यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
बहुत पहले नहीं, एक समय था जब अर्थव्यवस्था के लिए बुरी खबर बाजारों के लिए अच्छी खबर थी क्योंकि इसका मतलब था कि फेड को मौद्रिक नीति को आसान रखने की आवश्यकता होगी। यह भूमिका अब उलट गई है क्योंकि अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी खबर बाजारों के लिए बुरी खबर है क्योंकि फेड दरें बढ़ाने और मौद्रिक नीति को मजबूत करने के लिए देखता है।
ताजा उदाहरण 1 जून को आया, जब आईएसएम विनिर्माण रिपोर्ट उम्मीद से ज्यादा मजबूत थी और मई बनाम अप्रैल में आर्थिक सुधार दिखा। बेशक, अप्रैल के स्तर से कमजोर होने पर, रिपोर्ट का मूल्य भुगतान घटक अभी भी अपेक्षा से अधिक था।
बाजार की प्रतिक्रिया तेज थी, स्टॉक की कीमतों में गिरावट के साथ डॉलर और दरें तेजी से बढ़ीं। यह बताता है कि समाचार, जबकि अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के लिए मामूली आशावादी है, फेड जो करने की कोशिश कर रहा है, उसके खिलाफ जाता है: वित्तीय स्थितियों को मजबूत करना और अर्थव्यवस्था को धीमा करना। आंकड़े बताते हैं कि फेड द्वारा अब तक लागू की गई मौद्रिक नीति या तो पूरी तरह से पकड़ में नहीं आई है या अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए पर्याप्त नहीं है और परिणामस्वरूप, मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने में सक्षम नहीं है।
यह आश्चर्य करने के लिए छोड़ देता है कि क्या इसका मतलब है कि फेड को अंततः भविष्य में और भी अधिक आक्रामक होने की आवश्यकता होगी या, यदि अधिक आक्रामक नहीं है, तो लंबी अवधि में दरों को और भी उच्च स्तर तक कसना होगा। यह केवल शेयरों के लिए संभावित समस्या को बढ़ाता है क्योंकि इसका मतलब उच्च दरों और एक मजबूत डॉलर है।
अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी खबर की अवधि शेयरों के लिए बुरी खबर है और अब क्रॉस हेयर में है और उन शेयरों के लिए सबसे महत्वपूर्ण जोखिम है जो एक मजबूत डॉलर के कारण पीड़ित होने की संभावना है। उदाहरण के लिए, 2 जून को, माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) ने मजबूत डॉलर के कारण अपने वित्तीय चौथी तिमाही के मार्गदर्शन को संशोधित किया, जिससे राजस्व और आय पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा।
माइक्रोसॉफ्ट इस दर्द को महसूस करने वाली एकमात्र कंपनी होने की संभावना नहीं है। एक मजबूत मुद्रा का यह मुद्दा कई शेयरों पर भारी पड़ने की उम्मीद है, जिनके पास महत्वपूर्ण अंतरराष्ट्रीय व्यवसाय हैं, जैसे Nike (NYSE:NKE), एक और नाम जो दिमाग में आता है।
उच्च दरें उच्च विकास शेयरों पर नकारात्मक रूप से खींच सकती हैं क्योंकि मूल्यांकन को कम करने की आवश्यकता है। विकास शेयरों में जितनी गिरावट आई है, उसका सबसे बड़ा कारण यह है कि दरों में जितनी अधिक वृद्धि होती है, व्यक्तिगत शेयरों की कमाई उतनी ही अधिक होती है। विकास शेयरों को विशेष रूप से गिरती दरों से लाभ हुआ है क्योंकि गुणकों, जैसे कि पीई या मूल्य से बिक्री अनुपात, नाटकीय रूप से विस्तारित हुए हैं। लेकिन अब जब दरें बढ़ रही हैं, तो उन गुणकों में गिरावट की जरूरत है।
अगर यह एक ऐसा दौर बन गया है जहां अच्छी खबर बाजारों के लिए बुरी खबर बन जाती है, तो अर्थव्यवस्था के लिए बुरी खबर शेयरों के लिए अच्छी खबर बन जाती है। यह भविष्य में किसी भी डेटा को उस अर्थ में तैयार करने के लायक हो सकता है, खासकर जब बाजार उस डेटा के विपरीत दिशा में जाता है जो आप हाथ में डेटा को देखते हुए उम्मीद कर सकते हैं।