भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी 28 फरवरी को लगभग 17255.20 के चार महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया। मुख्य रूप से वैश्विक मैक्रो हेडविंड, उच्च उधार लागत और स्टिकी कोर मुद्रास्फीति (वैश्विक / यू.एस. और स्थानीय दोनों) के कारण कुल मिलाकर निफ्टी दिसंबर 22 के बाद से लगभग -8% खो गया। इसके अलावा भारतीय बाजार भी अडानी (NS:APSE) गाथा और संबंधित बैंकों और वित्तीयों से प्रभावित था, जिनका विभिन्न अदानी समूहों में काफी उच्च जोखिम था।
लेकिन निफ्टी ने कम फेड/आरबीआई टर्मिनल दर की आशाओं और प्रचारों, भारत की उत्साहित आर्थिक वृद्धि (उच्च उधारी लागत के बावजूद), उत्साहित पीएमआई, Q3FY24 के लिए मिश्रित आय रिपोर्ट कार्ड, और अदानी को बढ़ावा देने पर भी पलटवार किया। निफ्टी (अडानी एंटरप्राइज़, अदानी पोर्ट्स) में शामिल अडानी समूह के शेयरों ने SC के अनुकूल आदेशों और कुछ FPI द्वारा नए सिरे से विश्वास पर पलटवार किया। इंडियन एससी ने अडानी समूह के खिलाफ हिंडनबर्ग द्वारा लगाए गए विभिन्न आरोपों की सत्यता की जांच के लिए एक समिति का गठन किया है, जबकि हिंडनबर्ग आंशिक रूप से प्रवर्तक की हिस्सेदारी लगभग 154.45 अरब रुपये ($1.87 अरब) अमेरिकी फर्म जीक्यूजी पार्टनर्स को बेचता है। इससे पता चलता है कि तनावग्रस्त समूह अडानी समूह अभी भी पूंजी जुटा सकता है, जिसने बदले में बैंकों और वित्तीय (जैसे एसबीआई (एनएस: एसबीआई), आईसीआईसीआई (NS:ICBK), एक्सिस, और इंडसइंड बैंक (एनएस: INBK)) समूह के संपर्क में हैं। इसके बाद, शुक्रवार (3 मार्च) को निफ्टी +1.57% उछला और 17644.70 के उच्च स्तर पर पहुंचने से पहले 17594.35 के आसपास बंद हुआ।
8 फरवरी को, अत्यधिक उम्मीद के मुताबिक, भारत के सेंट्रल बैंक आरबीआई ने सभी प्रभावी नीतिगत दरों में बाजार की अपेक्षा के अनुसार +0.25% की बढ़ोतरी की, जो पहले के +0.35% और +0.50% (फेड की दर कार्रवाई के अनुरूप) से एक कदम नीचे है। मई 22 से लगातार 6वीं दर वृद्धि के बाद जनवरी 2019 के स्तर पर आरबीआई रेपो दर अब +6.50% है, जो कुल +250 बीपीएस है। आरबीआई ने प्रभावी रिवर्स रेपो रेट (एसडीएफ-स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी), एमएसएफ (मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी), और बैंक रेट को क्रमशः +25 बीपीएस बढ़ाकर +6.25%, +6.75% और +6.75% कर दिया।
RBI ने FY23 के लिए अपने हेडलाइन मुद्रास्फीति (CPI) के पूर्वानुमान को 6.7% से घटाकर 6.5% कर दिया और भारत की वास्तविक GDP वृद्धि को संशोधित कर 6.8% से 7% कर दिया। अगले FY24 के लिए, RBI ने 6.4% की आर्थिक (वास्तविक GDP) विकास दर के साथ हेडलाइन CPI को 5.3% तक कम करने का अनुमान लगाया। कुछ बाजार प्रतिभागी दिसंबर की बढ़ोतरी के बाद आरबीआई द्वारा विराम के स्पष्ट संदेश की भी उम्मीद कर रहे थे। लेकिन RBI ने धुरी (रोकें) का कोई संदेश नहीं दिया और आने वाले महीनों में बढ़ती मुद्रास्फीति की गतिशीलता पर एक उल्लू का रुख रखते हुए +25 बीपीएस की एक और छोटी / कैलिब्रेटेड बढ़ोतरी को टेलीग्राफ किया।
