सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए लगातार काम कर रहा है, खासकर 2 मार्च 2022 को सुश्री माधबी पुरी बुच को नए अध्यक्ष के रूप में नियुक्त करने के बाद। स्टॉक ब्रोकर और समाशोधन सदस्य बैंक गारंटी (बीजी) प्राप्त करने के लिए ग्राहकों के धन का उपयोग करते हैं।
यह कैसे काम करता है और इसमें क्या समस्या है? ठीक है, यहां तक कि एक बहुत छोटा स्टॉक ब्रोकर भी अपने खातों में सैकड़ों करोड़ ग्राहकों के धन को निष्क्रिय कर सकता है। स्टॉक ब्रोकरों को बीजी उत्पन्न करने के लिए प्रतिज्ञा के माध्यम से इन निधियों का उपयोग करने की अनुमति दी गई थी जिसका उपयोग उनकी व्यक्तिगत जरूरतों के लिए भी किया जा सकता था। यह उसी तरह है जैसे निवेशक अपने शेयरों को गिरवी रखकर उनसे नकद प्राप्त कर सकते हैं। गिरवी रखने का अनिवार्य रूप से मतलब है आवश्यक धन के खिलाफ संपार्श्विक जमा करना ताकि उधारकर्ता राशि चुकाने में असमर्थ होने की स्थिति में, गिरवी रखने वाला गिरवी रखी गई संपत्ति को जब्त कर सके।
इन बीजी का उपयोग बहुत अधिक राशि तक पहुंच प्राप्त करने के लिए किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप इन बिचौलियों को जोखिम बढ़ जाता है। इसलिए, यदि अंतर्निहित लीवरेज राशि के साथ कुछ गलत हो जाता है, तो ग्राहक मुश्किल में पड़ सकते हैं क्योंकि उनके फंड बीजी के खिलाफ गिरवी रखे गए थे। निवेशकों को इस तरह के अनाचारों से बचाने के लिए एक निवेशक सुरक्षा कोष भी स्थापित किया गया है। इस प्रथा को पूरी तरह से बंद करने के लिए सेबी आखिरकार एक नया सर्कुलर लेकर आया है।
1 मई 2023 से कोई भी स्टॉक ब्रोकर या क्लियरिंग सदस्य ग्राहकों के फंड से बीजी नहीं बना पाएगा और मौजूदा बीजी को 30 सितंबर 2023 तक बंद करना होगा। ग्राहकों के फंड से जारी बीजी की वर्तमान स्थिति और उनके बंद होने की निगरानी करें। ये बिचौलिए 1 जून 2023 से शुरू होकर पखवाड़े के आधार पर सेबी को रिपोर्ट करेंगे। जाहिर है, यह ब्रोकरों और समाशोधन सदस्यों के मालिकाना कोष पर लागू नहीं होता है।
यह कदम वित्तीय नियामक वातावरण को और मजबूत करेगा, जिससे अन्य पक्षों द्वारा ग्राहकों के धन के उपयोग की संभावना में उल्लेखनीय कमी आएगी। क्लाइंट की ट्रेडिंग गतिविधि पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ेगा, हालांकि, यदि ब्रोकर इस मार्ग का उपयोग कुछ अतिरिक्त लाभ प्रदान करने के लिए कर रहे थे, तो कुछ प्रभाव हो सकता है। इन बीजी का उपयोग स्पॉट डिलीवरी ट्रेडों पर लीवरेज प्रदान करने के लिए भी किया जा सकता है। कुछ ब्रोकर अभी भी नकद ट्रेडों पर मार्जिन प्रदान कर रहे हैं (जो अगर बीजी के माध्यम से वित्त पोषित किया जाता है) यहां से कम हो सकता है। ब्रोकर अपने प्रोप ट्रेडिंग के लिए ग्राहकों के फंड के खिलाफ बीजी का उपयोग करने के लिए निश्चित रूप से अब बंद करने के लिए मजबूर होंगे।
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