तेल: व्यापारी रूसी तेल पर प्राइस कैप के प्रभाव का आकलन कर रहे है जिससे तेल की कीमतों में अस्थिरता बनी हुई है

दो डॉलर किसी भी तरह से - एक दिन में कच्चे तेल की कीमतों में बदलाव के लिए यह नया सामान्य हो सकता है, कम से कम अल्पावधि में, क्योंकि बाजार रूसी तेल पर लगाए गए मूल्य कैप के साथ व्यापार करने की रणनीति का पता लगाने की कोशिश करता है।

गुरुवार के कारोबार ने तेल को एक साल के निचले स्तर पर पहुंचा दिया, जिससे यह पांचवें सीधे दिन के लिए मजबूर हो गया, लेकिन एक तड़का हुआ सत्र से पहले नहीं, जहां कीमतें आंशिक रूप से इस धारणा पर $ 4 प्रति बैरल से अधिक हो गईं कि रूसी तेल की कीमत कैप मार्ग को बाधित कर रही थी। तुर्की के माध्यम से कच्चे तेल की।

तुर्की के जल में एक टैंकर के ढेर की रिपोर्ट, वहां के अधिकारियों ने स्पष्ट रूप से रूसी मूल के तेल के लिए एक के बाद एक जहाजों की जांच की, जिससे कच्चे तेल की कीमतों में गुरुवार को शुरुआत में तेजी आई।

अमेरिकी ट्रेजरी ने तब एक बयान जारी कर कहा कि शिपर्स द्वारा की गई घोषणा से परे तुर्की के अधिकारियों को चेक करने की कोई आवश्यकता नहीं थी। बयान में कहा गया है, "हमारी समझ यह है कि लगभग सभी विलंबित टैंकर रूस से तेल नहीं ले जा रहे हैं और कैप से प्रभावित नहीं हैं।" ट्रेजरी ने यह भी कहा कि अंकारा में सरकार इस मुद्दे को हल करने के लिए तेजी से काम कर रही थी और तुर्की ने अच्छी तरह से आपूर्ति वाले तेल बाजार को बनाए रखने में अमेरिकी हितों को साझा किया।

क्रूड की कीमतों में गिरावट तब आई जब यह स्पष्ट हो गया कि प्राइस कैप के कारण स्नैफस की आपूर्ति नहीं हो रही है।

तेल रिसाव के बाद विशाल 622,000 बैरल-प्रति-दिन कीस्टोन पाइपलाइन के बंद होने से उस दिन बाजार के झूलों में भी तेजी आई। पाइपलाइन अल्बर्टा से यूएस मिडवेस्ट और गल्फ कोस्ट तक भारी कनाडाई क्रूड ले जाती है। इसके बंद होने से, सिद्धांत रूप में, कच्चे तेल की भारी मात्रा बाजार में उसी समय वापस आ गई जब वैश्विक आर्थिक मंदी ने ईंधन की मांग को लेकर चिंता बढ़ा दी।

न्यूयॉर्क एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा:

“तड़का हुआ शब्द यह वर्णन करने के लिए है कि आने वाले दिनों और हफ्तों में तेल बाजार कैसे होने की संभावना है। मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए यूरोप में मंदी और केंद्रीय बैंकों के कड़े होने की चिंता है। फिर, आपके पास कीस्टोन की तरह मुसीबत में पाइपलाइन का कभी-कभी शीर्षक होता है। कोई भी चीज़ किसी भी दिन मामले को दो रुपये से अधिक कर सकती है। बाजार टिक के रूप में घबराया हुआ है।"

पश्चिमी सरकारों द्वारा रूसी कच्चे तेल के प्रत्येक बैरल के लिए बिक्री मूल्य के रूप में लगाए गए $ 60 मूल्य कैप के साथ सप्ताह की शुरुआत के बाद से यह ऐसा ही है।

5 दिसंबर को इस कदम को औपचारिक रूप दिया गया, जिससे व्यापारियों को उरल्स के लिए लैंडिंग मूल्य का पता लगाने के लिए अपना सिर खुजाना पड़ा - रूसी तेल के लिए संदर्भ, जो दुबई लाइट और सर्वव्यापी { के अलावा कच्चे तेल के लिए दुनिया के अधिक महत्वपूर्ण बेंचमार्क में से एक है। {8849| यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट}} और यू.के. ब्रेंट।