आरबीआई के ऊपरी सहनशीलता बैंड पर +6.00% के आस-पास चिपचिपी कोर मुद्रास्फीति के बारे में आरबीआई काफी चिंतित है, जबकि वैश्विक मैक्रो हेडविंड्स और मर्चेंडाइज एक्सपोर्ट के बावजूद घरेलू लचीलेपन के बीच आर्थिक विकास के बारे में उत्साहित है। इस प्रकार हार्ड लैंडिंग के बारे में कोई चिंता नहीं है और आरबीआई फेड का अनुसरण करना जारी रख सकता है और मुख्य मुद्रास्फीति को 4% लक्ष्य की ओर लाने के लिए दरों में वृद्धि कर सकता है।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था अब धीमी हो रही है, लेकिन मूल्य दबाव/कोर मुद्रास्फीति और श्रम बाजार अभी भी काफी गर्म हैं। और फेड अब स्पष्ट रूप से बाजार को 23 जून तक 5.50% टर्मिनल दर के लिए कैलिब्रेटेड तरीके से तैयार कर रहा है और फिर आकलन करने के लिए एक विराम दे रहा है। फेड कठिन लैंडिंग से बचने के लिए वित्तीय/वॉल स्ट्रीट स्थिरता के साथ मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करेगा। फेड Q1CY23 के लिए मुख्य मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र को उत्सुकता से देखेगा और फिर 16 मार्च को 2023 के लिए अनुमानित टर्मिनल दर (5.00% रेपो दरों तक पहुंचने के बाद) के लिए एक नया SEP बनाएगा।
टेलर के नियम के अनुसार, अमेरिका के लिए: (फेड बुलार्ड द्वारा कई बार इंगित)
अनुशंसित नीति दर (I) = A+B+(C+D)*(E-B) =0.00+2.00+ (0+0)*(5.5-2.00) =0+2+3.5=5.5%
यहां यू.एस./फेड के लिए
A=वांछित वास्तविक ब्याज दर=0.00; बी = मुद्रास्फीति लक्ष्य = 2.00; सी = मुद्रास्फीति लक्ष्य = 0 के विचलन से अनुमेय कारक; डी = क्षमता = 0.00 से आउटपुट लक्ष्य के विचलन से अनुमेय कारक; ई = औसत कोर मुद्रास्फीति = 5.5% (कोर पीसीई और सीपीआई का औसत)
बाजार ने अब 23 जून तक फेड रेपो टर्मिनल रेट +5.50% को लगभग पूरी तरह से छूट दे दी है; यानी मार्च, मई और जून में लगातार और दर में +25 बीपीएस की बढ़ोतरी। समग्र अर्थव्यवस्था, श्रम बाजार, उपभोक्ता मांग और मुद्रास्फीति पर संचयी सख्ती के प्रभाव का आकलन करने के लिए फेड जून 23 के बाद अगले 6 महीनों के लिए विराम ले सकता है। यदि मुख्य मुद्रास्फीति वास्तव में +2.00% लक्ष्य की ओर नीचे जाती है या नीचे गिरती है, तो दर में कटौती के लिए किसी भी बहस को गंभीरता से शुरू करने से पहले फेड कम से कम जून'24 तक दरों/एफएफआर को +5.50% के आसपास रख सकता है। +3.00% एक निश्चित वि-मुद्रास्फीति प्रवृत्ति के साथ।
भारत का आरबीआई भी फेड के 5.50% के मुकाबले 7.00% की टर्मिनल दर के लिए 6 अप्रैल को +0.25% और जून में +0.25% बढ़ा सकता है। भारत का मुख्य सीपीआई +6.00% के आसपास स्थिर बना हुआ है और इस प्रकार आरबीआई कम से कम औसत कोर मुद्रास्फीति के संदर्भ में कम से कम +100 बीपीएस (प्रतिबंधात्मक स्तर) द्वारा एक वास्तविक सकारात्मक दर सुनिश्चित करना चाहता है।
