इस हफ्ते, मैंने उन निवेशकों के लिए एक अवश्य पढ़ी जाने वाली पुस्तक का चयन किया है जो मूल्य स्टॉक चुनने के लिए अधिक प्रेरित हैं, और स्वयं निवेश करने वाले मूल्य के जनक - बेंजामिन ग्राहम से सीखने से बेहतर क्या है।
बेंजामिन ग्राहम की द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर को वित्त और निवेश के इतिहास में सबसे प्रभावशाली पुस्तकों में से एक माना जाता है। मूल्य निवेश में सर्वोच्च अधिकारियों में से एक द्वारा लिखित, यह पहली बार 1949 में प्रकाशित हुआ था और तब से आधुनिक बाजार स्थितियों को दर्शाने के लिए इसे कई बार अपडेट किया गया है।
पुस्तक का मुख्य संदेश यह है कि निवेशकों को लंबी अवधि के नजरिए से शेयर बाजार का रुख करना चाहिए और मजबूत फंडामेंटल वाली अंडरवैल्यूड कंपनियों को खरीदने पर ध्यान देना चाहिए। यह कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले पूरी तरह से शोध करने और सट्टा व्यवहार से बचने के महत्व पर जोर देता है।
द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर में पेश की गई प्रमुख अवधारणाओं में से एक मिस्टर मार्केट है, जो स्टॉक की कीमतों की भावनात्मक अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है। ग्राहम के अनुसार, निवेशकों को मिस्टर मार्केट को दुश्मन या सहयोगी के बजाय एक व्यापारिक भागीदार के रूप में देखना चाहिए। उसके मिजाज का फायदा उठाकर - जब वह उदास होता है तो खरीदता है और जब वह उत्साहित होता है तो बेच देता है - निवेशक जोखिम कम करते हुए उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं।
पुस्तक में चर्चा किया गया एक अन्य महत्वपूर्ण विचार सुरक्षा का मार्जिन है - यह सुनिश्चित करना कि निवेश उनके आंतरिक मूल्य के लिए एक महत्वपूर्ण छूट पर किया जाता है ताकि अगर चीजें गलत भी हों, तो नुकसान सीमित रहेगा। यह सिद्धांत अप्रत्याशित घटनाओं जैसे आर्थिक मंदी या कंपनी-विशिष्ट मुद्दों से बचाने में मदद करता है। तब से, एक अवधारणा के रूप में सुरक्षा के मार्जिन पर आधुनिक समय की निवेश पुस्तकों में भी लगातार जोर दिया जा रहा है।
ग्राहम व्यक्तिगत निवेशकों के जोखिम को कम करने के तरीके के रूप में विविधीकरण पर भी जोर देते हैं, जिनके पास हेज फंड या निजी इक्विटी फर्मों जैसे परिष्कृत वित्तीय साधनों तक पहुंच नहीं हो सकती है।
कुल मिलाकर, द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर बहुमूल्य अंतर्दृष्टि प्रदान करता है कि कैसे सफल निवेशक बाजारों और निवेशों के बारे में सोचते हैं, जो केवल महीनों या वर्षों के बजाय दशकों तक फैली हुई है, जैसा कि कई व्यापारी आज बड़े पैमाने पर करते हैं क्योंकि वे दीर्घकालिक परिणामों पर विचार किए बिना त्वरित लाभ चाहते हैं। अल्पकालिक दृष्टिकोण रखना बुरा नहीं है, लेकिन यह एक व्यापारी के लिए अधिक अनुकूल है न कि एक निवेशक के लिए।
अंत में, द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर 70 साल से अधिक समय पहले लिखे जाने के बावजूद आज भी प्रासंगिक बना हुआ है क्योंकि इसके सिद्धांत कालातीत हैं: लंबी अवधि के लिए निवेश करें; गुणवत्ता वाली कंपनियों को छूट पर खरीदें; अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाएं, और मार्जिन सुरक्षा को हमेशा प्राथमिकता दें। निवेश की दुनिया पर पुस्तक के प्रभाव को बढ़ा-चढ़ाकर नहीं बताया जा सकता है, और यह उन निवेशकों की पीढ़ियों को प्रेरित करता है जो बुद्धिमान निवेश रणनीतियों के माध्यम से धन का निर्माण करना चाहते हैं। दरअसल दिग्गज निवेशक वॉरेन बफेट खुद अपनी सफलता का श्रेय बेंजामिन ग्राहम से मिली सीख को देते हैं। हालाँकि, यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए, कि यह पुस्तक पूर्ण रूप से शुरुआती लोगों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती है और उन्हें यह पढ़ने में कठिन लग सकती है, लेकिन निश्चित रूप से इसे छोड़ना नहीं चाहिए।
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