मंदी के संकेतों को नज़रअंदाज करते हुए बड़े फंडों द्वारा ओवरबॉट नेचुरल गैस को होल्ड किया गया

फ्रीपोर्ट एलएनजी की परिचालन वापसी में एक और देरी के परिणामस्वरूप यूएस नैचुरल गैस के बजाय एक और रैली हुई है, जो यह साबित करती है कि हेज फंड को हरा पाना असंभव है, जो इस चीज को पूरी तरह से आगे बढ़ाने के लिए तैयार है—बेयरिश फंडामेंटल के बढ़ने के बावजूद बाजार जो अधिक खरीददार है।

14 वर्षों में मंगलवार के पहले दोहरे अंकों के मूल्य निर्धारण के बाद, जब $ 10 प्रति थर्मल यूनिट प्रतिरोध टूट गया था, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के हेनरी हब पर गैस फ्यूचर्स केवल 5% इंट्राडे गिर गया - आज के मानकों द्वारा अपेक्षाकृत मामूली सुधार। तब से, लंबे समय से बाजार ने अपनी ऊँची एड़ी के जूते खोदे हैं, इंजीनियरिंग ने अगले सत्र में ही मामूली रिबाउंड किया है।

बुधवार को जब फ्रीपोर्ट एलएनजी ने अपनी शुरुआत की तारीख को अक्टूबर से मध्य नवंबर तक बढ़ा दिया, तो बाजार की तेजी की अत्यधिकता पूरे प्रदर्शन पर थी। टेक्सास स्थित सुविधा, दूसरा सबसे बड़ा यूएस एलएनजी निर्यात संयंत्र, 8 जून को एक विस्फोट से बंद होने से पहले प्रति दिन लगभग 2 बिलियन क्यूबिक फीट गैस की खपत कर रहा था, जिसने अचानक बाजार को ओवरसप्लाई छोड़ दिया। विस्फोट के ठीक बाद, हेनरी हब का अगला महीना जून के अंत तक $9.66 के उच्च स्तर से गिरकर $ 5.36 के निचले स्तर पर आ गया।

हालांकि, जुलाई तक, सामने का महीना 9.41 डॉलर के शिखर पर वापस आ गया था क्योंकि गर्मी की गर्मी बढ़ने से कूलिंग की मांग में वृद्धि हुई और एयर कंडीशनिंग को गैस-ईंधन वाली बिजली से संचालित करने की आवश्यकता थी। लेकिन जैसे-जैसे तापमान में गिरावट शुरू हुई, गैस फ्यूचर्स में तेजी जारी रही क्योंकि खेल में हेज फंड लंबे समय तक गहरे होते गए।

'मंदी की खबर इन दिनों मायने नहीं रखती'

ह्यूस्टन स्थित गैस मार्केट कंसल्टेंसी गेलबर एंड एसोसिएट्स के विश्लेषक डैन मायर्स ने बुधवार को Investing.com द्वारा देखे गए एक ईमेल में फर्म के ग्राहकों को बताया:

"तार्किक सोच से पता चलता है कि ... फ्रीपोर्ट एलएनजी निर्यात के फिर से शुरू होने में देरी होने की खबर से NYMEX गैस फ्यूचर्स में बहुत अधिक मंदी की प्रतिक्रिया होगी, लेकिन चूंकि कीमतों में कुछ गहरी जेब वाले हेज फंडों का वर्चस्व है जो फ्यूचर्स पर बड़े पैमाने पर लंबे हैं और विकल्प, ऐसा लगता है कि इन दिनों बेयरिश न्यूज की कोई गिनती नहीं है।"

मायर्स ने कहा कि यह दिलचस्प था कि कुछ हफ्ते पहले, फ्रीपोर्ट टर्मिनल की अक्टूबर में वापसी की खबर ने ऐसी तेजी से प्रतिक्रिया प्राप्त की जो दिनों तक बनी रही।

इसके तुरंत बाद, इसी तरह की स्थिति तब हुई जब मैक्सिको की खाड़ी में मंगल के अपतटीय तेल और गैस प्लेटफॉर्म की खबर लीक के कारण बंद हो गई, जिससे हेनरी हब का फ्रंट-महीना बढ़कर 8.50 डॉलर से अधिक हो गया। फिर भी, जब यह पता चला कि प्लेटफॉर्म का शट-इन 24 घंटे से कम समय तक चला, तो गैस फ्यूचर्स चढ़ता रहा।