इस प्रकार आरबीआई ब्याज दर/बॉन्ड यील्ड अंतर और USDINR को नियंत्रण में रखने के लिए कड़ा करना जारी रखेगा, जो आयातित मुद्रास्फीति को भी नियंत्रित करेगा और समग्र मूल्य स्थिरता का प्रबंधन करेगा। मांग को कम करके मुद्रास्फीति को नीचे लाने के लिए आरबीआई को नपे-तुले तरीके से कसना होगा; यानी एक सुरक्षित और सॉफ्ट लैंडिंग के लिए पूरी तरह से मंदी पैदा किए बिना अर्थव्यवस्था को कुछ हद तक धीमा करना।
टेलर के नियम के अनुसार, भारत के लिए:
अनुशंसित नीति दर (I) = A+B+(C+D)*(E-B) =0.50+4+ (1.5+0)*(6-4) =0+4+1.5*2=0.50+4+3= 7.50%
यहां आरबीआई/भारत के लिए:
A=वांछित वास्तविक ब्याज दर=0.50; बी = मुद्रास्फीति लक्ष्य = 4; सी = मुद्रास्फीति लक्ष्य के विचलन से अनुमेय कारक = 1.5 (6/4); डी = संभावित = 0 से आउटपुट लक्ष्य के विचलन से अनुमेय कारक; ई = औसत कोर सीपीआई = 6
यदि फेड जून'23 के बाद भी सितंबर'23 तक +6.00% तक बढ़ोतरी जारी रखता है (यदि अमेरिकी कोर मुद्रास्फीति अधिक बढ़ती है), तो आरबीआई को भी वृद्धि करनी होगी (अभी भी उच्च/स्टिकी कोर मुद्रास्फीति के तहत)। इस प्रकार आरबीआई, फेड दर कार्रवाई के आधार पर, CY23 में रेपो दर को 7.00% से 7.50% पर रखना पसंद कर सकता है; चूंकि यूएसडी आरक्षित/वैश्विक मुद्रा है, इसलिए प्रत्येक प्रमुख केंद्रीय बैंक को आयातित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए बॉन्ड आय/मुद्रा और नीतिगत अंतर (जो भी कथा हो) को बनाए रखने के लिए फेड कार्रवाई का पालन करना होगा।
भारत अपने कर राजस्व का लगभग 45% सार्वजनिक ऋण पर ब्याज के रूप में और सरकारी कर्मचारियों (सैन्य/अन्य एजेंसियों सहित) के लिए वेतन और पेंशन पर 40% से अधिक का भुगतान करता है। हालांकि सरकारी कर्मचारियों का एक बड़ा पूल वास्तविक वेतन वृद्धि, नौकरी की स्थिरता और जीवन भर के लिए पारिवारिक पेंशन सुरक्षा के बीच मजबूत उपभोक्ता खर्च (विवेकाधीन) प्रदान कर रहा है, भारत को अपेक्षाकृत कम बॉन्ड यील्ड और कम उधारी लागत के लिए अपनी स्टिकी कोर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की आवश्यकता है। जनता के लिए रहने की समग्र कम लागत। साथ ही, भारत को अपने नवोन्मेष और उत्पादकता में सुधार करने की आवश्यकता है, जो परम है।
लेकिन जीवन यापन की उच्च लागत के बावजूद भारतीय उपभोक्ता खर्च भी लचीला है क्योंकि लगभग 30% भारतीय मध्यम वर्ग की आबादी, पूरे अमेरिकी आबादी के बराबर स्थिर नौकरियां / आय (सरकारी और प्रतिष्ठित कॉर्पोरेट कर्मचारी) हैं, और पर्याप्त वास्तविक वेतन वृद्धि है नियमित रूप से। जीवंत स्टॉक और रियल एस्टेट बाजार और डिजिटल इकोसिस्टम की बदौलत कई भारतीय सुपर रिच अब तेजी से बढ़ रहे हैं।
