरेंसी सहित जोखिम भरे शेयरों और निवेशों का क्या हुआ।

बिटकॉइन 17.2% गिरकर 31,757 डॉलर पर आ गया और मई का महीना समाप्त हो गया। लेकिन यह 26 मई को अपने $28,158 के निचले स्तर से एक बड़ा सुधार है - उस समय 26.5% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। प्रमुख क्रिप्टोक्यूरेंसी अभी भी वर्ष के लिए 31% और नवंबर के शिखर से 54% नीचे है।

शेयर बाजार के विजेता: बिग टेक नहीं

मई सब बुरा नहीं था। महीने के आखिरी पूर्ण कारोबारी सप्ताह ने नवंबर 2020 के बाद से एसएंडपी 500 और डॉव के लिए सबसे बड़ा साप्ताहिक लाभ दिया। सप्ताह के लिए NASDAQ का 8.2% लाभ मार्च के मध्य के बाद से सबसे अच्छा था।

मई के विजेताओं में ऊर्जा कंपनियों का दबदबा था, लेकिन इसमें रासायनिक उत्पादक, उपयोगिताएँ और सूचना प्रौद्योगिकी भी शामिल थे।

ALB 300 Minute Chart

विशेषता रासायनिक निर्माता Albemarle (NYSE:ALB), जो बैटरी में इस्तेमाल होने वाले लिथियम का उत्पादन करता है, शीर्ष एस एंड पी 500 स्टॉक था, जो महीने के लिए लगभग 35% था। दूसरा तेल और गैस उत्पादक Devon Energy (NYSE:DVN) था, जो 28.8% ऊपर था। यह एसएंडपी के शीर्ष 10 में पांच तेल और गैस कंपनियों में अग्रणी था।

ऑयल जाइंट Chevron (NYSE:CVX) डाउ स्टॉक्स में सबसे ऊपर, 11.5% ऊपर।

इस महीने कच्चे तेल में 10.8% और साल के लिए +48.9% की बढ़ोतरी हुई। यूएस ऑयल फंड (NYSE:USO), एक ETF जो तेल की कीमतों पर नज़र रखता है, उसमें भी 10.8% की वृद्धि हुई और यह वर्ष के लिए 55% ऊपर है।

तेल की कीमतों को अधिक बढ़ाने वाले कारकों में महामारी बंद से उत्पादन वापस ऑनलाइन प्राप्त करने के लिए संघर्ष शामिल हैं। साथ ही, कई अमेरिकी स्वतंत्र तेल और गैस उत्पादक उत्पादन की कीमत पर मुनाफा बढ़ाकर निवेशकों को खुश करने के लिए काम कर रहे हैं।

बेशक, बड़ा मुद्दा यह है कि पश्चिमी देश रूसी तेल और गैस का बहिष्कार कर रहे हैं।

संभावित रिबाउंड?

पिछले हफ्ते के बड़े रिबाउंड में सीएनबीसी के जिम क्रैमर और तकनीकी विश्लेषक लैरी विलियम्स समेत कई निवेशक और पंडित थे, मानते हैं कि बाजार चार्ट से पता चलता है कि स्टॉक नीचे है और दिसंबर में मजबूती से रिबाउंड करने वाले हैं। अर्थव्यवस्था मजबूत होगी, उनका तर्क है। वे कहते हैं कि नौकरियों की तस्वीर कुछ, यदि कोई हो, बिगड़ने के संकेत दिखाती है।

शायद। लेकिन बाजारों के सामने कई तरह की मजबूत हेडविंड बनी हुई हैं।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, पहले फेड है। हालांकि यह बहुत अधिक आर्थिक संकट के बिना अभी भी गर्म मुद्रास्फीति को शांत करने के लिए ब्याज दरों को धीरे-धीरे बढ़ाने की उम्मीद करता है, लेकिन पहले से ही संकेत हैं कि बढ़ती दरें घर-खरीद को कम करना शुरू कर रही हैं।

फिर, चिंता करने के लिए अभी भी कोविड है। और अनसुलझे यूक्रेन-रूस संघर्ष में एक बहुत बड़े संघर्ष में सर्पिल होने की क्षमता है।

अंत में, शेयर बाजार ने वास्तव में संकेत नहीं दिया है कि एक रिबाउंड हाथ में है। S&P 500, Dow और NASDAQ के लिए रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स देखें। आरएसआई मूल्य आंदोलनों की गति को ऊपर या नीचे मापता है। मार्च 2009 में, बाजार में तब गिरावट आई जब तीनों सूचकांकों में से प्रत्येक का आरएसआई 30 से नीचे गिर गया। और 2008 के बाजार के पतन से पहले, एक साल पहले बाजार में उत्साह ने आरएसआई मूल्यों को 70 से ऊपर धकेल दिया।

नवंबर 2021 में आरएसआई मूल्य 70 से ऊपर हो गया और जब फेड ने मुद्रास्फीति पर अपनी अधिक हॉकिश सोच की घोषणा की तो तुरंत गिर गया। मौजूदा मई की बिकवाली के दौरान, इंडेक्स 30 मई से ऊपर 20 मई तक रहा, जब एसएंडपी 500 ऐसा लग रहा था कि यह एक भालू बाजार में गिर रहा है।

बाजारों में पुराने हाथ आपको बताएंगे कि यदि आप एक सच्चा रिबाउंड चाहते हैं, तो पहले एक झटका होना चाहिए। शायद यह 20 मई को हुआ था। लेकिन फिर, शायद नहीं।