तेल: 'ऊर्जा के टेलर स्विफ्ट' सऊदी मंत्री अब्दुलअज़ीज़ के लिए आगे क्या है?

सऊदी ऊर्जा मंत्री अब्दुलअज़ीज़ बिन सलमान के प्रशंसकों की कमी नहीं है। उनमें से एक कनाडाई एरिक न्यूटॉल हैं जो तेल इक्विटी में निवेश करते हैं।

"उनके रॉयल हाईनेस प्रिंस अब्दुलअज़ीज़ बिन सलमान अल सऊद ऊर्जा के टेलर स्विफ्ट हैं: अपनी कला में माहिर हैं और क्राउन प्रिंस के बाद ऊर्जा की दुनिया में दूसरे सबसे शक्तिशाली व्यक्ति हैं, जो वास्तव में 'शहर में सबसे हॉट टिकट' है," न्यूटॉल 19 सितंबर को एक एक्स (पूर्व ट्विटर) पोस्ट में बाढ़ आ गई जब वह कैलगरी में एक उद्योग कार्यक्रम में अब्दुलअज़ीज़ के साथ खड़े थे, जिसमें भविष्य के सऊदी राजा मोहम्मद बिन सलमान के सौतेले भाई ने भाग लिया था।

यह अक्टूबर में तेल की जबरदस्त बिकवाली से पहले की बात है, जिसके कारण लंबे समय से निवेशक, या कीमतें बढ़ने पर दांव लगाने वालों को पहले सप्ताह के भीतर 9% से 12% के बीच अपनी हिस्सेदारी का नुकसान हुआ था। महीना। यह कैलगरी घटना के समय से काफी अलग था, जब ऊर्जा क्षेत्र में तेजी वाले कच्चे तेल की कीमतों पर तीसरी तिमाही में लगभग 30% का रिटर्न हासिल कर रहे थे।

5 अक्टूबर को फिर से ट्विटर पर - केवल दो दिनों में कच्चे तेल में संचयी 8% की गिरावट के बाद - न्यूटॉल ने तेल में तेजी की कहानी पर अविश्वास करने वाले किसी भी व्यक्ति को याद दिलाया कि "सऊदी चालक की सीट पर है और उनकी 'इच्छा' और 'इरादे' पर संदेह करना होगा मूर्ख बनो।”

वह अंतिम अंश कुछ समय के लिए उनका मंत्र था: अब्दुलअज़ीज़ की इच्छा और मंशा - जाहिरा तौर पर इतिहास में कुछ सबसे गहरी सऊदी उत्पादन कटौती के माध्यम से कच्चे तेल को 100 डॉलर प्रति बैरल या उससे अधिक पर वापस लाने में - केवल उन लोगों द्वारा चुनौती दी जाती है जो तेल बाजार और कहां के बारे में अनभिज्ञ हैं यह नेतृत्व किया गया है.

तेल की मांग पर सऊदी मंत्री का आश्चर्यजनक बयान: यह बढ़िया नहीं है

जब अब्दुलअज़ीज़ से तेल पर अपना दृष्टिकोण पूछा गया, तो उनकी राय अलग थी।

बिकवाली से पहले ही, मंत्री ने कैलगरी कार्यक्रम में कहा कि सऊदी उत्पादन में कटौती उसी तेल की मांग के बारे में उनके संदेह के कारण हुई थी, जिस पर न्यूटॉल सभी को व्याख्यान दे रहे थे। अब्दुलअज़ीज़ ने तेल की मांग के बारे में चिंतित होने के कारणों के रूप में अनिश्चितताओं की एक सूची तैयार की - चीन में नरम ऊर्जा की खपत से लेकर, दुनिया का नंबर 1 कच्चा आयातक, यूरोप में विनिर्माण मंदी और उत्तरी अमेरिका और यूरोप में मुद्रास्फीति और दर वृद्धि की चिंताएं।

"यह इस बारे में नहीं है । . . कीमतें बढ़ाना, यह उन निर्णयों को लेने के बारे में है जो हमारे पास डेटा होने पर सही होते हैं, ”उन्होंने कटौती के लिए तर्क समझाते हुए कहा।

ऊर्जा उपभोग करने वाले देशों में कुछ लोगों ने अब्दुलअज़ीज़ पर विश्वास किया होगा, वह कीमत सउदी के लिए प्रेरणा नहीं थी। लेकिन अरे, हममें से सभी लोग टेलर स्विफ्ट के गानों के शब्दों पर भी विश्वास नहीं करते हैं, है ना? यदि यह ऊर्जा पॉप का राजकुमार है, तो आइए इसे उसके लिए सुनें, हां?

