आज के सत्र में तेजड़ियों के अधिक चार्ज करने और खरीदारी का सिलसिला जारी रखने के बावजूद, एक स्टॉक जो निवेशकों के लिए एक बुरा सपना साबित हुआ है, वह है मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (NS:MCEI)। यह देश का सबसे बड़ा कमोडिटी एक्सचेंज है, जिसका बाजार पूंजीकरण 8,363 करोड़ रुपये है और यह 56.14 के पी/ई अनुपात पर कारोबार करता है।
कंपनी ने 63 मून्स टेक्नोलॉजीज (NS:63MO) के साथ अपने सॉफ्टवेयर अनुबंध को अगले 6 महीने के लिए नवीनीकृत किया, जबकि बाजार को इस बार अंततः TCS (NS:TCS) पर स्विच करने की उम्मीद थी। यह पहली बार विस्तार नहीं है, क्योंकि एमसीएक्स लंबे समय से टीसीएस द्वारा नए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर स्थानांतरित करने की कोशिश कर रहा है। हालाँकि, बाजार यह नहीं समझ सका कि कंपनी सॉफ्टवेयर शुल्क के लिए प्रति तिमाही 125 करोड़ रुपये का भुगतान करने पर सहमत हुई है जो कि Q4 FY23 में 81 करोड़ रुपये थी। दिलचस्प बात यह है कि वित्त वर्ष 2023 की तीसरी तिमाही में यह और भी कम 60 करोड़ रुपये था।
सॉफ़्टवेयर लागत में इस बेतहाशा वृद्धि से संभवतः कंपनी घाटे में चली जाएगी। पिछले 3 वर्षों में कंपनी की शुद्ध आय में उल्लेखनीय गिरावट आई है, जो वित्त वर्ष 2020 में 236.5 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 23 में 148.97 करोड़ रुपये हो गई है। इस लागत की भयावहता को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, कंपनी का FY23 राजस्व 581.17 करोड़ रुपये था, और इसमें से, यदि 250 करोड़ रुपये (2 तिमाहियों के लिए) अकेले सॉफ्टवेयर लागत के रूप में भुगतान किया जाना है (यह वार्षिक राजस्व का 43% है, और अगले छह महीनों के लिए सॉफ़्टवेयर लागत अभी तक नहीं जोड़ी गई है), लाभ का दायरा क्या होगा?
छवि विवरण: नीचे वॉल्यूम बार के साथ एमसीएक्स का दैनिक चार्ट
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इस कुप्रबंधन की प्रतिक्रिया शेयर की कीमत में देखी जाती है जो शुरुआती टिक पर 10% एलसी पर पहुंच गई। अब यहाँ से क्या?
जिस मात्रा में बिक्री हो रही है वह बहुत बड़ी है। सुबह 9:56 बजे IST तक, स्टॉक 11% की गिरावट के साथ 1,463 रुपये पर कारोबार कर रहा है और आज के कारोबार के एक घंटे से भी कम समय में इसने 1.77 मिलियन शेयरों की कुल मात्रा हासिल कर ली, जो 25 अक्टूबर 2022 के बाद से सबसे अधिक एक दिवसीय मात्रा बन गई है। . इस तीव्र बिकवाली दबाव का सम्मान किया जाना चाहिए और फिलहाल लंबे अवसरों से बचना चाहिए। यदि कोई डिप खरीदना चाहता है, तो 1,400 रुपये तक और गिरावट की प्रतीक्षा करना एक अच्छा विचार हो सकता है।
इसके विपरीत, इस स्तर का उपयोग छोटी स्थिति के लिए लक्ष्य के रूप में भी किया जा सकता है। एकमात्र समस्या यह है कि अत्यधिक अस्थिरता और दूरदर्शी स्टॉप-लॉस स्तरों के कारण वायदा स्थितियों से बचना चाहिए। इस तरह की अनियमित मूल्य कार्रवाई होने पर जोखिमों को कम करने के लिए हेज्ड विकल्प रणनीतियाँ बहुत बेहतर होंगी।
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