क्या चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल में अभी भी कुछ मारक क्षमता बाकी है?

• Q2 में, चिपोटल राजस्व में 17% की वृद्धि हुई और ऑपरेटिंग मार्जिन में 15.3% की वृद्धि हुई।
• यह आने वाले वर्षों में अपने रेस्तरां की संख्या को दोगुना से अधिक करने की योजना बना रहा है।
• स्टॉक का उच्च विकास दृष्टिकोण इसके प्रीमियम मूल्यांकन को सही ठहराता है।

पिछले पांच वर्षों में, चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल (NYSE:CMG) ने S&P 500 के टोटल रिटर्न इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है, जो S&P 500 इंडेक्स के लिए 85% की तुलना में 450% से अधिक का चौंका देने वाला रिटर्न देता है। और ऐसे कई कारक हैं जो स्टॉक के निरंतर बेहतर प्रदर्शन में योगदान कर सकते हैं।

प्रभावशाली प्रदर्शन

नवीनतम तिमाही में, चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल की राजस्व में साल-दर-साल (वर्ष-दर-वर्ष) 17% की वृद्धि हुई। महत्वपूर्ण रूप से, मेनू मूल्य वृद्धि के कारण इसका ऑपरेटिंग मार्जिन 13% वर्ष से बढ़कर 15.3% हो गया।

मार्जिन में वृद्धि, चिपोटल की उच्च लागतों को पारित करने की क्षमता को दर्शाती है - जिसमें बढ़ी हुई वस्तु और श्रम लागत शामिल हैं - ग्राहकों को राजस्व में उल्लेखनीय रूप से सेंध लगाए बिना।

चिपोटल का दीर्घकालिक प्रदर्शन उतना ही प्रभावशाली है। परिचालन व्यय की तुलना में राजस्व में तेज गति से वृद्धि हुई जिससे परिचालन आय में उल्लेखनीय उछाल आया। कुल राजस्व ने 2018 से 2021 तक 15.7% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) पोस्ट की, जबकि इसी अवधि में परिचालन व्यय में 13.5% की वृद्धि हुई, जिसके परिणामस्वरूप 2018 से 2021 तक परिचालन आय में 46% CAGR रहा।
विस्तार योजनाओं से आय में वृद्धि होनी चाहिए

आने वाले वर्षों में चिपोटल वादों ने ठोस विकास जारी रखा। प्रबंधन का लक्ष्य वर्तमान में रेस्तरां की संख्या को लगभग 3,000 से बढ़ाकर 7,000 से अधिक करना है। अमेरिका के अलावा, चिपोटल कनाडा और यूरोप पर केंद्रित है। कनाडा में इसके 29 रेस्तरां हैं और इसे बढ़ाकर कई सौ करने की योजना है। इसने यूके में पांच नए रेस्तरां खोले और उम्मीद है कि यूरोप इसके लिए एक महत्वपूर्ण बाजार बन सकता है। एक और सकारात्मक प्रवृत्ति है चिपोटल का ड्राइव थ्रू लेन पर जोर, जिसे चिपोटलेन कहा जाता है।

ड्राइव थ्रू लेन अधिक मार्जिन बढ़ा सकता है

अतिरिक्त अचल संपत्ति लागत के बिना राजस्व में वृद्धि करके ड्राइव थ्रू लाभ रेस्तरां, जो परिचालन व्यय का एक महत्वपूर्ण घटक है। नवीनतम तिमाही में, चिपोटल ने 42 नए रेस्तरां खोले, जिनमें 32 चिपोटलेंस के साथ शामिल हैं।

Chipotle Revenue

Source: InvestingPro

2022 में, कंपनी की योजना लगभग 235-250 नए रेस्तरां खोलने की है और प्रबंधन का लक्ष्य प्रति वर्ष नए रेस्तरां में 8% -10% की वृद्धि का लक्ष्य है, इनमें से 80% चिपोटलेन होंगे।

हाल की कमाई कॉल पर, प्रबंधन ने फिर से जोर दिया कि चिपोटलेन उच्च औसत यूनिट वॉल्यूम और उच्च रेस्तरां-स्तरीय मार्जिन उत्पन्न करते हैं। इस प्रकार, हम आगे मार्जिन में और सुधार की उम्मीद कर सकते हैं।

प्रीमियम मूल्यांकन

शेयर अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में उच्च मूल्य-से-आय (पीई) गुणक पर ट्रेड करता है। हालांकि, 74.36 के अपने स्वयं के ऐतिहासिक 5 साल के औसत पीई की तुलना में, 61.5 का वर्तमान मूल्यांकन, इसके ऐतिहासिक 5 साल के औसत से 20% की छूट, आकर्षक लग रहा है।

Chipotle PE

50 का 1 साल का फॉरवर्ड पी/ई भी आने वाली तिमाहियों में उच्च आय की उम्मीदों को दर्शाता है।

विश्लेषक मूल्य लक्ष्य बढ़ा रहे हैं

अगस्त में, स्टिफ़ेल विश्लेषक क्रिस ओ'कुल ने चिपोटल स्टॉक के लक्ष्य मूल्य को 1,550 डॉलर से बढ़ाकर 1,750 डॉलर कर दिया और एक खरीद रेटिंग को फिर से दोहराया और कहा कि स्थिर मार्जिन प्रदर्शन H2 2022 में होने की संभावना है।

जुलाई में, मॉर्गन स्टेनली विश्लेषक जॉन ग्लास ने उच्च आय अनुमानों के आधार पर मूल्य लक्ष्य को 1,768 डॉलर से बढ़ाकर 1,808 डॉलर कर दिया, "क्यू3-टू-डेट में बेहतर परिणाम, आगे वृद्धिशील मूल्य निर्धारण कार्रवाइयां और संबद्ध मार्जिन लाभ ।"

इसी तरह, पाइपर सैंडलर विश्लेषक निकोल मिलर रेगन $2,500 के लक्ष्य के साथ चिपोटल स्टॉक पर आशावादी हैं।

इन्वेस्टिंगप्रो पर चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल स्टॉक के लिए औसत विश्लेषक मूल्य लक्ष्य 1,749 डॉलर है, जो मौजूदा स्तरों से 6% की वृद्धि दर्शाता है।

एक ठोस दीर्घकालिक रेस्तरां पिक

मुझे लगता है कि अपने साथियों की तुलना में उच्च पीई के साथ भी, चिपोटल एक ठोस रेस्तरां स्टॉक है जो आने वाले वर्षों में बढ़ने के लिए अच्छी तरह से तैयार है। और अपने स्वयं के ऐतिहासिक गुणकों की तुलना में स्टॉक का मूल्यांकन कम है।

रेस्तरां की संख्या में वृद्धि से कंपनी की टॉपलाइन वृद्धि को गति मिलेगी और अधिक आउटलेट के साथ और रेस्तरां मिश्रण में अधिक चिपोटलेन के साथ परिचालन लाभ मार्जिन में सुधार करने की महत्वपूर्ण संभावना है। मेनू मूल्य वृद्धि के माध्यम से ग्राहकों को लागत में वृद्धि करने की रेस्तरां श्रृंखला की क्षमता को भी मार्जिन की रक्षा करनी चाहिए।

नोट: इस लेख में इस्तेमाल किया गया मूल्य निर्धारण डेटा बुधवार, 24 अगस्त के करीब है।

अस्वीकरण: लेखक के पास चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल या उल्लिखित किसी अन्य स्टॉक में कोई पद नहीं है।