जैसा कि यह खड़ा है, फ्रीपोर्ट सुविधा नवंबर के मध्य तक वॉल्यूम रिटर्न नहीं देख पाएगी और दैनिक मांग संभवतः दिसंबर की शुरुआत तक प्रति दिन 2.0 बिलियन क्यूबिक फीट (बीसीएफ) तक पहुंचने की संभावना नहीं है। मौजूदा स्थिति इंजेक्शन सीजन के अंत में गैस भंडारण सूची में लगभग 100 बीसीएफ और जोड़ देगी।

चूंकि शुष्क गैस का उत्पादन प्रति दिन 98 बीसीएफ से आगे बढ़ना जारी है और गर्मी और गिरावट के बीच कंधे के मौसम की शुरुआत आने वाले हफ्तों में उभरती है, यह स्पष्ट हो रहा है कि रिफिल सीजन का अंत 3.5 बीसीएफ तक पहुंचने के करीब है- जो कि है औसत से अधिक सर्दी के लिए भी गैस भंडारण की एक आरामदायक मात्रा।

गर्मी की तपिश गिरने के साथ ही गैस फ्यूचर्स में तेजी जारी है

मौसम परिवर्तन के लिए एक मंदी की प्रतिक्रिया की अनुपस्थिति और हाल के सप्ताहों में गैस उत्पादन में सर्वकालिक उच्चता यह भी स्पष्ट करता है कि बाजार में बैल अभी तक तौलिया में फेंकने के लिए तैयार नहीं हैं-भले ही पहली छमाही में गर्म होने की संभावना है सर्दी का।

अमेरिका के दक्षिणी स्तर के लगभग संपूर्ण तापमान, जिसे राष्ट्र के एयर कंडीशनिंग बेल्ट के रूप में भी जाना जाता है, गैस फ्यूचर्स के लिए बस बुलिश नहीं है क्योंकि अधिकांश क्षेत्र में दिन का उच्च स्तर देखा जा रहा है जो औसत से 15 डिग्री नीचे है। इसमें ह्यूस्टन और डलास, 80 के दशक के मध्य में टेक्सास, 80 के दशक के मध्य में न्यू ऑरलियन्स, एलए, 80 डिग्री के पास लिटिल रॉक, अर्कांसस और केवल ऊपरी 70 के दशक में जैक्सन, मिसिसिपी शामिल हैं।

इस प्रकार के तापमान अगस्त के अंत की स्थितियों के बजाय शुरुआती गिरावट जैसे तापमान की याद दिलाते हैं। लंबी दूरी के मॉडल सुझाव दे रहे हैं कि 2022 की गर्मियों की चरम गर्मी अब रियर-व्यू मिरर में है।

Source: Gelber & Associates

यूरोपीय कीमतों के साथ अमेरिकी गैस को बांधने की मूर्खता

इस सप्ताह गैस की कीमतों में तेजी के पीछे मुख्य अपराधी यह धारणा है कि हेनरी हब गैस फ्यूचर्स को किसी भी तरह यूरोपीय गैस की कीमतों में उछाल के लिए बाध्य किया जाना चाहिए। डच टाइटल ट्रांसफर फैसिलिटी, यूरोपीय गैस मूल्य निर्धारण के लिए बेंचमार्क, सोमवार को बढ़ा, जो साल-दर-साल 485% बढ़ा और हेनरी हब के करीब 740% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है।

यूरोपीय कीमतों में वृद्धि रूस के गज़प्रॉम (MCX:GAZP) के इरादे से उपजी है, ताकि रखरखाव के लिए महीने के अंत में तीन दिनों के लिए नॉर्ड स्ट्रीम 1 पाइपलाइन में वॉल्यूम को शून्य से कम किया जा सके। ऐसी अटकलें हैं कि पश्चिम के प्रतिबंधों के खिलाफ रूस के प्रतिशोध के हिस्से के रूप में रखरखाव पूरा होने पर प्रवाह फिर से शुरू नहीं हो सकता है।

वर्तमान में, यूरोपीय प्राकृतिक गैस भंडारण सूची 2,973 बीसीएफ पर बैठे हैं, जो कि 575 बीसीएफ या 24% साल-दर-साल है, जो उनके गैस भंडारण रिफिल सीजन की इस अवधि के लिए पर्याप्त से अधिक है। हालांकि, वैध शीतकालीन भंडारण चिंताएं हैं, रूस-यूक्रेन युद्ध सर्दियों के महीनों में जारी रहना चाहिए, जो यूरोपीय गैस की कीमतों को बढ़ा रहा है।

