एक कठिन वर्ष के बीच, लगता है कि इंटेल प्रतिद्वंद्वियों से और पीछे छूट रहा है

इंटेल कॉर्पोरेशन के लिए यह एक विनाशकारी वर्ष रहा है (NASDAQ:INTC)। साल-दर-साल, INTC ने अपने मूल्य का 45% खो दिया है, जिससे इसके बाजार पूंजीकरण में 90 बिलियन डॉलर से अधिक की गिरावट आई है। जुलाई के अंत में दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट इंटेल के आकार की कंपनी की अब तक की सबसे निराशाजनक कंपनी थी।

राजस्व घट रहा है। मुनाफा चरमरा रहा है। और ऐसा प्रतीत होता है कि इंटेल अपने प्रतिस्पर्धियों को बाजार हिस्सेदारी सौंप रहा है, विशेष रूप से उन्नत माइक्रो डिवाइसेस (NASDAQ:AMD)।

Source: Investing.com

फिर भी, उस सारी नकारात्मकता के बीच, स्टॉक के लिए अभी भी एक दीर्घकालिक मामला है। इस साल आश्चर्यजनक गिरावट के बाद, INTC अब छह साल के निचले स्तर पर कारोबार कर रहा है। कंपनी के पास एक दीर्घकालिक टर्नअराउंड योजना है। CHIPS अधिनियम, इस गर्मी में पारित हुआ, इंटेल को यू.एस. में नए विनिर्माण संयंत्रों के निर्माण के लिए अरबों डॉलर की सब्सिडी प्रदान करता है।

उस लंबी अवधि के मामले में दो बड़े सवाल हैं। पहला, जाहिर है, अगर यह काम करेगा। दूसरा यह है कि क्या निवेशकों के पास बहु-वर्षीय योजना के सफल होने की प्रतीक्षा करने का धैर्य होगा।

INTC के लिए एक आशाजनक इतिहास

इंटेल का लक्ष्य उद्योग के शीर्ष पर अपने पूर्व स्थान पर लौटना है - और यदि वह योजना काम करती है, तो यहां उल्टा पर्याप्त है। 2020 और 2021 में सेमीकंडक्टर शेयरों को बढ़ावा देने वाले दीर्घकालिक रुझान - चिप-भारी इलेक्ट्रिक वाहनों में वृद्धि, इंटरनेट ऑफ थिंग्स का विस्तार, कभी बड़ी कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता - सभी बरकरार हैं।

बेशक, हाल के वर्षों में इसके विपरीत आशावादी भविष्यवाणियों के बावजूद, चिप उद्योग की चक्रीय प्रकृति के लिए भी यही सच है। इंटेल यहां पहले रहा है, या कम से कम इंटेल स्टॉक है। हां, स्टॉक साल-दर-साल 45% नीचे है, लेकिन 2008 में 44%, 2002 में 50% और 1981 में 44% गिर गया।

हर बार शेयरों में उछाल आया। 1982 में, INTC में 72% की वृद्धि हुई। 2003 में, यह दोगुने से अधिक हो गया। 2009 में, यह 44% बढ़ा।

क्या इंटेल सफल होगा?

सवाल यह है कि क्या यह समय अलग होगा। निश्चित रूप से, इंटेल का वातावरण काफी अलग है। उदाहरण के लिए, 2003 और 2009 में, AMD एक दूसरे स्तर का खिलाड़ी था, जो कीमत पर बड़े पैमाने पर प्रतिस्पर्धा करता था। अब, इसके चिप्स कई प्रमुख अनुप्रयोगों में इंटेल की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

और इंटेल का निष्पादन काफी अलग है, और बेहतर के लिए नहीं। 2020 में अपनी 7-नैनोमीटर निर्माण प्रक्रिया में देरी के बाद भी कंपनी कैच-अप खेल रही है। नीलम रैपिड्स सर्वर चिप 2021 में आने वाली थी; यह अगले साल तक वॉल्यूम में लॉन्च नहीं होगा।

प्रतिद्वंद्वी अभी भी खड़े नहीं हैं। एंड-चिप्स डिजाइन करने के मामले में एएमडी ने स्पष्ट रूप से इंटेल को पकड़ लिया है। सैमसंग (KS:005930) इलेक्ट्रॉनिक्स (OTC:SSNLF) और ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग (NYSE:TSM) अत्याधुनिक निर्माण क्षमता में अरबों का निवेश कर रहे हैं। इंटेल की लंबे समय से बढ़त इसका एकीकृत मॉडल रहा है; सीधे शब्दों में कहें तो कंपनी के पास बेहतरीन डिजाइन और बेहतरीन मैन्युफैक्चरिंग थी। अभी, ऐसा नहीं लगता है।

इंटेल को एक या दूसरे को पुनः प्राप्त करने में वर्षों लगेंगे। और सफलता की कोई गारंटी नहीं है। शुरुआती रिटर्न आशाजनक नहीं लग रहे हैं। दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट को एक विश्लेषक ने "जेनरेशनल मिस" कहा था। इंटेल का $ 2.30 का पूर्ण-वर्ष का मार्गदर्शन आश्चर्यजनक रूप से $ 3.60 के आम सहमति अनुमान से नीचे था। अविश्वसनीय रूप से, इंटेल का राजस्व उसी तिमाही में 22% गिरा, AMD की बिक्री में 70% की वृद्धि हुई।

इंटेल स्टॉक अभी

जो कुछ भी कहा गया है, इंटेल को लिखा नहीं जा सकता है। जबकि कंपनी ने हिस्सा खो दिया है, यह अभी भी एक विशाल है: इस वर्ष इसका राजस्व एएमडी के दोगुने से अधिक होगा। कुछ उम्मीद है कि विलंबित उत्पाद अंततः प्रतिद्वंद्वियों को पकड़ लेंगे। अब किए जा रहे बड़े पैमाने पर निवेश को लाइन से भुगतान करना चाहिए।

और जबकि स्टॉक अभी सस्ता नहीं दिखता है - यह इस साल की कमाई के बारे में 12x पर ट्रेड करता है, अपनी पिछली सीमा के अनुरूप नहीं - कमाई अच्छी तरह से नीचे हो सकती है। पीसी की बिक्री, विशेष रूप से, इस साल कंपनियों और उपभोक्ताओं द्वारा उपन्यास कोरोनवायरस महामारी के कारण रिमोट वर्क बूम के बीच भारी खरीदारी के बाद गिर गई है। एक चक्रीय व्यवसाय - और, फिर से, अर्धचालक स्पष्ट रूप से एक चक्रीय व्यवसाय हैं - नीचे एक उच्च गुणक होना चाहिए, यह देखते हुए कि अंततः चक्र उस व्यवसाय के पक्ष में उलट जाएगा।

फिर से, यह उलटफेर अतीत में इंटेल के पक्ष में खेला गया है। यही कारण है कि स्टॉक कई मौकों पर बड़ी गिरावट से पीछे हट गया। अब दो सवाल हैं कि क्या कंपनी अगले उछाल का फायदा उठाने के लिए पर्याप्त मजबूत है - और जब निवेशक उस कीमत के लिए काफी देर तक आगे बढ़ने को तैयार होंगे।

अस्वीकरण: इस लेखन के समय, विंस मार्टिन के पास उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति में कोई पद नहीं है।