- अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साल के अंत तक मंदी में प्रवेश करने की उम्मीद है।
- जोखिमों के बावजूद, इक्विटी में निवेश अभी भी एक व्यवहार्य विकल्प हो सकता है।
- S&P 500 ऊपर की ओर प्रतीत होता है, लेकिन 4200 का स्तर एक मजबूत प्रतिरोध बना हुआ है।
यह लगभग तय है कि अमेरिका इस साल के अंत में मंदी में प्रवेश करेगा। समस्या यह है कि कोई नहीं जानता कि वास्तव में यह कब होगा या इस तरह की घटना का बाजारों पर सीधा प्रभाव पड़ेगा। हम बाजार में गिरावट से वर्षों दूर हो सकते हैं, और निवेशक इस प्रक्रिया के दौरान जोखिम से अधिक हेजिंग करके संभावित लाभ खो सकते हैं। इस बीच, संभावना यह है कि पोर्टफोलियो में नकदी का बड़ा प्रतिशत मुद्रास्फीति के कारण मूल्य खो देगा।
राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो के अनुसार, 1871 से अब तक 30 मंदी हो चुकी है। ब्लूमबर्ग ने विश्लेषण किया कि प्रत्येक मंदी से 6 महीने पहले एसएंडपी 500 ने कैसा प्रदर्शन किया। उन्होंने पाया कि इसका सकारात्मक कुल रिटर्न 21 गुना था।
तो मंदी के महीनों में पोर्टफोलियो में इक्विटी का एक अच्छा प्रतिशत होने से शायद अभी भी जाने का रास्ता होगा, भले ही हम जानते हों कि मंदी आ रही थी।
इसके अलावा, प्रत्येक मंदी के अंत से पहले 6 महीनों में इक्विटी ने कुल 15 गुना सकारात्मक रिटर्न दिया। और 30 में से 12 मंदी में, बाजार ने सकारात्मक कुल रिटर्न दिया।
इसके अलावा, मई से अक्टूबर तक S&P 500 का औसत वार्षिक रिटर्न ऐतिहासिक रूप से (1950 से 2022) 5% रहा है।
इससे पता चलता है कि शेयर बाजार और अर्थव्यवस्था जरूरी नहीं कि एक साथ आगे बढ़ें। मंदी अर्थव्यवस्था के सभी पहलुओं को प्रभावित करेगी, लेकिन जरूरी नहीं कि उसी तरह।
ऐसा इसलिए भी है क्योंकि शेयरों में इन जोखिमों की कीमत पहले से ही अच्छी तरह से होती है। तो क्या ऐसा हो सकता है कि S&P 500 ने पिछले एक साल में पहले ही मंदी की आशंकाओं को झेला है और मौजूदा प्रदर्शन इस बात का संकेत है कि यह पहले से ही आगे देख रहा है?
यह कहना कठिन है। आप आर्थिक पूर्वानुमानों के आधार पर निवेश नहीं कर सकते। हमें इसकी उम्मीद नहीं थी, लेकिन S&P 500 अप्रैल में टिक गया। VIX महीने के आखिरी कारोबारी दिन संक्षेप में 16 अंकों से नीचे गिर गया, नवंबर 2021 के समान स्तर पर लौट आया।
निवेश करते समय, पूर्ण विश्वास होने से अवसर या पूंजी का नुकसान हो सकता है। आखिरकार, बाजार केवल आंकड़ों के अनुसार नहीं चलता है, यह लगातार जीवित जीवों की तरह घटनाओं को अपनाता है। नतीजतन, हमें भी ऐसा ही करना चाहिए।
अब तक, तकनीकी आय ने बाज़ार को सहारा दिया है, और समग्र भावना (Apple (NASDAQ:AAPL) और Microsoft का (NASDAQ:MSFT) S&P 500 में संयुक्त भारांक बढ़कर 14 हो गया है। %)।
वास्तव में, ईपीएस के लिए साल-दर-साल 7% की गिरावट की उम्मीद थी, लेकिन ऐसा नहीं हो रहा है। 54% कंपनियों ने सर्वसम्मति के अनुमानों को कम से कम एक मानक विचलन (बनाम 48% के ऐतिहासिक औसत) से पीछे छोड़ दिया है।
इंडेक्स के पांच सबसे बड़े स्टॉक S&P 500 के अधिकांश लाभ के लिए जिम्मेदार थे:
1. Apple और Microsoft ने पिछले एक साल में लगभग 50% आंदोलन का हिसाब लगाया है।
2. यदि आप बाकी FAANGs को जोड़ते हैं, तो आपको पिछले एक साल में S&P 500 के रिटर्न का 94% से अधिक मिलता है।
इस संकीर्ण लीड की पुष्टि पूंजीकरण-भारित S&P 500 पर spread द्वारा की जाती है, जिसने S&P 500 समान भार को साल-दर-साल 5% से अधिक बेहतर प्रदर्शन किया। यह पिछले 34 वर्षों में दूसरा सबसे बड़ा प्रसार है और 2020 में दर्ज किए गए 6.8% प्रसार से केवल कम है।
हालांकि, यह सुझाव दे सकता है कि इक्विटी का इतना छोटा हिस्सा भालू बाजार में है। हालाँकि, मंदी की थीसिस को 1997 तक अस्वीकृत किया जा सकता था, एक और वर्ष जिसमें प्रसार अंतर 2% से अधिक था; दोनों ही मामलों में (1997 - 2020), शेष वर्ष की तुलना में S&P 500 का प्रदर्शन +20% से अधिक था।
हमें यह भी नहीं भूलना चाहिए कि अप्रैल लगातार चौथा महीना था जब S&P 500 अपने 10 महीने के मूविंग एवरेज से ऊपर बंद हुआ। बाजार में तेजी दिख रही है, लेकिन 4200 का स्तर मजबूत प्रतिरोध बना हुआ है।
वास्तव में, इंडेक्स की चौड़ाई कम हो रही है क्योंकि यह निचले स्तर को छूता है। क्या यह मंदी का संकेत है?
यह थीसिस तरलता कारक द्वारा समर्थित है, जो बाजार के लिए मौलिक है। फेड रिजर्व में गिरावट जारी है।
और जैसा कि हम चार्ट से देख सकते हैं, इंडेक्स हमेशा फेड के रिजर्व में गिरावट का पालन करता है। क्या ऐसा फिर से होने की संभावना है?
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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है; यह निवेश के लिए अनुरोध, प्रस्ताव, सलाह, परामर्श या सिफारिश नहीं है क्योंकि इसका उद्देश्य किसी भी तरह से संपत्ति की खरीद को प्रोत्साहित करना नहीं है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि किसी भी प्रकार की संपत्ति का मूल्यांकन कई दृष्टिकोणों से किया जाता है और यह अत्यधिक जोखिम भरा होता है, और इसलिए, कोई भी निवेश निर्णय और संबंधित जोखिम निवेशक के पास रहता है।