इसके अलावा, 2016 में डेमो के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था में काले धन का प्रवाह लगभग सभी स्तरों पर बड़े पैमाने पर भ्रष्टाचार के कारण अभी भी मजबूत है, विशेष रूप से विभिन्न इन्फ्रा परियोजनाओं (कट मनी) और यहां तक कि सरकारी रोजगार के कुछ राज्य स्तरों में भी। इस प्रकार, उच्च मुद्रास्फीति, उच्च उधार लेने की लागत और जीवन यापन की उच्च लागत के बावजूद, भारतीय उपभोक्ता खर्च की कहानी अभी भी मजबूत है, जिससे स्टिकी कोर मुद्रास्फीति हो रही है। यह लक्षित सरकारी राजकोषीय प्रोत्साहन (घाटा खर्च, भारी बुनियादी ढांचा प्रोत्साहन और अन्य कैपेक्स) के साथ मिलकर एक मजबूत भारतीय विकास कहानी सुनिश्चित कर रहा है, जिसके परिणामस्वरूप भारत वर्तमान वैश्विक अशांति में एक 'उज्ज्वल स्थान' के रूप में है।
सरकार के ऋण प्रबंधक के रूप में आरबीआई को प्रत्यक्ष/अप्रत्यक्ष रूप से बॉन्ड प्रतिफल को नियंत्रित करके कम उधारी लागत सुनिश्चित करनी होगी। इस प्रकार सभी पेशेवरों और विपक्षों पर विचार करते हुए, आरबीआई जून-सितंबर'23 तक 7.00-7.50% की टर्मिनल रेपो दर तक पहुंचने के बाद रुक सकता है और भारत में आम चुनाव से ठीक पहले 2024 की शुरुआत से दर में कटौती के कदम उठा सकता है।
फेड नवंबर 24 अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से पहले दरों में कटौती के लिए भी जा सकता है, इस उम्मीद के साथ कि अमेरिकी मूल मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य की ओर नीचे आ जाएगी। लेकिन जैसा कि आरबीआई फेड की तुलना में पहले दरों में कटौती करने की स्थिति में हो सकता है, यूएसडीआईएनआर 2024 की शुरुआत तक 85-90 के स्तर को बढ़ा सकता है; पारंपरिक रूप से USDINR हमेशा किसी भी भारतीय आम चुनाव से पहले विभिन्न राजनीतिक दलों (भारतीय काला धन राउंड-ट्रिपिंग) के अनौपचारिक भारी चुनावी खर्च को वित्तपोषित करने के लिए महत्वपूर्ण रूप से सराहना करता है।
28 फरवरी को, भारत सरकार के फ्लैश डेटा (MOSPI) से पता चलता है कि Q3FY23 के लिए भारत की वास्तविक जीडीपी लगभग 40.19T बनाम 38.81T क्रमिक रूप से (+3.56%) और 38.51T वार्षिक (+4.36%) थी; यानी भारतीय अर्थव्यवस्था Q3FY24 में लगभग +3.5% क्रमिक रूप से बढ़ी है, Q2FY24 में समान दर, जबकि वार्षिक वृद्धि पिछली तिमाही में +6.3% के मुकाबले लगभग +4.4% थी, और बाजार की सहमति +4.6% से कम थी। MOSPI ने FY23 के वास्तविक GDP को लगभग Rs.159.71T पर अनुमानित किया है, जबकि FY22 का प्रारंभिक अनुमान Rs.149.26T है; यानी लगभग +7.0% की वृद्धि। यह वित्तीय वर्ष 23 की चौथी तिमाही के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद को लगभग 43.23 टन तक अनुवादित करेगा; यानी लगभग +7.5% की क्रमिक वृद्धि और लगभग +5.1% की वार्षिक वृद्धि। दीर्घकालिक स्थायी प्रवृत्ति के अनुसार, भारतीय वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद औसतन क्रमिक रूप से लगभग 1.50-2.00% बढ़ सकता है; यानी सामान्य परिस्थितियों में लगभग 6.00-8.00% (वर्ष/वर्ष) की वार्षिक दर।
भारत एक उदास दुनिया में एक उज्ज्वल स्थान है और राजनीतिक और नीतिगत स्थिरता के कारण वैश्विक निवेश के लिए ईएम (चीन को छोड़कर) के बीच पसंदीदा है। इस प्रकार भारतीय शेयर बाजार अपने साथियों या यहां तक कि एई की तुलना में प्रीमियम की कमी और उच्च पीई का आनंद लेता है।
