- तेल की देर से गिरावट भावना से प्रेरित है, आर्थिक बुनियादी बातों से संबंधित नहीं है
- आपूर्ति पहले से ही अधिकतम क्षमता पर है, जिसमें कोई अल्पकालिक या दीर्घकालिक विकास संभावना नहीं है
- मांग में कोई भी तेजी आपूर्ति की सीमा को तोड़ देगी, जिससे तेल की कीमतों पर भारी दबाव पड़ेगा
तीसरी तिमाही के दौरान तेल की कीमतें ने बाजार की लगातार गिरावट का अनुसरण किया है, जुलाई की शुरुआत से 25% की गिरावट आई है। और फिर भी, तेल की आपूर्ति केवल सख्त और सख्त होती जा रही है और जल्द ही किसी भी समय ढीले होने की कोई संभावना नहीं है। आपूर्ति रुक रही है, जबकि मांग में तेजी आ रही है, यह संकेत देते हुए कि कीमतों में उछाल हमने देखा क्योंकि कोविड प्रतिबंधों में ढील दी गई थी, फिर से हो सकता है।
बेयरिश सेंटीमेंट, बुलिश फंडामेंटल्स
2022 में अधिकांश अन्य वित्तीय साधनों की तरह, तेल के नीचे के रास्ते का आपूर्ति और मांग की गतिशीलता की तुलना में बाजार की भावना से अधिक लेना-देना है। फेडरल रिजर्व की आक्रामक नीति, जो अन्य केंद्रीय बैंकों के लिए एक बेंचमार्क है, निवेशकों को मंदी का सामना करना पड़ रहा है। इसकी बढ़ोतरी ने USD को 20 साल के उच्च स्तर पर धकेल दिया है, जिससे वैश्विक स्तर पर USD-कीमत वाली वस्तुएं (जैसे तेल) और अधिक महंगी हो गई हैं।
अब हफ्तों के लिए, बैंकों ने चेतावनी देना शुरू कर दिया है कि तेल बाजार अंततः शोर के माध्यम से पढ़ेंगे और आर्थिक बुनियादी बातों पर लौट आएंगे, जहां सभी कारक एक ही दिशा में इंगित करते हैं: ऊपर की ओर।
जेपी मॉर्गन (एनवाईएसई:जेपीएम) बैंक के तेल और गैस विश्लेषकों का कहना है कि वे वर्ष के अंत तक ब्रेंट के 101 डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद करते हुए सबसे अधिक तेजी में से एक है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि ब्रेंट 2023 की शुरुआत तक $125 तक पहुंच जाएगा। मॉर्गन स्टेनली और यूबीएस दोनों ने अपनी अपेक्षाओं को नीचे की ओर संशोधित किया, फिर भी उनके 4क्यू ब्रेंट लक्ष्य क्रमशः $95 और $110 पर बने हुए हैं।
बैंकों के तर्क में अंतर्निहित सामान्य धागा तंग आपूर्ति है। सभी मोर्चों पर, वृद्धि के कोई संकेत नहीं होने के कारण आपूर्ति नीचे की ओर जाती दिख रही है।
G7 एक वैश्विक तेल मूल्य सीमा के साथ आगे बढ़ रहा है और यूरोपीय संघ के समुद्री रूसी तेल आयात पर प्रतिबंध 5 दिसंबर तक लागू होने वाला है। रूस पहले ही चेतावनी दे चुका है कि वह कीमतों की सीमा को लागू करने वाले देशों को तेल बेचने से मना कर देगा, जिससे आपूर्ति के लिए संघर्ष कर रहे G7 के साथ गठबंधन करने वालों को छोड़ दिया जाएगा। पश्चिमी बीमा और टैंकर सेवाओं से रोक दिए जाने के कारण रूस को अपने 'नए' खरीदारों (यानी भारत और चीन) को तेल पहुंचाने में व्यावहारिक चुनौतियों का भी सामना करना पड़ेगा। किसी भी तरह, प्रतिबंध वैश्विक तेल आपूर्ति को सीमित कर देंगे।
