- कोषागार और स्टॉक के बीच संबंध को हल्के में नहीं लिया जा सकता है
- कॉर्पोरेट आय और केंद्रीय बैंक की बैठकें बाजार के पलटाव का परीक्षण करेंगी
- भालू बाजारों में ऊपर की ओर की रैलियां भी शामिल हैं; इसका मतलब यह नहीं है कि नीचे है
ट्रेजरी यील्ड
विश्लेषकों को उम्मीद है कि जब तक बड़ी तकनीक और ऊर्जा निगम बहुत अच्छा प्रदर्शन नहीं करते हैं, तब तक इक्विटी में यील्ड को कम करने के साथ नकारात्मक संबंध बनाए रखने की उम्मीद है। हालांकि, उपरोक्त कथन में एक दोषपूर्ण आधार शामिल है कि प्रतिफल और इक्विटी लगातार नकारात्मक सहसंबंध दिखा रहे हैं। उन्होंने नहीं किया।
60-मिनट के चार्ट से पता चलता है कि दोनों संपत्तियों में केवल देर से थू के बाद से एक विपरीत संबंध है। हालांकि, इससे पहले पूरे एक सप्ताह के लिए S&P 500 इंडेक्स नीचे गिर गया, सकारात्मक रूप से बढ़ती पैदावार के साथ सहसंबद्ध। मध्यम अवधि में, S&P 500 इंडेक्स और 10-year यील्ड्स विपरीत दिशाओं में चले गए।
सावधान रहें, बाजार अप्रत्याशित हैं। निष्ठा बदल जाती है। व्यापार घूंसे और जोखिम प्रबंधन के साथ रोलिंग के बारे में है। कुछ बाजार सहभागियों का मानना है कि अल्पावधि में ट्रेजरी की पैदावार चरम पर हो सकती है। शुक्रवार के 10 साल के टी-नोट्स की पैदावार अपने उच्च स्तर से अच्छी तरह से बंद हो गई, संभवतः एक अपूर्ण, शक्तिशाली रूप से मंदी का शूटिंग स्टार बन गया। अपने इंट्राडे हाई से इसकी चरम गिरावट के लिए शक्तिशाली, इसके इंट्राडे लो से अधिक समाप्त होने के लिए त्रुटिपूर्ण, जो संभावित रूप से मंदी की उम्मीदों को कम कर सकता था। मैं एसएंडपी 500 को दोहराता हूं और 10 साल की पैदावार असंगत थी। इसलिए, हालांकि प्रतिफल कम होने से दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद कम होती है, जो शेयरों को अधिक आकर्षक बनाता है, यह एक लोहे की रणनीति नहीं है।
दर चक्र से पहले, प्रतिफल और इक्विटी का सकारात्मक सहसंबंध था जब निवेशक जोखिम लेते समय इक्विटी की कीमत पर स्टॉक खरीद रहे थे और इसके विपरीत जब आश्रय की तलाश कर रहे थे। इसलिए, यदि दर वृद्धि पर व्यापारियों का दांव वास्तव में चरम पर होगा, तो कौन कह सकता है कि स्टॉक और प्रतिफल अपने पूर्व-दर चक्र संबंध में वापस नहीं आएंगे?
