कैश-फ्लो टर्नअराउंड के बावजूद बोइंग एक जोखिम भरा दांव बना हुआ है

बोइंग (NYSE:BA) कल अपनी नवीनतम तिमाही आय जारी करने पर अपने निवेशकों के लिए दुर्लभ सकारात्मक समाचार प्राप्त कर सकता है। एयरोस्पेस और रक्षा क्षेत्र की दिग्गज कंपनी कई संकटों को झेलने के बाद 2018 के बाद पहली बार सालाना सकारात्मक नकदी प्रवाह पोस्ट करने की राह पर है।

यदि ऐसा होता है, तो यह संकेत देगा कि कंपनी सैकड़ों पहले से निर्मित विमानों को साफ करने में सफल हो रही है-जो अपनी कर्ज से लदी बैलेंस शीट को सुधारने और तरलता में सुधार करने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है।

दो घातक दुर्घटनाओं के बाद अपने प्रमुख 737 मैक्स विमान की वैश्विक ग्राउंडिंग से निपटने के लिए कंपनी द्वारा लगभग 60 बिलियन डॉलर का कर्ज जमा करने के बाद कैश बोइंग का सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक बना हुआ है।

मामले को बदतर बनाने के लिए, एक साल बाद, एयरलाइंस ने बोइंग के 787 ड्रीमलाइनर्स को खरीदना बंद कर दिया, क्योंकि कई विनिर्माण दोषों की खोज की गई थी, जिसने फेडरल एविएशन एडमिनिस्ट्रेशन में अपने स्वयं के इंजीनियरों और नियामकों द्वारा जांच की थी।

लेकिन कंपनी के कैश-फ्लो की स्थिति में बदलाव कुछ ऐसा नहीं है जो बीए स्टॉक के लिए निवेश अपील में सुधार करेगा, जिसने 2019 की शुरुआत से मंदी की प्रवृत्ति में कारोबार किया है। इस साल स्टॉक में करीब 28% की गिरावट आई है।

यू.एस.-चीन प्रतिद्वंद्विता

ऊपर बताई गई चुनौतियों के शीर्ष पर, वर्जीनिया स्थित बोइंग को अमेरिका-चीन की राजनीतिक प्रतिद्वंद्विता में पकड़ा गया है, जो मेरे विचार में अपने स्टॉक को उदास रखना जारी रखेगा।

नवीनतम संकेत है कि बीए शायद इस नए भू-राजनीतिक परिदृश्य का सबसे बड़ा नुकसान है, जो पिछले तीन महीनों के दौरान उभरा जब चीनी एयरलाइंस ने अपने नए ऑर्डर के लिए पूरी तरह से एयरबस में स्विच किया।

जुलाई में और भी बड़ी हिट के बाद, बोइंग सितंबर में 40-विमान के सौदे से चूक गया, जब चीन ने स्टिकर की कीमतों पर लगभग 37 बिलियन डॉलर के लगभग 300 एयरबस विमानों का ऑर्डर दिया।

चीन एकमात्र प्राथमिक वैश्विक अधिकार क्षेत्र भी बना हुआ है जिसने अभी तक बोइंग के 737 मैक्स को फिर से उड़ान भरने की अनुमति नहीं दी है। एशियाई देश ने 2018 में बोइंग के लिए $14 बिलियन, या कुल बिक्री का 14% और 2014 से 2017 के बीच लगभग 30% नए ऑर्डर दिए।

बोइंग ने इस मुश्किल स्थिति पर टिप्पणी करते हुए जुलाई में एक बयान में कहा:

"चीन के विमानन उद्योग के साथ 50 साल के रिश्ते के साथ एक शीर्ष अमेरिकी निर्यातक के रूप में, यह निराशाजनक है कि भू-राजनीतिक मतभेद यू.एस. विमान निर्यात को बाधित कर रहे हैं।

हम एक फलते-फूलते उड्डयन उद्योग के पारस्परिक आर्थिक लाभों को देखते हुए सरकारों के बीच एक उत्पादक संवाद का आग्रह करना जारी रखते हैं। ”

इस पृष्ठभूमि को देखते हुए, BA स्टॉक अपने प्रतिस्पर्धी एयरबस ग्रुप (EPA:AIR) से पिछड़ रहा है। InvestingPro मॉडल्स के अनुसार, यदि कंपनी अपने कैश पोजीशन में कुछ सुधार दिखाती है, तो भी अंडरपरफॉर्मेंस जारी रह सकता है। ये मॉडल बीए के उचित मूल्य का अनुमान लगभग 131 डॉलर प्रति शेयर, और 10% नीचे है।

Source: InvestingPro

बढ़ती लागत और आपूर्ति-श्रृंखला की रुकावटों के कारण बोइंग को अपने रक्षा व्यवसाय से लाभ कमाने में भी कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है। उच्च मुद्रास्फीति के साथ मिलकर उन दबावों ने निश्चित मूल्य सैन्य अनुबंधों पर नुकसान में योगदान दिया है जो कंपनी ने पिछले दशक में अपनी लागत के करीब बोली लगाकर जीता था। दूसरी तिमाही में बोइंग के रक्षा और अंतरिक्ष प्रभाग में परिचालन से होने वाली आय में 93% की गिरावट आई।

सारांश

ये चुनौतियाँ बीए को एक उच्च-जोखिम-इनाम वाली शर्त बनाती हैं जो लंबे समय में रोगी निवेशकों को पुरस्कृत कर सकती हैं। वैश्विक हवाई यात्रा के केंद्र में बोइंग की स्थिति से पता चलता है कि यह धीरे-धीरे अपनी वित्तीय कठिनाइयों को दूर करेगा क्योंकि यह अपने ऑर्डर बैकलॉग को कम करने और अपने विमान में विश्वास बहाल करने के लिए काम करता है।

उस ने कहा, यू.एस.-चीन प्रतिद्वंद्विता एक महत्वपूर्ण चुनौती बन गई है और योजनाकार को लंबे समय तक अपने दूसरे सबसे बड़े बाजार से बाहर रख सकती है।

प्रकटीकरण: लेखन के समय, लेखक के पास इस लेख में उल्लिखित स्टॉक नहीं हैं। इस लेख में व्यक्त विचार पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।