यूएस फेड: बैंकिंग संकट के बीच एक और दर वृद्धि आ रही है?

वैश्विक वित्तीय बाजारों के लिए आज एक महत्वपूर्ण दिन है क्योंकि यूएस फेड एक और दर वृद्धि के साथ अपने 2-दिवसीय एफओएमसी का समापन करेगा। फेड मुद्रास्फीति को कम करने और साथ ही अमेरिकी अर्थव्यवस्था को कम से कम संभावित नुकसान पहुंचाने के बीच संतुलन बनाने के लिए एक बढ़ती हुई चुनौती का सामना कर रहा है।

हाल के दिनों में क्षेत्रीय अमेरिकी बैंकों (सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक) पर उनके पूर्ण पतन के बीच स्पॉटलाइट निश्चित रूप से आगामी निर्णय में किसी का ध्यान नहीं जाएगा। अकेले बैंक बॉन्ड की कीमतों में गिरावट की समस्या का सामना नहीं कर रहे हैं, बल्कि बीमा कंपनियों के पास भी सरकारी बॉन्ड में भारी हिस्सेदारी है, जो भी खून बह रहा है। पिछले एक साल से लगातार दरों में बढ़ोतरी ने मौजूदा दीर्घकालिक परिपक्वता बांड के मूल्य पर असर डाला है, जिसका असर इन वित्तीय संस्थानों पर पड़ना शुरू हो गया है। ये 2 घटनाएं जेरोम पॉवेल के लिए दर वृद्धि को रोकने के लिए पर्याप्त होनी चाहिए थीं, हालांकि, वर्तमान में, मुद्रास्फीति दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के लिए उच्च प्राथमिकता प्रतीत होती है।

हाल ही में, ईसीबी (यूरोपियन सेंट्रल बैंक) ने अपने पोर्टफोलियो में लंबी अवधि के बॉन्ड वाले संस्थानों की मौजूदा नाजुकता पर कोई दया नहीं दिखाई और 50 बीपीएस की आक्रामक बढ़ोतरी की। बाजार 25 बीपीएस बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे थे, खासकर क्रेडिट सुइस (SIX:CSGN) की विफलता के बाद, जिसके कारण स्विस नियामकों को बैंक को बचाने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ा।

हालांकि US CPI लगातार गिर रहा है, फेड की गवाही के अनुसार, फरवरी 2023 में 6% YoY की नवीनतम रिपोर्ट की गई छलांग, जून 2022 में 9.1% के शिखर से काफी कम है, अपेक्षा से अधिक मजबूत आर्थिक संकेतक इसे दर वृद्धि की दिशा में आगे बढ़ने के लिए मजबूर कर सकते हैं। वास्तव में, यूके में हाल ही में YoY मुद्रास्फीति संख्या ने फरवरी 2023 के लिए 10.4% की वृद्धि के साथ बाजार को चौंका दिया, जो पिछले महीने में 10.1% था। भारत में भी, जब सब कुछ नियंत्रण में आना चाह रहा था, CPI दिसंबर 2022 में 12 महीने के निचले स्तर 5.72% पर गिर गया, यह अचानक 3 महीने के उच्च स्तर 6.52% पर पहुंच गया जनवरी 2023 में।

यूएस फेड निश्चित रूप से अपना काम बीच में ही अधूरा नहीं छोड़ना चाहेगा। ऐसा लगता है कि दर में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी होने वाली है, जिस पर बाजार में लगभग छूट मिल गई है। यदि बड़ी बढ़ोतरी आती है, तो इक्विटी में गिरावट आ सकती है। हालांकि, दर वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण, जेरोम पॉवेल की टिप्पणी बाजारों के भविष्य के प्रक्षेपवक्र को तय करने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण होगी।