मैक्रो जोखिम बढ़ने के बावजूद, एएमडी स्टॉक वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों का पसंदीदा बना हुआ है

निवेशक तेजी से अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित कर रहे हैं क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मंदी की ओर खिसकने का जोखिम बढ़ता जा रहा है। सामान्य तौर पर, वे हाई-ग्रोथ इक्विटी से दूर जा रहे हैं, वे वैल्यू स्टॉक्स खरीद रहे हैं जिनके पास लंबे समय तक मंदी का सामना करने का बेहतर मौका है।

ऐसा ही एक शिकार सेमीकंडक्टर निर्माता Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) है।

महामारी टेक स्टॉक बूम के दौरान, AMD सबसे अधिक पसंद किए जाने वाले चिप शेयरों में से एक था। लेकिन 2022 में, 2021 में 50% की वृद्धि के बाद शेयरों ने अपने मूल्य का एक तिहाई से अधिक खो दिया है। स्टॉक शुक्रवार को $ 94.82 पर बंद हुआ।

हालांकि, तेज गिरावट निवेशकों और विश्लेषकों दोनों को आश्चर्यचकित कर रही है: क्या यह पुलबैक बहुत दूर चला गया है?

मौजूदा अनिश्चित मैक्रो वातावरण को देखते हुए, यह अनुमान लगाना मुश्किल है कि अल्पावधि में AMD स्टॉक कहां कारोबार करेगा। कुल मिलाकर, चिपमेकर्स के लिए सबसे बड़ा खतरा मांग के विनाश की बढ़ती संभावना से आता है अगर अर्थव्यवस्था इस साल के अंत में मंदी में चली जाती है।

इस तरह के परिणाम की संभावना पिछले हफ्ते बढ़ गई जब नवीनतम अमेरिकी मुद्रास्फीति पढ़ने से पता चलता है कि कीमतों का दबाव अब अर्थव्यवस्था में अच्छी तरह से घुस गया है। बढ़ती ब्याज दरों और धीमी आर्थिक वृद्धि के बारे में चिंताओं के बीच इस साल चिपमेकर्स के शेयरों में गिरावट आई है, जिससे सेमीकंडक्टर कंपनियों को अतिरिक्त इन्वेंट्री से दुखी होने का खतरा हो सकता है।

फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स इस साल 28% नीचे है, जबकि S&P 500 में 18% की गिरावट आई है।

मजबूत बिक्री पूर्वानुमान

अब तक, AMD प्रबंधन इस प्रतिकूल मैक्रो वातावरण को अपने चिप्स की मांग को धीमा नहीं देखता है। कंपनी ने, पिछले महीने की शुरुआत में, चालू तिमाही के लिए एक मजबूत बिक्री पूर्वानुमान दिया, यह दर्शाता है कि चिपमेकर अपने सबसे आकर्षक बाजार: डेटा-सेंटर प्रोसेसर में प्रगति करना जारी रखता है।

AMD ने $ 6.03 बिलियन के औसत विश्लेषक अनुमान की तुलना में लगभग $ 6.5 बिलियन की दूसरी तिमाही की बिक्री की भविष्यवाणी की। लेकिन अर्धचालक उद्योग में, चक्र को उलटने में ज्यादा समय नहीं लगता है।

प्रतिस्पर्धी NVIDIA (NASDAQ:NVDA), जिसने AMD की तुलना में तीन सप्ताह बाद अपनी नवीनतम आय जारी की, ने निराशाजनक तिमाही राजस्व पूर्वानुमान दिया, चीनी आपूर्ति श्रृंखला समस्याओं और यूक्रेन में युद्ध को दोषी ठहराया। मार्केट कैप के हिसाब से सबसे बड़े यूएस चिपमेकर और डेटा सेंटरों में इस्तेमाल होने वाले सेमीकंडक्टर्स के प्रमुख प्रदाता के रूप में, सांता क्लारा, कैलिफ़ोर्निया स्थित एनवीआईडीआईए को उद्योग के लिए एक बेलवेदर के रूप में देखा जाता है।

