आलोचक नए बजट को लंबी अवधि के विकास की योजना बनाने में विफलता के लिए दोष देते हैं
अमेरिका थैंक्सगिविंग हॉलीडे से पहले शांत है क्योंकि निवेशक कम दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं
ईसीबी नीति निर्माताओं ने एक और बड़ी दर वृद्धि के लिए थोड़ा उत्साह दिखाया
ब्रिटेन के नए वित्त मंत्री, जेरेमी हंट ने पिछले सप्ताह बजट पर अपना लंबे समय से प्रतीक्षित पतझड़ का बयान पेश किया, जिसमें ब्रिटेन में पहले से ही मंदी के दौर में कर वृद्धि और खर्च में कटौती के लिए £55 बिलियन की मांग की गई थी।
यह उनके पूर्ववर्ती की 45 बिलियन पाउंड की अनिधि कर कटौती की योजना से हुए नुकसान को दूर करने का एक प्रयास था, जिसका निवेशकों ने सितंबर में यूके सरकार के बॉन्ड और स्टर्लिंग को बेचकर स्वागत किया।
हंट के प्रयास ने काम किया है। पाउंड सितंबर में $1.03 के निचले स्तर से अपने सख्त बजट की प्रत्याशा में बढ़ते हुए लगभग $1.19 तक बढ़ गया है। बेंचमार्क 10-वर्ष पर प्रतिफल उन सितंबर के दिनों में 4.5% से ऊपर जाने के बाद 3.15% से नीचे चला गया है।
माइकल सॉन्डर्स, एक पूर्व सिटीग्रुप अर्थशास्त्री, जो अगस्त तक बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति समिति के बाहरी सदस्य थे, हालांकि हंट की योजना में समस्या को तुरंत पहचान लिया था।
सॉन्डर्स ने इस सप्ताह सीएनबीसी को बताया, "मैंने सोचा था कि शरद ऋतु के बयान में एक बड़ा बड़ा छेद था जहां लंबी अवधि की विकास रणनीति होनी चाहिए थी।"
लेकिन यह विशेषज्ञ समझाता है कि अल्पावधि में सरकार के पास बहुत कम विकल्प थे, क्योंकि कारकों के संयोजन से अर्थव्यवस्था की उत्पादन क्षमता स्थायी रूप से कमजोर हो गई है, जिनमें से कम से कम ब्रेक्सिट नहीं है।
सॉन्डर्स ने कहा, "चीजों के इतना खराब होने का एक कारण यह भी है कि संभावित विकास इतना कमजोर है और इसके कमजोर होने की उम्मीद है।"
“इसीलिए MPC के विचार में, भले ही GDP 2019 Q4 से थोड़ा नीचे रहने की उम्मीद है, उन्हें लगता है कि अर्थव्यवस्था महत्वपूर्ण अतिरिक्त मांग में है, दूसरे शब्दों में, कोई वृद्धि नहीं होने के बावजूद, ज़्यादा गरम हो गई है। उन्हें लगता है कि अगले कुछ वर्षों के लिए संभावित उत्पादन वृद्धि प्रति वर्ष 1% से कम रहेगी।
हंट के पूर्ववर्ती, क्वासी क्वार्टेंग, का विकास के लिए राजकोषीय प्रोत्साहन चाहने का सही विचार था। हालांकि, यूके के घाटे के प्रति बाजार की संवेदनशीलता को कम आंकने या उसकी अनदेखी करने की उन्होंने घातक गलती की।
हंट का फिक्स थोड़ा सा धुआं और दर्पण है। उनके खर्च में अधिकांश कटौती 2025 में होगी, 2024 के अंत में होने वाले आम चुनाव के बाद। इसका लक्ष्य उपभोक्ताओं को मतदान के बाद तक राजकोषीय संकुचन के खामियाजा से बचाते हुए सरकार के अच्छे इरादों को दिखाना था।
यूके मुद्रास्फीति अक्टूबर में 11.1% तक बढ़ गई और बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने चेतावनी दी कि इसे नियंत्रण में लाने के लिए अधिक दर वृद्धि आवश्यक होगी।
इस गुरुवार को थैंक्सगिविंग अवकाश के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका के बंद होने के कारण पश्चिमी मोर्चे पर सब शांत था। अब यह व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है कि फेडरल रिजर्व मध्य दिसंबर की बैठक में लगातार चार 75 बीपी बढ़ने के बाद अपनी ओवरनाइट दर में केवल 50 आधार अंकों (बीपी) की वृद्धि करेगा। मुद्रास्फीति कैसे विकसित होती है, इस पर निर्भर करते हुए, फेड अगले वर्ष और भी सहज हो सकता है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की गवर्निंग काउंसिल की दिसंबर के मध्य की बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को भी कम कर दिया गया है, अर्थशास्त्रियों ने ईसीबी के आग्रह के बावजूद केवल 50 बीपी की वृद्धि पर भरोसा किया है, यह उच्च दरों के साथ आगे बढ़ेगा, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि यह कितना नुकसान पहुंचाता है।
दरअसल, मंदी का डर हावी होने लगा है। हालांकि ऑस्ट्रियाई सेंट्रल बैंक के गवर्नर रॉबर्ट होल्ज़मैन की तरह एक क्रूर बाज लगातार तीसरी बार 75 बीपी बढ़ोतरी पर जोर दे रहा है, अन्य नीति निर्माता कम उत्साही हैं।
पुर्तगाल के केंद्रीय बैंक के डोविश प्रमुख, मारियो सेंटेनो ने सोमवार को कहा कि भले ही ईसीबी को मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने की जरूरत है, वह एक अच्छा मौका देखता है कि 75 बीपी से कम की वृद्धि हो सकती है दिसंबर के लिए स्टोर में।
एक अन्य कबूतर ईसीबी के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने भी सोमवार को कहा कि केंद्रीय बैंक अगले साल दरों में वृद्धि जारी रख सकता है, लेकिन वृद्धि पिछले दो की तुलना में कम हो सकती है।
10.7% की प्रारंभिक रीडिंग के बाद अक्टूबर में यूरोपीय मुद्रास्फीति 10.6% थी, जिसे पिछले सप्ताह नीचे की ओर संशोधित किया गया था। लेन ने कहा कि ECB द्वारा पिछली तीन बैठकों में दरों में 200 बीपी की वृद्धि करने के बाद, एक और बड़ी वृद्धि के लिए थोड़ा प्रोत्साहन है।