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हां, यह समय अलग है: फेड पिवट को फ्रंट-लोड करना एक बुरा विचार है

प्रकाशित 19/01/2023, 12:07 pm
अपडेटेड 09/07/2023, 04:01 pm
  • अंतिम अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट पर एक नजर डालें;
  • बड़े सवाल का जवाब दें: पॉवेल ने 2019 में धुरी बनाई, क्या वह 2023 में फिर से इसके लिए जा रहे हैं?
  • विश्लेषण करें कि बांड और इक्विटी बाजारों के लिए क्या कीमत है: एक मंदी, गोल्डीलॉक्स, या वास्तव में कौन सी व्यवस्था?
  • हां, यह समय अलग है: फेड पिवट को फ्रंट-लोडिंग करना एक बुरा विचार है।

    पिछले हफ्ते की यूएस CPI रिपोर्ट ने अच्छी खबर दी: मुद्रास्फीति नीचे और तेजी से आ रही है।

    फिक्स्ड-इनकम ट्रेडर्स इस चलन की ओर इशारा कर रहे हैं और उम्मीद करते हैं कि साल-दर-साल सीपीआई गर्मियों के अंत तक 2.50% पर प्रिंट हो जाएगा।

    Inflation Expectations Chart

    इतना ही नहीं, पॉवेल को ठीक वही मिला जिसकी उन्हें तलाश थी:

    • मुद्रास्फीति के दबाव कम व्यापक हैं: सीपीआई वस्तुओं का हिस्सा जिसका एमओएम वार्षिक मूल्य 4% से अधिक हो जाता है, अब कुछ महीने पहले अपने 75% शिखर से 50% तक तेजी से नीचे जा रहा है;
    • चिपचिपा मुद्रास्फीति की गति लुप्त हो रही है: एमओएम कोर सेवाओं के एक्स-शेल्टर सीपीआई की 3 मीटर चलती औसत नाटकीय रूप से धीमी हो गई है, और यह अब 2.5-3.0% वार्षिक कोर मुद्रास्फीति के अनुरूप है।

    3-Month MA of MoM Core Services

    बाजारों में एक विशाल नवीनता पूर्वाग्रह है। पिछले दस सालों में हर बार जब महंगाई और विकास की रफ्तार धीमी हुई, तो आपको एक आसान सा काम करना पड़ा।

    आप जो भी संपत्ति खरीद सकते हैं उसे खरीदें, और आने वाले फेड पिवट को फ्रंट-लोड करें। तो ठीक यही बाजारों ने किया।

    जंक बॉन्ड्स, बिटकॉइन, बेड बाथ एंड बियॉन्ड इंक (NASDAQ:BBBY) और कंपनी चांद पर। निहित अस्थिरता बोर्ड भर में कुचल दिया।

    मेरे मेंटर मुझे फाइनेंस में सबसे महंगे चार शब्द बताते थे, ''दिस टाइम इज डिफरेंट''। फिर भी, मुझे लगता है कि पुरानी कहावत यहाँ गलत है।

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