इस प्रकार, तेल बाजार विश्व ऊर्जा शतरंज की बिसात पर सउदी के अगले कदम का इंतजार कर रहा है। कई लोगों का मानना है कि यह "कब" का मामला है, अब्दुलअज़ीज़ जवाब देंगे, "अगर" का नहीं, और जब आप इसे पढ़ेंगे तब तक आप उनसे सुन चुके होंगे।

बुल्स विशेष रूप से मंत्री के किसी भी आश्वासन की सराहना करेंगे कि इस बाजार नरसंहार के बाद उनका समर्थन किया गया है (सऊदी अरब के वित्त को छोड़कर)। बीयर्स सावधानी से राजकुमार के जवाबी हमले का भी इंतजार कर रहे होंगे, जिसकी तुलना स्विफ्ट अवतार के अलावा, तेल बाजार के 'डर्टी हैरी' के संस्करण से की गई है - जो कि क्लिंट ईस्टवुड की फिल्मों में मनमौजी पुलिस वाला है, जो अपने नियमों के अनुसार खेलता है। अपराधियों और उसके वरिष्ठों दोनों के साथ)।

क्या ग्रेट ऑयल 'रीसेट' आ रहा है?

यदि सउदी तेल बाजार के मानस को फिर से स्थापित करने का इरादा रखते हैं, तो एक तत्काल विकल्प यह घोषणा करना होगा कि रूस के साथ उनके संयुक्त उत्पादन में कटौती, जिसे वर्ष के अंत तक चलाने के लिए डिज़ाइन किया गया था, अब 2024 में जाएगी (और शायद असीमित रूप से; यह केवल नहीं है) फेडरल रिजर्व जिसकी दरें लंबी अवधि के लिए ऊंची हो सकती हैं, आप जानते हैं .. विंक, विंक)।

यह प्रति दिन संयुक्त 1.3 मिलियन बैरल - 1.0 मिलियन सउदी और 300,000 रूसी - की घोषणा थी जिसने जुलाई से सितंबर तक तेल में तेजी ला दी। और उस कटौती के लिए किसी भी "सवारियों" की अनुपस्थिति ने अक्टूबर में बिकवाली को बढ़ा दिया जब ओपेक + गठबंधन के दो प्रमुखों ने घोषणा की कि उत्पादन पर केवल यथास्थिति होगी ('ओह वास्तव में?' कच्चे तेल के डूबने से पहले तेल बाजार की प्रतिक्रिया थी) उसी दिन 6%)।

ओपेक+ के फैसले के बावजूद, सउदी ने अतीत में स्पष्ट कर दिया है कि अगर इसका मतलब बाजार को "संतुलित" करना है तो वे अपने दैनिक उत्पादन से अधिक बैरल हटाने में संकोच नहीं करेंगे। (यह वाक्यांश उनके तेल के लिए अधिक पैसा निकालने के लिए उनका पसंदीदा प्रलोभन है - यह देखते हुए कि ओपेक का नियमित उत्पादन प्रति दिन 3 मिलियन से 4 मिलियन बैरल का कुल निचोड़ पहले से ही बाजार को संतुलित करने के अलावा कुछ भी नहीं छोड़ता है)।