ब्रिक्स (ब्राजील, रूस, भारत, चीन और दक्षिण अफ्रीका) 2000 के दशक की शुरुआत में निवेश विषय थे जब ईएम निवेशकों ने अपने आर्थिक विकास और जनसंख्या अपेक्षाओं के साथ-साथ कच्चे माल/वस्तुओं के अपने स्रोतों को भुनाने की उम्मीद की थी। चीन को छोड़कर, भारत में अब सबसे अधिक राजनीतिक/नीति और मैक्रो स्थिरता है। साथ ही बड़े पश्चिमी लोकतंत्रों में बढ़ती राजनीतिक अराजकता नीतिगत पक्षाघात का कारण बन रही है और न केवल भारत बल्कि चीन के लिए भी फायदेमंद है। भारत 2030 तक दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन सकता है यदि नीति निर्माता उत्पादकता में सुधार के लिए लक्षित राजकोषीय प्रोत्साहन/सुधार, कैपेक्स, विशेष रूप से रेलवे और ईवी पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकते हैं। भारत को भी साउथ से मुकाबला करने के लिए अपने इनोवेशन में सुधार करना होगा
एशियाई निर्यातक और कुछ एई भी। भारत अब राजनीतिक/नीतिगत स्थिरता और 5D (विकास, मांग, जनसांख्यिकी, विनियमन और डिजिटलीकरण) की अपील का एक प्रमुख लाभार्थी है
लेकिन साथ ही, भारत को सकल घरेलू उत्पाद/प्रति व्यक्ति और बढ़ती बेरोजगारी (दिसंबर 22 में 8.30%, जनवरी 23 में 7.1%; पूर्व-कोविड स्तर 7.8%) में सुधार के लिए अपनी विशाल जनसंख्या को नियंत्रित करने की आवश्यकता है। भारत अब लगभग $3.4T की अर्थव्यवस्था है, लगभग 1.42B की आबादी के साथ दुनिया में 5वीं सबसे बड़ी (मौजूदा कीमतों पर नाममात्र जीडीपी); यानी जी20 में 20वें स्थान पर जीडीपी/कैपिटा केवल $2395 के आसपास है। 2030 तक 1.50 अरब आबादी के साथ अनुमानित $ 5T अर्थव्यवस्था के साथ भी, भारत का सकल घरेलू उत्पाद / कैपिटा केवल $ 3333 के आसपास होगा और G20 में 20वें स्थान पर रहना चाहिए; चीन की वर्तमान जीडीपी/कैपिटा अब अमेरिका की 62000 डॉलर, सिंगापुर की 66300 डॉलर, इंडोनेशिया की 3950 डॉलर, दक्षिण अफ्रीका की 6000 डॉलर, ब्राजील की 8700 डॉलर, मैक्सिको की 9600 डॉलर और रूस की 10000 डॉलर की तुलना में अब करीब 11500 डॉलर है।
भारत के जनसंख्या नियंत्रण जैसे बड़े धमाकेदार सुधार के लिए राजनीतिक साहस/इच्छा की आवश्यकता है। हालाँकि विभिन्न भाजपा शासित राज्य प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से इसके बारे में बात कर रहे हैं जैसे किसी भी सरकारी नौकरी पर प्रतिबंध या 2 बच्चों से ऊपर के किसी भी परिवार के लिए सब्सिडी, पीएम मोदी के नेतृत्व वाली भारतीय संघीय सरकार को कुछ वोट बैंकों की चिंता किए बिना इसे एक सार्वभौमिक नीति बनानी चाहिए। क्योंकि अब भाजपा/मोदी के पास राष्ट्रीय स्तर पर वस्तुतः कोई विश्वसनीय राजनीतिक प्रतिद्वंद्वी/विपक्ष नहीं है। दक्षिण पूर्व एशिया में भारत सबसे बड़ा स्थिर लोकतंत्र है, जिसके पास चीन के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए विशाल जनशक्ति (कम लागत वाला श्रम) है। लेकिन चीन, वियतनाम और अन्य दक्षिण पूर्व एशियाई निर्यातकों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए भारत को अधिक विनियमन और टैरिफ सहित कम/सरल प्रत्यक्ष/अप्रत्यक्ष कर संरचना की भी आवश्यकता है।
