स्टॉक्स ने कल दिन की समाप्ति S&P 500 के साथ लगभग 1.2% की वृद्धि के साथ की। यह एक अजीबोगरीब रैली थी क्योंकि चीन के बाजार पहले टूट गए थे, जिसमें हांगकांग 6% से अधिक गिर गया था और चीनी युआन डॉलर के मुकाबले 7.30 से अधिक हो गया था। यह एक बड़ी बात है, और चीन का 5 वर्षीय सीडीएस, हां क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, 13 हैंडल से बढ़कर 130 से ऊपर हो गया, जो 2016 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है।
एसएंडपी 500 कल नकद बाजार में 3,810 पर पहुंच गया और वेव थ्री के 38.2% रिट्रेसमेंट मार्क पर पहुंच गया। सितंबर के मध्य से इस बाजार की बग़ल में प्रकृति को देखते हुए, यह संभव है कि यह एक लहर चार तरफा समेकन हो सकता है। उसके लिए काम करने के लिए, सूचकांक को इस 3,800 नकद स्तर के आसपास रखना चाहिए।
इसके अलावा, यह 3,800 का स्तर 12 सितंबर के शिखर से 50% रिट्रेसमेंट का प्रतीक है।
इसने 21 सितंबर के शिखर से 78.6% रिट्रेसमेंट को भी चिह्नित किया।
कल, सूचकांक अपने ऊपरी बोलिंगर बैंड को छूने के 6 अंक के भीतर आ गया, जो एक अधिक खरीद संकेत था।
मुद्रा स्फ़ीति
एस एंड पी 500 के यहां रुकने के कई अच्छे कारण हैं। यहां भी दिलचस्प बात यह है कि RINF ETF के तेजी से बढ़ने के साथ, लंबी अवधि की मुद्रास्फीति की उम्मीदें अधिक बढ़ रही हैं।
दिलचस्प बात यह है कि आप महसूस करते हैं कि आरआईएनएफ का चार्ट एसपीवाई से टीएलटी अनुपात जैसा मैंने कल पोस्ट किया था। इससे मुझे यह पता चलता है कि बाजार के बढ़ने का कारण यह है कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं।
मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं क्योंकि 30-वर्ष की दर अधिक बढ़ रही है, लेकिन वास्तविक प्रतिफल स्थिर बना हुआ है, जिससे प्रसार व्यापक हो गया है और मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं। तो यह हमें दो बातें बताता है: या तो मुद्रास्फीति फिर से बेतहाशा नियंत्रण से बाहर हो जाएगी, नाममात्र की दरें बहुत अधिक बढ़ गई हैं, या TIP दरें पर्याप्त उन्नत नहीं हुई हैं। टीआईपी से टीएलटी अनुपात मुद्रास्फीति की उम्मीदों को मापने का एक और तरीका है।
मुझे लगता है कि अगर मुझे तकनीकी पैटर्न के आधार पर चुनना होता, तो टीआईपी ईटीएफ को मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर लगाम लगाने के लिए शायद गिरना शुरू करना पड़ता है, और एक बार टीआईपी ईटीएफ गिरना शुरू हो जाता है, तो शेयर बाजार के पाठ्यक्रम को उलटने की संभावना है। बेशक, टीएलटी भी बढ़ना शुरू हो सकता है, जो मुद्रास्फीति की उम्मीदों और शेयरों को भी डुबो सकता है।
यहां विडंबना यह है कि सुर्खियों का कहना है कि धीमी दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद के कारण बाजार बढ़ रहा है। लेकिन वास्तव में, यह उच्च मुद्रास्फीति दर की उम्मीदों पर बढ़ता है, जो यह सुझाव देगा कि फेड मुद्रास्फीति को नीचे लाने में अपना काम नहीं करेगा। उच्च मुद्रास्फीति दरों पर बाजार क्यों बढ़ेगा? यह आसान है क्योंकि बिक्री और कमाई नाममात्र की शर्तों में प्राप्त होती है, और अगर मुद्रास्फीति गर्म होती है, तो बिक्री और कमाई गर्म हो जाएगी, जो शेयरों के लिए अच्छा है।
यह कहने का एक और तरीका है कि फेड धुरी नहीं होगा क्योंकि बाजार कह रहा है कि यह धुरी नहीं है, और हर बार जब शेयर बाजार बढ़ता है, तो यह फेड के लिए एक और संकेत है कि मुद्रास्फीति पर इसका नियंत्रण नहीं है। इसे और अधिक दरें बढ़ाने की आवश्यकता होगी।