निफ्टी आईटी इंडेक्स में आज अच्छा समय आ रहा है, इस सूचकांक में 1.2% की बढ़ोतरी के बावजूद निफ्टी इंडेक्स में गिरावट देखी जा रही है। आज के कारोबार में निफ्टी में 0.33% की गिरावट है। स्पष्ट रूप से, रुपये में मूल्यह्रास आईटी शेयरों में इन लाभों को बढ़ा रहा है, क्योंकि आईटी क्षेत्र मुख्य रूप से एक निर्यात-संचालित क्षेत्र है, यह तब बढ़ता है जब रुपया मूल्यह्रास करता है।
पिछले कुछ दिनों में डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्य में गिरावट के कल के विश्लेषण में, मैंने इस प्रवृत्ति के पीछे कई कारकों पर चर्चा की। USDINR अब लगभग 71.72 के स्तर पर मँडरा रहा है, जिसका अर्थ है कि रुपये में अगस्त में लगभग 4% की गिरावट आई है। कल के विश्लेषण में मैंने जिन अन्य कारकों को सूचीबद्ध किया था, उनके अलावा आज USDINR में कदम भी कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के साथ था। क्रूड की कीमतों में गिरावट समग्र अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद है क्योंकि भारत क्रूड आयात पर बहुत अधिक निर्भर करता है। बढ़ती क्रूड की कीमतें भारत के लिए आयात बिल को बढ़ाती हैं, जिससे मौजूदा घाटे की संख्या पर दबाव पड़ता है। यह बदले में रुपए पर दबाव डालता है।
आईटी शेयरों में अस्थायी वृद्धि के बावजूद, इन शेयरों से जुड़े कुछ महत्वपूर्ण जोखिम हैं जिन्हें आपको ध्यान में रखना चाहिए।
आईटी कंपनियों के लिए मूल्य निर्धारण करने वाली कंपनियों की प्रमुख मीट्रिक प्रॉफिटेबिलिटी घट गई है। वैश्विक मंदी यहां सबसे स्पष्ट कारक है, लेकिन कई अन्य कारक हैं जो इन कंपनियों के लिए लाभप्रदता पर एक ड्रैग बन रहे हैं। H1B वीजा विनियमन को मजबूत करने के साथ बढ़ती वीज़ा लागत, उच्च कटौती दर, प्रतिभा की कमी और कुछ परियोजनाओं पर मूल्य निर्धारण दबाव ने इन कंपनियों के लिए मार्जिन पर एक टोल ले लिया है।
अधिकांश आईटी कंपनियों के लिए जून में तिमाही परिणाम समाप्त होना बराबर था, क्योंकि कमजोर नतीजों ने उनके नतीजों को चौपट कर दिया। टाटा कंसल्टेंसी (NS: TCS), विप्रो (NS: WIPR), एल एंड टी इन्फोटेक, और टेक महिंद्रा (NS: TEML) सभी ने इस वित्तीय वर्ष के लिए एक मौन दृष्टिकोण प्रदान किया। इन्फोसिस (NS: INFY) एकमात्र उम्मीद है जिसने FY20 के लिए अपना मार्गदर्शन जुटाया है। हालाँकि, मंदी के माहौल का मतलब यह हो सकता है कि नए व्यवसाय जो इन आईटी कंपनियों को अमेरिका और यूरोपीय ग्राहकों से उम्मीद कर सकते हैं, वे और अधिक धीमा कर सकते हैं। यह आईटी सेक्टर के लिए मार्जिन में संकुचन की तुलना में अधिक जोखिम वाला होगा, क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था में आगे मंदी इन कंपनियों की शीर्ष रेखा को चोट पहुंचाएगी।