सिद्धांत रूप में, रूसी तेल पर कीमत कैप ज्यादा मायने नहीं रखती है, क्योंकि पश्चिम द्वारा घोषित सीमा से ठीक पहले यूराल अपने दम पर लगभग 60 डॉलर प्रति बैरल पर उद्धृत किए गए थे।

व्यवहार में, हालांकि, टोपी बहुत मायने रखती है - कम से कम रूसियों के लिए।

मॉस्को से की गई टिप्पणियों ने दिखाया है कि व्लादिमीर पुतिन संयुक्त राज्य अमेरिका और उसके परेशान यूरोपीय और जी 7 में अन्य सहयोगियों से कितने नाराज हैं, जो रूस के अपने तेल को उसके खिलाफ एक हथियार के रूप में इस्तेमाल करके यूक्रेन में अपनी उन्नति को रोकने की कोशिश कर रहे हैं।

पुतिन के दिमाग में बेशक उनके अलावा किसी और को ऊर्जा को हथियार बनाने का अधिकार नहीं है। लेकिन क्या पश्चिम के पास यूक्रेन के खिलाफ अपने युद्ध को वित्तपोषित करने के लिए रूस को अपने तेल से होने वाली कमाई को कम करने का अधिकार है, यह यहां बहस का विषय नहीं है।

वास्तव में इस बात की जांच करने की आवश्यकता है कि क्या कैप प्रभावी रूप से यूराल की कीमत को लगभग $60 तक सीमित कर देगी और - विस्तार से - ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई के लिए समान सीमा निर्धारित करेगी। इससे पहले कि हम इसका पता लगाएं, आइए टोपी के पक्ष और विपक्ष में क्या है, इस पर एक त्वरित रन-थ्रू बनाते हैं। वास्‍तव में, अटलांटिक काउंसिल ने केवल एक सप्‍ताह पहले इस पर एक उत्‍कृष्‍ट जांच की थी, और हम उसमें से कुछ का उपयोग कर सकते हैं।

अपने शुद्धतम रूप में, प्राइस कैप भाग लेने वाले देशों में फर्मों को शिपिंग, बीमा और अन्य सेवाएं प्रदान करने से रोकता है, जिसमें रूसी कच्चे तेल के शिपमेंट के लिए व्यापार और दलाली शामिल है, जो एक निश्चित प्रति बैरल मूल्य से ऊपर बेचा जाता है, इस मामले में, $60। व्यवहार में, इन प्रदाताओं की जिम्मेदारी होगी कि वे अपने ग्राहकों से इस बात का प्रमाण मांगें कि उन्होंने कैप-अनुपालन मूल्य पर खरीदा है।

यूएस ट्रेजरी के विदेशी संपत्ति नियंत्रण कार्यालय, या ओएफएसी से मार्गदर्शन इस तथ्य के लिए कुछ संबंध दिखाता है कि शिपिंग और बीमा फर्मों के पास पूरी जानकारी नहीं हो सकती है कि उनके ग्राहक प्रत्येक शिपमेंट के लिए कितना भुगतान करते हैं। यह उनसे यह अनुरोध करने के लिए कहता है कि सरल और पहले से ही मानक अनुबंध प्रावधानों के माध्यम से कैप का सम्मान किया गया है। फर्म जो इनका अनुरोध कर रही हैं (और उनके पास यह विश्वास करने का कोई कारण नहीं है कि वे झूठे हैं) प्रवर्तन कार्रवाइयों का सामना करने की संभावना नहीं है। यह दृष्टिकोण ओएफएसी और उसके समकक्षों को यह अधिकार देता है कि वे किसी भी व्यक्ति का अनुसरण करने का अधिकार दें, जिसने प्रमाणन में झूठ बोला हो, उदाहरण के लिए, कैप के ऊपर एक अलग लेनदेन करके।

$60 पर, यह माना जाता है कि रूस अभी भी अपने तेल पर लाभ कमाता है। बहुचर्चित चीनी और भारतीय खरीदार जिन्हें इस उपाय को प्रभावित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, वे केवल अपनी बातचीत की रणनीति में सीमा का उपयोग करेंगे। जब दांव कम होते हैं, तो शिपिंग और बीमा बाजारों पर पश्चिमी (विशेष रूप से यूरोपीय) फर्मों की पकड़ को दरकिनार करना उचित नहीं होता है। यदि ऐसा होता, तो हाल के वर्षों में ईरान और वेनेजुएला के लिए अपना तेल निर्यात करना आसान होता।