रूसी रूबल के फिर से बुरी स्थिति में आने के साथ, जैसे कि यह यूक्रेन पर आक्रमण के शुरुआती दिनों में था, क्रेमलिन को पिछले कुछ महीनों के बोनस तेल धन के बावजूद फिर से युद्ध के लिए राजस्व को अनुकूलित करने की आवश्यकता होगी। उनके कम आपूर्ति वाले घरेलू ईंधन बाजार के पहले से ही बहुत अधिक दबाव (उस पर निर्यात प्रतिबंध से थोड़ी राहत मिल रही है) के साथ यह मान लेना सही होगा कि मॉस्को आने वाले महीनों में अपने तेल उत्पादन में वृद्धि करना चाहेगा - कटौती नहीं करेगा। निःसंदेह, इसका मतलब यह है कि सउदी को किसी भी नई कटौती के साथ अकेले ही आगे बढ़ना होगा (यदि आप चाहें तो ओपेक नामक चीज़ को साथ रखने के लिए रियाद का अभिशाप)।

सवाल यह है कि रैली को फिर से शुरू करने और कच्चे तेल को 95 डॉलर प्रति बैरल पर वापस लाने के लिए क्या करना होगा, ताकि बाजार को तीन अंकों के मूल्य निर्धारण के लिए फिर से तैयार किया जा सके। शुरुआत के लिए, अब्दुलअज़ीज़ प्रति दिन 50,000 बैरल की एक नई प्रतीकात्मक वृद्धि की घोषणा कर सकते हैं। लेकिन तेल के मंदड़ियों के खिलाफ एक-अपमैनशिप के लिए उनके विकृत रोमांच को देखते हुए ("आगे बढ़ो, मेरा दिन बनाओ", उन्होंने डर्टी हैरी शैली में एक बार शॉर्ट-सेलर्स को चुनौती दी), वह स्वैच्छिक सऊदी कटौती में 100,000-150,000 बैरल अधिक कर सकते थे। इससे रूसियों को अपनी ओर से समान मात्रा जोड़ने की गुंजाइश मिलेगी (एक ऐसा विकास जिसके बारे में बाज़ार को शायद तब तक नहीं बताया जाएगा, जब तक कि वे बैरल केप्लर या अन्य कार्गो ट्रैकर्स के डेटा में दिखाई न दें)।

क्या होगा यदि सउदी कटौती नहीं बढ़ाते?

जिन परिदृश्यों को मैंने सूचीबद्ध किया है, वे तेल की बिक्री पर सऊदी की आक्रामक प्रतिक्रिया के लिए एक सम्मोहक मामला बनाते हैं। प्रतिवाद सिद्धांत यह है कि सउदी कुछ भी नहीं करते - या तुरंत कुछ भी नहीं करते हैं। एक विलंबित प्रतिक्रिया - एक अशुभ अब्दुलअज़ीज़ की चेतावनी से पहले कि "हम देख रहे हैं" - केवल छोटे-विक्रेताओं को डरा सकती है, बाजार में गिरावट को धीमा कर सकती है या यहां तक ​​कि एक छोटी "राहत रैली" भी हो सकती है जो ओपेक को रणनीति बनाने के लिए समय देती है। यह ओपेक के लिए काम कर सकता है यदि आने वाले महीनों में तेल की मांग का परिदृश्य खराब होने के बजाय वास्तव में सुधरता है।

फिलहाल, बाजार की कुछ संभावनाएं मंदड़ियों के पक्ष में हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिका में गैसोलीन की खपत पिछले सप्ताह चरम ग्रीष्मकालीन ड्राइविंग अवधि की समाप्ति के बाद 25 वर्षों में अपने सबसे निचले मौसमी स्तर पर आ गई, क्योंकि बच्चे स्कूल और कॉलेज में वापस आ गए और परिवारों ने कम सड़क यात्राएँ कीं। सरकार के साप्ताहिक पेट्रोलियम डेटा में खराब मांग सबसे अधिक बदसूरत दिखाई दी, जिसमें 6.481 मिलियन बैरल के गैसोलीन भंडार के निर्माण की सूचना दी गई - जो जनवरी 2022 के बाद से सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि है।

न्यूटॉल जैसे बुल्स ने सकारात्मकता के साथ अपने तर्क भी सामने रखे हैं, कि तेल साल के शुरू में देखे गए 70 डॉलर से नीचे के निचले स्तर पर लौटने के बजाय 100 डॉलर प्रति बैरल तक क्यों जाएगा।

