- S&P 500 इतिहास की चौथी तिमाही में अपनी सर्वश्रेष्ठ शुरुआत करने के लिए तैयार है
- हालांकि, रैली के पीछे मुख्य कारण अल्पकालिक प्रकृति के प्रतीत होते हैं
- आय, ब्याज दरें, मंदी के जोखिम और यूरोपीय ऊर्जा संकट अभी भी प्रमुख प्रतिकूलताएं हैं
- संयुक्त राज्य अमेरिका में सोमवार की औद्योगिक गतिविधि संख्या और मंगलवार के रोजगार डेटा से निवेशकों को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दर को कम कर सकता है। वृद्धि करें और 75 आधार बिंदु दर वृद्धि की इस लकीर से बाहर निकलें। हालांकि, हमें यह याद रखना चाहिए कि कुछ महीने पहले हमने उम्मीद से बेहतर मुद्रास्फीति के आंकड़ों के साथ इसी तरह की रैली का अनुभव किया था, और शेयर बाजारों में तेजी आई थी। फिर भी, फेड ने उस अवसर पर अपना रोडमैप नहीं बदला।
- दुनिया के सबसे बड़े जिंस निर्यातकों में से एक, ब्राज़ील में पहले दौर के चुनाव के नतीजे ने मतदान को दूसरे दौर में कड़ी टक्कर दी। पूर्व राष्ट्रपति लूला और राष्ट्रपति बोल्सोनारो के बीच की करीबी दौड़ दोनों पक्षों से अधिक उदार आर्थिक स्थिति का तात्पर्य है- लेकिन विशेष रूप से लूला के लिए, एक अधिक समाजवादी आर्थिक नीति अपनाने के लिए तैयार फ्रंट-रनर वामपंथी उम्मीदवार। ब्राजील में पर्याप्त निवेश वाली यूरोपीय और उत्तरी अमेरिकी कंपनियां इस प्रवृत्ति से लाभान्वित हो रही हैं।
- Year 1974: (-11.9%): +16.3%.
- Year 1986: (-8.5%): +5.5%.
- Year 2001: (-8.2%): +1.8%.
- Year 2002: (-11%): +8.6%.
- Year 2008: (-9.1%): -16.9%.
- Year 2011: (-7.2%): +10.8%.
- Year 2022: (-8%): ???
- यूरोजोन के लिए समग्र PMI 48.1 पर आता है, जो मंदी को लगातार तीसरे महीने तक बढ़ाता है और जनवरी 2021 के बाद से उत्पादन में सबसे तेज गिरावट की ओर इशारा करता है।
- विनिर्माण और सेवा दोनों क्षेत्रों में उत्पादन गिरता है।
- जर्मनी की सेवाओं का PMI घटकर 45 हो गया है, जो इस क्षेत्र में लगातार तीसरे महीने संकुचन की ओर इशारा करता है और मई 2020 के बाद से सबसे तेज है।
S&P 500 ने महीने की शुरुआत एक प्रभावशाली रैली के साथ की, जिसमें सोमवार और मंगलवार के बीच +5.7% की उछाल आई—इतिहास में चौथी तिमाही के पहले दो कारोबारी दिनों में इसका सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन। पिछला रिकॉर्ड 1990 में था जब तिमाही के अंत में +4.6% की वृद्धि के लिए पहले दो दिनों में सूचकांक 3.1% बढ़ा था।
हालाँकि, यह उतना असामान्य नहीं है जितना लगता है। यदि आप 1928 के बाद से एसएंडपी 500 में 100 सबसे महत्वपूर्ण दैनिक वृद्धि को देखते हैं, तो आप सोचेंगे कि उनमें से अधिकांश एक बैल बाजार में थे, लेकिन वे नहीं थे। वास्तव में, आधे से अधिक (58%) भालू बाजारों में थे।
हम छलांग के दो मुख्य अल्पकालिक कारणों की ओर इशारा कर सकते हैं:
इसके अलावा, एसएंडपी 500 सितंबर में -9.34% खो गया। 2008 के अलावा, हर बार सितंबर में -7% या उससे अधिक की गिरावट आई, स्टॉक अक्टूबर में पलटाव करने के लिए चला गया:
मौजूदा बेयर मार्केट 2007-2009 के बाद सबसे लंबा है। पिछले 82 वर्षों में एक बेयर मार्केट की औसत अवधि 14 महीने है, हालांकि यह सच है कि उस समय सभी प्रकार की अवधियां रही हैं। उदाहरण के लिए, 2020 का बेयर मार्केट केवल एक महीने तक चला, और 2000-2002 का बेयर मार्केट 31 महीने तक चला।
मुझे यह विश्वास करना कठिन लगता है कि बाजारों ने मंदी की लकीर को समाप्त कर दिया है। और मेरे पास यह मानने के चार कारण हैं:
केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाते रहेंगे। डेटा नवंबर में फेड को एक और बड़ी दर वृद्धि से विचलित करने की संभावना नहीं है। कल भी, सैन फ्रांसिस्को फेडरल रिजर्व बैंक की अध्यक्ष मैरी डेली ने कहा कि उन्हें 75 आधार अंकों की वृद्धि की गति को धीमा करने के लिए एक उच्च बार दिखाई देता है।
बाजार को उम्मीद है कि तीसरी तिमाही में एसएंडपी 500 की आय वृद्धि दर "केवल" 3.2% होगी। अगर ऐसा है तो यह 2020 की तीसरी तिमाही के बाद से सबसे कम विकास दर होगी।
सर्दी आ रही है, और यूरोप अभी भी यह नहीं समझ पाया है कि रूसी गैस कटऑफ, प्रतिबंधों और अन्य मुद्दों से कैसे निपटा जाए।
साथ ही, यूरोप में कल का मैक्रो डेटा बिल्कुल अच्छा नहीं था:
स्पेन का सर्विस पीएमआई पिछले महीने के 50.6 से गिरकर 48.5 पर आ गया। यह रीडिंग जनवरी के बाद देश के सेवा क्षेत्र में पहली बार संकुचन की ओर इशारा करती है।
एक सकारात्मक नोट पर समाप्त करने के लिए, हम अक्टूबर में हैं, एक महीना आम तौर पर वर्ष के अन्य 11 महीनों के औसत से 36% अधिक अस्थिर होता है। कुछ समय के लिए, VIX अस्थिरता सूचकांक बना हुआ है और यह वर्ष के अपने पिछले शिखर के आसपास कहीं नहीं है।
प्रकटीकरण: लेखक के पास इस लेख में उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति का स्वामित्व नहीं है।