यहीं पर धोखा देने के अवसर पैदा होते हैं, खासकर अगर रूसी निर्मित यूराल क्रूड और ब्रेंट क्रूड के बीच कीमतों में अंतर बढ़ता है।

इतिहास ने दिखाया है कि शिपिंग उद्योग के लिए यह संभव है कि वह अपने कार्गो की उत्पत्ति को गलत तरीके से पेश करे या अस्पष्ट करे। धोखा देने के अवसर भी हैं, खासकर अगर यूराल और ब्रेंट के बीच कीमत का अंतर बढ़ता है।

OFAC ने धोखेबाजों को परिणामों की धमकी दी है, लेकिन उनके खिलाफ कार्रवाई करने से योजना में अन्य प्रतिभागियों की भागीदारी कम हो सकती है और रूसी उत्पादों को बाजार में रखने के दोहरे नीतिगत लक्ष्यों को और कमजोर कर सकती है, लेकिन मास्को के लिए राजस्व में कटौती कर सकती है।

वाशिंगटन, ब्रसेल्स और अन्य राजधानियों में बिडेन प्रशासन और सरकारों का फैसला इस बात पर किया जाएगा कि क्या रूस के निर्यात राजस्व में घरेलू पंप की कीमतों में बहुत अधिक वृद्धि के बिना गिरावट आएगी। जब तक ये दो शर्तें पूरी होती हैं, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि कैप निर्णायक कारक है या नहीं।

अभी के लिए, कैप रूसी क्रूड की कीमत से काफी कम नहीं है, इसलिए यह स्पष्ट नहीं है कि मॉस्को कैसे प्रतिक्रिया देगा। पुतिन ने खुद उत्पादन में वृद्धि को मंजूरी दी है। यह मानते हुए कि रूस की अधिकांश आपूर्ति बाजार में बनी हुई है, कीमतों पर प्रभाव कम होगा।

क्या वैश्विक कीमतों में वृद्धि होनी चाहिए और कैपिंग रूस को और भी अधिक छूट स्वीकार करने के लिए मजबूर करती है, मॉस्को कम बिक्री करके जवाब दे सकता है। सवाल यह है कि क्या यह थोड़ा कम है या रूस की अधिकांश आपूर्ति अस्थायी रूप से अनुपलब्ध हो जाती है। WTI के लिए कीमतें मार्च के उच्चतम स्तर $130 से थोड़ा अधिक और ब्रेंट के लिए $140 से नीचे हैं। जबकि यह मुख्य रूप से यूरोप में मंदी के जोखिम के कारण है, यह भी सच है कि मूल्य सीमा के पीछे सरकारों की भागीदारी ने बाजार सहभागियों को आश्वस्त किया है। प्रारंभ में, यह आशंका थी कि जटिलता की अतिरिक्त परतें बाजार में तनाव बढ़ाएंगी और इसके परिणामस्वरूप कीमतें बढ़ेंगी।

जो भी मामला हो, अगर कच्चे तेल की कीमतों में नाटकीय रूप से वृद्धि होती है और उच्च रहना जारी रहता है तो कैप को लागू करना कठिन हो सकता है। $60 कैप और $80 ब्रेंट के बीच, यह जुर्माना लगाने का जोखिम उठाने लायक नहीं हो सकता है, और वैसे भी रूसी राजस्व 2022 की तुलना में कम होगा। लेकिन जैसे-जैसे कच्चे तेल की बाजार कीमतें बढ़ेंगी वैसे-वैसे प्रलोभन भी बढ़ेगा।

जैसा कि कैप अपने पहले सप्ताह के करीब है, लगता है कि G7 ने कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के बिना अपने मिशन को अंजाम दिया है, जिसकी कई लोगों को आशंका थी।

इसके विपरीत, बाजार में गिरावट जिसने डब्ल्यूटीआई को $72 के करीब एक साल के निचले स्तर पर ला दिया है, ने बिडेन प्रशासन को अमेरिकी सामरिक पेट्रोलियम रिजर्व को $70 प्रति बैरल पर फिर से भरने की हड़ताली सीमा के भीतर रखा है। फिर भी, इस बात की भी संभावना है कि उस रिजर्व के लगभग 200 मिलियन बैरल को फिर से भरने की बोली कच्चे तेल की कीमतों को बढ़ावा दे सकती है।

इस सप्ताह तेल में उतार-चढ़ाव कुछ समय के लिए हमारे साथ हो सकता है।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने से बाहर के विचारों की एक श्रृंखला का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखता है, उनमें पद नहीं रखता है।