उनकी लॉन्ड्री सूची में अमेरिकी तेल रिग गिनती में साल-दर-साल 20% की गिरावट शामिल है, जो भविष्य के उत्पादन का एक उपाय है; इस वर्ष अमेरिकी शेल विकास में संभावित शिखर (कच्चे तेल की कीमतें जहां वे हैं, वहां अभी ड्रिलिंग करना सही समझ में आता है - जब तक कि निश्चित रूप से, यह डेमोक्रेट राष्ट्रपति जो बिडेन के खिलाफ रिपब्लिकन-झुकाव वाले तेल उद्योग द्वारा राजनीतिक मिलीभगत नहीं है); खेल में सुपरमेजर्स द्वारा तथाकथित कम निवेश; वैश्विक तेल भंडार कई वर्षों के न्यूनतम स्तर पर; और मौसमी रिफाइनरी टर्नअराउंड के बाद सार्थक इन्वेंट्री ड्रॉडाउन की संभावना।

ओपेक से भी बड़ा कुछ है - इसे अर्थव्यवस्था कहा जाता है

हालांकि इन सबके अलावा कुछ ऐसा है जो काफी अडिग हो सकता है - यूएस ट्रेजरी यील्ड में भारी वृद्धि, जो बेंचमार्क 10-वर्षीय नोट में दो दिन की ठंडक के बाद, लेखन के समय फिर से बढ़ रही थी। जो 16 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

अमेरिकी इतिहास में सबसे खराब बांड बाजार में बिकवाली के बीच पैदावार बढ़ रही है क्योंकि मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के साथ बड़ी अनिश्चितता के समय में निवेशक लगातार सरकार द्वारा रखे गए ऋण के लिए उच्च रिटर्न की तलाश कर रहे हैं - बावजूद इसके कि अटलांटा फेड ने अर्थव्यवस्था को पीछे छोड़ दिया है। दूसरी तिमाही में 2.1% विस्तार के बाद तीसरी तिमाही में लगभग 5% साल-दर-साल वृद्धि के साथ।

मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक दरों को जोड़ने के लिए फेड द्वारा तैयार किए गए अमेरिकी पैदावार में वृद्धि ने एक और घटना को जन्म दिया है: 10 महीने के उच्चतम स्तर पर डॉलर। यह संयोजन अन्य देशों के वित्त और मुद्राओं पर दोहरी मार डाल रहा है, और तेल सहित डॉलर-मूल्य वाली वस्तुओं की अंतरराष्ट्रीय मांग को प्रभावित कर रहा है।

और जब तक अमेरिकी बांडों का परिसमापन जारी रहेगा, तब तक वैश्विक मंदी आने की संभावना बहुत वास्तविक है, भले ही संयुक्त राज्य अमेरिका खुद को इससे बचा ले। तेल की मांग और कीमतें आमतौर पर वैश्विक अर्थव्यवस्था के ठीक होने पर निर्भर करती हैं।

भले ही, कहें, दुनिया और अमेरिकी दोनों अर्थव्यवस्थाएं एक कठिन स्थिति से बच जाती हैं, फेड मुद्रास्फीति को बाज़ की तरह देखना जारी रखेगा, यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह नियंत्रण से बाहर न हो जाए जैसा कि महामारी के बाद हुआ था। यदि सउदी तेल को 100 डॉलर तक ले जाते हैं, तो निश्चिंत रहें, इसका असर ईंधन से लेकर भोजन और किराने की कीमतों तक हर चीज में दिखना शुरू हो जाएगा।
फेड उच्च दरों के साथ प्रतिक्रिया देगा और तेल बैलों को इसका परिणाम पसंद नहीं आएगा।

ये सब साबित करता है कि ओपेक से भी बड़ा कुछ है: इसे अर्थव्यवस्था कहा जाता है।

मुझे आश्चर्य है कि महामहिम क्या करने की योजना बना रहे हैं।

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अस्वीकरण: इस लेख का उद्देश्य पूरी तरह से सूचित करना है और यह किसी भी तरह से किसी वस्तु या उससे संबंधित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किसी प्रलोभन या सिफारिश का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। लेखक बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है। वह आम तौर पर किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने विचारों से परे कई प्रकार के विचारों का उपयोग करता है। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार परिवर्तन प्रस्तुत करता है।