अमेरिका में स्ट्रैटेजिक पेट्रोलियम रिजर्व दशकों में अपने सबसे निचले स्तर पर है, जिससे व्हाइट हाउस में चिंता पैदा हो गई है। अब तक, ऐसा लगता है कि रिलीज़ इस गिरावट को कम करने के लिए तैयार हैं, अंतिम डिलीवरी संभावित रूप से कम या रद्द भी हो सकती है।
आपूर्ति पक्ष दबाव जारी है
आपूर्ति पक्ष के लिए और बुरी खबर - अभी पिछले हफ्ते अफवाहें सामने आईं कि ओपेक+ Reduce output ब्रेंट को $90 से नीचे गिरना चाहिए। विश्लेषकों का अनुमान है कि कीमत को बनाए रखने के लिए कार्टेल को उत्पादन में लगभग 1m बीपीडी की कमी करनी होगी। यह ओपेक+ द्वारा पहले ही अक्टूबर में अपने लक्ष्य में 100k बीपीडी की कटौती करने के बाद आया है, जो समूह की बदलती बाजार स्थितियों का जवाब देने की इच्छा को दर्शाता है। कार्टेल की अगली बैठक 5 अक्टूबर को है। ब्रेंट के साथ वर्तमान में $ 85 पर, उत्पादन लक्ष्य में और कटौती एक आश्चर्य के रूप में नहीं आना चाहिए।
आपूर्ति कारकों का विश्लेषण एक धूमिल छवि को चित्रित करता है - बाजार में आपूर्ति कम है, जिसमें थोड़ा ऊपर की ओर है। जैसा कि सऊदी अरामको के अमीन नासिर ने चेतावनी दी थी, नए तेल उत्पादन में वर्षों से कम निवेश का असर पड़ना शुरू हो गया है। और, इस वृहद जलवायु में, ऊर्जा पूंजीगत व्यय में वृद्धि के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं। दरअसल, यह गिर रहा है।
मांग में मंदी वैश्विक तेल आपूर्ति की जकड़न के बाजार के कम आंकने का एक हिस्सा बताती है। फिर भी, कुछ बिंदु पर मांग में सुधार होना तय है और दो स्थितियां हैं जो सुझाव देती हैं कि बाद में होने के बजाय जल्द ही हो सकती हैं। 1) चीन (और उसके 1.4 अरब लोग) बड़े पैमाने पर लॉकडाउन में हैं और वर्ष के अंत तक फिर से खुलने के लिए बाध्य हैं; 2) गैस की बढ़ती कीमतों से बिजली उत्पादन में ईंधन (तेल सहित) की मांग बढ़ेगी।
तेल बाजारों में मौजूदा संतुलन अस्थायी और नाजुक है, जो मांग में एक कदम पीछे रह गया है। आगे कोई भी कदम आपूर्ति की सीमा को तोड़ देगा, जिससे कीमत पर भारी दबाव पड़ेगा। यह बात नहीं है कि मांग ठीक होगी या नहीं, लेकिन कब।
अपने अगले भाग में, मैं एक ऊर्जा कंपनी को साझा करूँगा जो कि मांग में सुधार की सवारी करने के लिए अच्छी तरह से तैनात है जब ऐसा होता है।
प्रकटीकरण: लेखक वर्तमान में किसी भी तेल से संबंधित प्रतिभूतियों में कोई पद नहीं रखता है। यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। यह एक याचना, प्रस्ताव, सलाह, परामर्श, या एक निवेश सिफारिश का गठन नहीं करता है।
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मौजूदा बाजार सही निर्णय लेने के लिए पहले से कहीं ज्यादा कठिन बना देता है। चुनौतियों के बारे में सोचें:
- मुद्रा स्फ़ीति
- भू-राजनीतिक उथल-पुथल
- विघटनकारी प्रौद्योगिकियां
- ब्याज दरों में बढ़ोतरी
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