किसी तरह, कुछ मुड़ फैशन में, हेज फंड सट्टेबाजों को यह विश्वास दिलाना चाहते हैं कि यूरोपीय कीमतों के साथ अमेरिकी प्राकृतिक गैस की कीमतों में भी तेजी आनी चाहिए। यह आधार वास्तव में बिल्कुल भी समझ में नहीं आता है क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका में तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) के लिए सीमित निर्यात क्षमता है - वास्तव में 3 बीसीएफ। अमेरिका के पास मौजूदा क्षमता से अधिक एलएनजी आपूर्ति भेजने की क्षमता नहीं है, इसलिए विदेशों में जो भी गैस की कीमतें कर रही हैं, उसका हेनरी हब गैस पर कोई असर नहीं होना चाहिए।

Investing.com द्वारा ट्रैक किए गए गैस-बाजार विश्लेषकों की आम सहमति के अनुसार, भंडारण के मोर्चे पर, अमेरिकी उपयोगिताओं ने 19 अगस्त को समाप्त सप्ताह के लिए पिछले सप्ताह के 18 bcf के इंजेक्शन के मुकाबले 58 bcf जोड़े जाने की संभावना है।

यूएस एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन अपनी साप्ताहिक स्टोरेज रिपोर्ट 10:30 ET (14:30 GMT) पर जारी करेगा।

Source: Gelber & Associates

क्या हेनरी हब $ 10 का पुन: परीक्षण करेगा?

इसमें कोई संदेह नहीं है कि यूएस गैस फ्यूचर्स का वर्तमान मूल्य स्तरों पर अधिक मूल्य है। यह अधिक अमेरिकी मुद्रास्फीति के पीछे एक कारक होगा क्योंकि प्राकृतिक गैस की लागत से जुड़े अनगिनत उत्पाद हैं। जबकि पाइपलाइन रखरखाव के दौरान शुष्क गैस का उत्पादन 97 बीसीएफ / डी के करीब हो रहा है, यह अभी भी लगभग 4 बीसीएफ / डी है, जो कि तेज नहीं है, लेकिन इसे माना जा रहा है।

जब तक पूरे संयुक्त राज्य में ठंडा मौसम नहीं आता और गैस भंडारण सूची 3.5 ट्रिलियन क्यूबिक फीट (tcf) तक पहुंच जाती है, तब तक खरीदारों के नियंत्रण में रहने की संभावना बनी रहेगी। हालांकि, एक बार जब ये सभी बेयरिश उत्प्रेरक एक साथ मिल जाते हैं, तो इस साल के अंत में कीमतों में गिरावट के साथ $6 से नीचे गिरने के साथ एक बड़ा सुधार होने की संभावना है।

मायर्स ने देखा:

"गैस बुल्स अभी भी कीमतों को कम करने के कारण के रूप में लगभग 300 बीसीएफ बनाम पांच साल के औसत के भंडारण घाटे की ओर इशारा कर रहे हैं, और बाजार में सभी मंदी के ड्राइवरों के बावजूद गैस बुल्स के साथ समग्र गति जारी है। इससे पता चलता है कि खरीदार अभी भी $ 10 क्षेत्र को पुनः प्राप्त करने के लिए और अधिक प्रयास कर सकते हैं।"

गैस फ्यूचर्स के लिए तकनीकी चार्ट्स $ 10 के उच्च स्तर के ऊपर एक निरंतर ब्रेक दिखाते हैं, जो 2008 के बाद से गैस फ्यूचर्स के लिए पहला है, जो बुलिश एक्सटेंशन की पुष्टि को जोड़ देगा।

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा:

"अल्पकालिक दिशा $ 9.06 समर्थन और $ 9.45 प्रतिरोध द्वारा नियंत्रित होती है।

"दैनिक चार्ट से पता चलता है कि प्राकृतिक गैस ने एक संभावित बुलिश 'कप विद हैंडल' पैटर्न का गठन पूरा कर लिया है जो लंबे समय के क्षितिज में एक बड़ी रैली को लक्षित करता है।"

लेकिन अगर गति उलट जाती है, तो $8.007 देखने का स्तर होगा। दीक्षित ने कहा, "$ 8.007 से नीचे का ब्रेक बुलिश पैटर्न को अमान्य कर देगा।"

इस बीच, इस बात के प्रमाण हैं कि शुष्क गैस की मात्रा बाजार की अपेक्षा से जल्दी, 99 बीसीएफ के उत्तर तक दबाव के कगार पर हो सकती है। यह देखना दिलचस्प होगा कि क्या गैस बुल्स इस डेटा को भी नजरअंदाज करते हैं।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने स्वयं के बाहर कई प्रकार के विचारों का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाजार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन कमोडिटीज और सिक्योरिटीज के बारे में लिखता है, उनमें वह कोई पद नहीं रखता है।