S&P Global (NYSE:SPGI) के नवीनतम डेटा से पता चलता है कि फरवरी में भारत का समग्र PMI क्रमिक रूप से 57.5 से 59.0 तक था। नवीनतम रीडिंग निजी क्षेत्र की गतिविधि में वृद्धि के सीधे 19वें महीने की ओर इशारा करती है। सेवा गतिविधि विनिर्माण क्षेत्र की तुलना में मजबूत दर से बढ़ी, लेकिन दोनों मामलों में मजबूत हुई। नए आदेशों का विस्तार हुआ, जैसा कि 11 वर्षों में हुआ है, सेवा फर्मों ने भी अपने विनिर्माण समकक्षों की तुलना में नए व्यवसाय में तेजी दर्ज की है। कीमतों पर, इनपुट लागत मुद्रास्फीति 29 महीने के निचले स्तर पर आ गई, जबकि चार्ज किए गए मूल्य 12 महीनों में सबसे कम हो गए।
निफ्टी ईपीएस (समेकित) वृद्धि की वर्तमान अनुक्रमिक रन दर लगभग 3.75% है; यानी वार्षिक +15.00%। वर्तमान अनुक्रमिक रन रेट के अनुसार, FY23 EPS लगभग 931 पर आ सकता है, और वित्त वर्ष के लिए +20% CAGR मान रहा है: 24-26 (अपेक्षित नाममात्र / बुनियादी जीडीपी वृद्धि के अनुरूप); समेकित निफ्टी ईपीएस 1070-1284-1541 के आसपास प्रिंट हो सकता है। और 20 का औसत/औसत पीई मानते हुए, वित्त वर्ष 23-26 के लिए निफ्टी का औसत उचित मूल्य लगभग 18600-21400-25700-30825 हो सकता है। जैसा कि वित्तीय/शेयर बाजार आम तौर पर उम्मीदों या छूट पर कार्य करता है 1Y अनुमानित/अग्रिम ईपीएस, निफ्टी वित्त वर्ष 23-26 तक 18600-21400-25700-30825 के आसपास हो सकता है।
Q4FY23/FY24 में, चीन के फिर से खुलने के बीच कमोडिटी की ऊंची कीमतों से निफ्टी की कमाई को बढ़ावा मिल सकता है। हालांकि एक उच्च ब्याज दर शासन (बॉन्ड यील्ड कर्व स्टीपिंग) बैंकों और वित्तीयों के लिए सकारात्मक है और कुछ हद तक लीवरेज्ड गैर-वित्तीयों के लिए नकारात्मक है, यह ऊंचा खुदरा एनपीए भी हो सकता है क्योंकि बंधक सहित अधिकांश ऋण फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर हैं . और अधिकांश बड़े भारतीय कॉर्पोरेट अब काफी हद तक ऋणमुक्त हो चुके हैं या उनके पास सेवा ऋणों के लिए पर्याप्त सकारात्मक नकदी प्रवाह है। किसी भी तरह से, फेड और आरबीआई दोनों 2024 की शुरुआत में दरों में कटौती का संकेत दे सकते हैं यदि संकेत हैं कि मुद्रास्फीति लक्ष्य की ओर लगातार कम हो रही है, दलाल स्ट्रीट और वॉल स्ट्रीट भी कम उधारी लागत की उम्मीदों पर संबंधित आम चुनाव से पहले भड़क उठेंगे।
निचला रेखा: निफ्टी फ्यूचर: 17661 03/03/23-ईओडी के अनुसार
आगे देखते हुए, कहानी जो भी हो, तकनीकी रूप से निफ्टी फ्यूचर को अब 17800 से ऊपर बने रहना है और आने वाले दिनों में 17900/950-18075/300* और 18350/450-555/650 की और तेजी की ओर बढ़ना है; अन्यथा 17750 से नीचे बने रहने पर, निफ्टी फ्यूचर फिर से 17600/500-450/350* और आने वाले दिनों में 17240/200-16950/650 के स्तर तक गिर सकता है।