जो भी मामला हो, मैं काफी अस्थिरता की उम्मीद करता हूं, क्योंकि संस्थान 10 साल के प्रतिफल के सीधे 12 सप्ताह तक चढ़ने के बाद नए बाजार को सामान्य बनाने की कोशिश कर सकते हैं - 1984 के बाद से अपनी सबसे लंबी जीत की लकीर (या अंतर्निहित बॉन्ड के लिए सबसे लंबी हारने वाली लकीर) में , जब फेड के अध्यक्ष पॉल वोल्कर वही कर रहे थे जो पॉवेल कर रहे थे, तो आक्रामक रूप से दरों में वृद्धि - पॉवेल के मामले में, 2008 के मध्य से उच्चतम स्तर तक।
इस बीच, स्वैप व्यापारियों के दांव अपने हाल के उच्चतम स्तर तक बढ़ गए, 2023 की पहली छमाही में एक 5% दर में मूल्य निर्धारण।
दर बैठक
अस्थिरता के लिए मेरी अपेक्षा को जोड़ते हुए, दोनों बैंक ऑफ जापान और यूरोपीय सेंट्रल बैंक गुरुवार को दर निर्णय लेंगे, जबकि फेडरल रिजर्व अपने दो -दिन की नीति बैठक अगले सप्ताह, 2-3 नवंबर को।
आय
मोटे तौर पर 150 S&P 500 कंपनियां इस सप्ताह तिमाही रिपोर्ट का खुलासा करेंगी, जिसमें Amazon (NASDAQ:AMZN), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL) (NASDAQ:{{6408) जैसे बड़े तकनीकी दिग्गज शामिल हैं। |AAPL}}), अल्फाबेट (NASDAQ:GOOGL), और मेटा प्लेटफॉर्म। साथ ही, एनर्जी सुपरमेजर एक्सॉन मोबिल (NYSE:XOM) और शेवरॉन (NYSE:CVX) कमाई पोस्ट करेंगे।
मैं यह रिपोर्ट करता रहा हूं कि जब बाजार की पशु भावना को पुनर्जीवित करने के लिए कमाई भयानक नहीं है, तो संस्थान एक उल्टा आश्चर्य को सही ठहराने के लिए उम्मीदों को लगातार कम कर रहे हैं। निवेश बैंक हमेशा बेच रहे हैं।
टेक्नीकल्स
अमेरिकी शेयरों में शुक्रवार को उछाल आया, सभी चार प्रमुख सूचकांक जून के बाद से अपने सबसे अच्छे सप्ताह में 2% से अधिक जोड़ रहे हैं, और व्यापारी फिर से नीचे और स्टॉक खरीदने के समय के बारे में बात कर रहे हैं, जैसे कि शेयरों के एक सीधी रेखा में नीचे जाने की उम्मीद है। एक भालू बाजार। भालू बाजार के लिए रैलियां होना स्वाभाविक और सामान्य है। इसका मतलब यह नहीं है कि शेयर निचले स्तर पर हैं (अल्पावधि के अलावा)। आइए अगले चार्ट को देखें।
हम नीचे की प्रवृत्ति के भीतर कई अल्पकालिक रैलियों को देखते हैं। एसएंडपी 500 अपने 19 जून के निचले स्तर लगभग 19% से पलट गया, एक ऐसा कदम जिसने बाजार की दिशा के बारे में कड़वी बहस छेड़ दी। उस नियर-बुल मार्केट रैली के बीच (वॉल स्ट्रीट द्वारा मनमाने ढंग से मापी गई 20% अप-मूव), मैंने डाउनट्रेंड पर दांव लगाया, S&P 500 की भविष्यवाणी एक और कम कर देगा। मैंने 25 अगस्त को उस कॉल को दोहराया। तब से स्टॉक नीचे गिर रहा है। हालांकि वे अल्पावधि में पलटाव कर सकते हैं, जब तक चोटियों और गर्त नीचे की ओर इशारा करते हैं, तब तक वे मध्यम और लंबी अवधि में कम जारी रखने की संभावना रखते हैं।
Dollar अपने उभरते हुए चैनल का परीक्षण कर रहा है। एमएसीडी इंगित करता है कि ग्रीनबैक नीचे की ओर टूट सकता है।
Gold को शुक्रवार को सितंबर के निचले स्तर पर समर्थन मिला, हालांकि बैलों को यह साबित करना होगा कि उनके पास डबल टॉप पूरा करने के बाद $1,700 के स्तर से ऊपर चढ़ने के लिए क्या है। 3% की नेकलाइन को भेदने के बाद निरंतर डाउनट्रेंड के लिए ऑड्स बेहतर हैं।
बिटकॉइन लगातार पांचवें सप्ताह सपाट रहा, लगभग 10% बैंड में व्यापार, अत्यधिक अस्थिर साधन के लिए असामान्य रूप से संकीर्ण। मुझे अब भी उम्मीद है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी अपना नकारात्मक पाठ्यक्रम जारी रखेगी।
कच्चा तेल डब्ल्यूटीआई फ्यूचर्स में शुक्रवार को उतार-चढ़ाव हुआ, क्योंकि मुद्रा के बाद डॉलर में गिरावट के कारण विश्व तेल खरीदारों और मुद्रास्फीति की चिंताओं और चीनी मांग में संभावित वृद्धि के बीच डॉलर में गिरावट आई है।
प्रकटीकरण: लेख में उल्लिखित उपकरणों में लेखक की कोई स्थिति नहीं है।
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