अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति अगस्त में अपेक्षा से अधिक बढ़ी, लेकिन आश्चर्यजनक उछाल ने बाजार को यह उम्मीद छोड़ने के लिए प्रेरित नहीं किया कि फेडरल रिजर्व अगले सप्ताह ब्याज दरों को अपरिवर्तित छोड़ देगा। नीति बैठक।
नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज कल के सत्र (13 सितंबर) को 4.96% पर समाप्त हुआ, जो वर्तमान 5.25%-5.50% फेड फंड लक्ष्य दर से कम है। यह एक संकेत है कि ट्रेजरी बाजार को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक अगले सप्ताह की एफओएमसी बैठक (20 सितंबर) में नीति को अपरिवर्तित छोड़ देगा।
ध्यान रखें कि 2 साल की उपज के आधार पर ट्रेजरी बाजार इस साल फेड नीति के बारे में लगातार गलत रहा है। 2-वर्षीय दर फेड फंड लक्ष्य दर से नीचे बनी हुई है - व्यापक रूप से दरों में कोई बदलाव या कटौती के पूर्वानुमान के रूप में नहीं देखा जाता है - चल रही नीति सख्त होने के बावजूद।
हालाँकि, फेड फंड फ़्यूचर्स निहित 2-वर्षीय उपज पूर्वानुमान से सहमत हैं। व्यापारी वर्तमान में वायदा मूल्य निर्धारण के आधार पर अगले सप्ताह के मौद्रिक नीति निर्णय में नीति में कोई बदलाव नहीं होने के प्रति लगभग निश्चित विश्वास दर्शा रहे हैं।
इस बीच, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति का उपयोग करने वाले मॉडल के आधार पर, मौजूदा फेड फंड दर मामूली प्रतिबंधात्मक दिखती है। निहितार्थ: भले ही केंद्रीय बैंक निकट अवधि के लिए दरों को अपरिवर्तित छोड़ देता है, वर्तमान 5.25-5.50% फेड फंड दर निष्क्रिय सख्ती की नीति को प्रतिबिंबित करेगी - और भी अधिक अगर मुद्रास्फीति में कमी जारी रहती है।
कुछ विश्लेषकों की सलाह है कि केंद्रीय बैंक के सक्रिय सख्ती के प्रयास समाप्त हो गए हैं।
जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स में यूएस फिक्स्ड इनकम के प्रमुख ग्रेग विलेंस्की का अनुमान है, "हमारा मानना है कि हमने इस चक्र के लिए अंतिम दर में बढ़ोतरी देखी है, क्योंकि आने वाले महीनों में फेड जो आर्थिक डेटा देखेगा, वह उन्हें रोक कर रखेगा।" एक शोध नोट में.
इस वर्ष फेड की शेष दो बैठकों को देखते हुए, वायदा इस उम्मीद की ओर झुक रहा है कि दरें अपरिवर्तित रहेंगी, लेकिन अभी के लिए, नवंबर और दिसंबर में क्या होगा, इसके बारे में विश्वास कम है, प्रभावी रूप से दर निर्णयों के लिए सिक्के के उछाल में मूल्य निर्धारण किया जा रहा है। सवाल यह है कि आने वाले आर्थिक और मुद्रास्फीति के आंकड़े दृष्टिकोण को कैसे बदल देंगे।
