ऑप्शंस ट्रेडिंग में, ऐसी कई रणनीतियाँ हैं जिनका उपयोग व्यापारी अपने लाभ को बढ़ाने के लिए कर सकते हैं। जब थीटा क्षय का लाभ उठाने की बात आती है, तो दो लोकप्रिय रणनीतियाँ नग्न विकल्प बिक्री और क्रेडिट स्प्रेड हैं। लेकिन कौन सा बेहतर है? आइए प्रत्येक के पेशेवरों और विपक्षों पर करीब से नज़र डालें।
नग्न विकल्पों की बिक्री में अंतर्निहित परिसंपत्ति के मालिक के बिना या बचाव के लिए एक विकल्प बेचना शामिल है। यह रणनीति बहुत लाभदायक हो सकती है यदि बाजार आपके पक्ष में चलता है (अर्थात् लघु सीई के मामले में नीचे और लघु पीई के मामले में ऊपर), लेकिन इसमें महत्वपूर्ण जोखिम भी आते हैं। एक प्रमुख जोखिम असीमित नुकसान की संभावना है - यदि बाजार आपके खिलाफ चलता है, तो आपका नुकसान काफी हो सकता है और यह प्राथमिक कारण है कि लगातार लाभप्रदता बनाए रखना मुश्किल है क्योंकि एक बड़ा नुकसान कुछ महीनों के मुनाफे को आसानी से मिटा सकता है।
दूसरी ओर, क्रेडिट स्प्रेड में एक साथ एक स्ट्राइक बेचना और एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर एक और स्ट्राइक विकल्प खरीदना शामिल है। इस रणनीति का लक्ष्य आपकी नग्न शॉर्ट पोजीशन को हेज करके जोखिम को सीमित करना है। यदि सही ढंग से किया जाता है, तो क्रेडिट स्प्रेड नकारात्मक जोखिम को सीमित करते हुए समय के साथ लगातार लाभ प्रदान कर सकता है। हालांकि, हेजिंग की कमी कम मुनाफा है, यही वजह है कि कई व्यापारी नग्न बिक्री के साथ जाना पसंद करते हैं। छोटे खातों के लिए, क्रेडिट स्प्रेड एक बेहतर रणनीति है, क्योंकि हेज पोजीशन के कारण मार्जिन आवश्यकताएं काफी कम हो जाती हैं।
तो आपको कौन सी रणनीति चुननी चाहिए? यह वास्तव में आपकी व्यक्तिगत व्यापार शैली और जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करता है।
यदि आप संभावित उच्च पुरस्कारों के लिए अधिक जोखिम लेने में सहज हैं, तो नग्न विकल्प बेचना आपके लिए सही हो सकता है। जिस तरह का रिटर्न मिलता है वह बहुत ही आकर्षक होता है। हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ब्लैक स्वान घटनाओं से संभावित नुकसान को कम करने के लिए इस रणनीति के लिए एक अच्छा पूंजी आधार, उच्च जोखिम सहनशीलता और संभाव्यता विश्लेषण की आवश्यकता होती है। आदर्श रूप से, इस रणनीति का उपयोग किसी ट्रेडिंग खाते को आक्रामक रूप से संयोजित करने के लिए किया जा सकता है, लेकिन असीमित नुकसान की संभावना के कारण, इस रणनीति के लिए आवंटन न्यूनतम होना चाहिए।
वैकल्पिक रूप से, यदि आप सीमित डाउनसाइड जोखिम के साथ अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण पसंद करते हैं, तो क्रेडिट स्प्रेड आपके लिए उपयुक्त हो सकता है। हालांकि वे नग्न विकल्पों की बिक्री के रूप में ज्यादा लाभ की संभावना नहीं दे सकते हैं, लेकिन वे अप्रत्याशित बाजार आंदोलनों के खिलाफ सुरक्षा का एक स्तर प्रदान करते हैं। और, क्योंकि ये स्प्रेड पूरी तरह से हेज हैं, कोई भी इस स्ट्रैटेजी में अधिक आवंटन लगा सकता है।
कुल मिलाकर, दोनों रणनीतियों के अपने फायदे और नुकसान हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि वे विशिष्ट बाजारों या व्यापार की जा रही संपत्तियों में कितनी अच्छी तरह से क्रियान्वित हैं; इस प्रकार कोई भी निर्णय लेने से पहले सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है। यदि आप एक अस्थिर सुरक्षा का व्यापार कर रहे हैं, तो स्प्रेड को प्राथमिकता दें, जबकि एक स्थिर अंतर्निहित जैसे कि एक सूचकांक के लिए, नग्न बिक्री की जा सकती है, लेकिन फिर से, सीमित आवंटन और उचित स्टॉप लॉस के साथ। यदि आप स्टॉप लॉस लगाना पसंद नहीं करते हैं, तो नेकेड सेलिंग के लिए न जाएं।
दूसरे शब्दों में, दोनों विधियां अलग-अलग हैं और एक ट्रेडिंग खाते में एक साथ उपयोग की जा सकती हैं जो आपको दोनों दुनिया का मिश्रण देती हैं। मैं फिर से दोहराऊंगा, ब्लैक स्वान इवेंट में पूरी तरह से सफाया होने की संभावना के कारण, अनुभवहीन व्यापारियों या कम पूंजी वाले व्यापारियों को नग्न बिक्री के लिए नहीं जाना चाहिए।
इसके अलावा, यदि आप अंतर्निहित की दिशा के बारे में पूरी तरह से सुनिश्चित हैं, तो नग्न बिक्री निश्चित रूप से क्रेडिट स्प्रेड की तुलना में अधिक रिटर्न देगी। यदि आप पागल हैं, तो बचाव करना हमेशा बेहतर होता है।
टिप: एक्सपायरी के लिए आपके पास जितना अधिक समय बचा है, क्रेडिट स्प्रेड को निष्पादित करने में आपको उतना ही बेहतर रिस्क-टू-रिवॉर्ड रेशियो मिलेगा।