मांग के बारे में चिंताओं के बावजूद, जो मंदी की स्थिति में काफी धीमी हो सकती है, कई विश्लेषक AMD स्टॉक पर बुलिश बने हुए हैं, इसकी लंबी अवधि की संभावनाओं को देखते हुए। पिछले हफ्ते कंपनी के निवेशक दिवस के दौरान, AMD के मुख्य कार्यकारी अधिकारी लिसा सु ने एक मजबूत विकास परिदृश्य को सामने रखा, जिसमें वह कंपनी के लिए 20% चक्रवृद्धि वार्षिक विकास दर की उम्मीद करती है, जो अर्धचालक कंपनी Xilinx के साथ AMD के नवीनतम विलय सौदे से मदद करती है।

विश्लेषक अभी भी बुलिश

AMD को नई पेशकशों के मिश्रण से संचालित 57% से अधिक के सकल मार्जिन की उम्मीद है। वहीं, परिचालन खर्च 23-24% के आसपास रहने का अनुमान है। चिपमेकर को उम्मीद है कि उसका ऑपरेटिंग मार्जिन 30% के मध्य के आसपास रहेगा क्योंकि तकनीकी दिग्गज मार्जिन और लाभप्रदता में सुधार करते हैं।

पिछले हफ्ते कंपनी के निवेशक दिवस के बाद, गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक तोशिया हरि ने अपने 133 डॉलर प्रति शेयर खरीद लक्ष्य को दोहराया, जिसमें 35% संभावित ऊपर की ओर इशारा किया गया था। उसके नोट में कहा गया है:

"हम AMD की बाजार हिस्सेदारी की संभावनाओं के साथ-साथ Xilinx और Pensando अधिग्रहण से जुड़े राजस्व तालमेल को चलाने की क्षमता में उच्च विश्वास के साथ घटना से दूर आते हैं।"

“AMD मैक्रो अस्थिरता से सुरक्षित नहीं है; हालांकि, हमारा मानना ​​है कि कंपनी के मौलिक बेहतर प्रदर्शन को बनाए रखने के लिए पर्याप्त सकारात्मक ऑफसेट हैं।"

रेमंड जेम्स के विश्लेषक क्रिस कैसो ने अपने नोट में कहा कि AMD आने वाले दिनों में Intel (NASDAQ:INTC) से अधिक बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की मजबूत स्थिति में है।

"AMD पर हमारी ओवरराइडिंग थीसिस हालांकि यह है कि आईएनटीसी की 80%+ बाजार हिस्सेदारी बस अस्थिर है, भले ही आईएनटीसी पकड़ने का प्रबंधन करता है, क्योंकि हम कोई संभावित परिदृश्य नहीं देखते हैं जिसमें आईएनटीसी के पास 2025 तक एक सार्थक प्रदर्शन लाभ है, और यह काफी संभव है कि आईएनटीसी उनके आक्रामक रोडमैप पर गलत व्यवहार करता है। AMD स्टॉक के साथ अब ~ 16x कि $ 6 2024 की कमाई शक्ति पर कारोबार कर रहा है, हमें लगता है कि 20% शीर्ष लाइन विकास की संभावनाओं वाली कंपनी के लिए यह एक अत्यधिक आकर्षक गुणक है।

पाइपर सैंडलर ने हाल के एक नोट में AMD की रेटिंग को अधिक वजन में अपग्रेड किया, जबकि इसके मूल्य लक्ष्य को $ 98 से $ 140 तक बढ़ा दिया। इसके नोट में कहा गया है:

"निवेश की दुनिया में दो पुरानी कहावतें हैं: 1) 'आप बाजार को समय नहीं दे सकते, इसलिए कोशिश न करें' और 2) 'अच्छी कंपनियों को तब खरीदें जब वे नीचे हों।"

सारांश

मैक्रो जोखिमों को छोड़कर, ऐसा लगता है कि AMD के लिए बाकी सब ठीक चल रहा है। हमारे विचार में, इसकी मौजूदा कमजोरी लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अपनी स्थिति बनाने का द्वार खोलती है।

उस ने कहा, स्टॉक उस तरह के भारी रिटर्न की पेशकश करने की संभावना नहीं है जो निवेशकों ने पिछले साल देखा था जब वैश्विक अर्थव्यवस्था एक अलग प्रक्षेपवक्र पर थी।

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