इक्विटी जोखिम कारकों के लिए मिश्रित वर्ष में, सोमवार के समापन (4 दिसंबर) तक ईटीएफ प्रॉक्सी के सेट के आधार पर, लार्ज-कैप शेयरों के कई प्रकार इस वर्ष के विजेता के रूप में सामने आए। स्मॉल-कैप स्टॉक कैलेंडर वर्ष के सापेक्ष बड़े अंतर से पीछे रहने की राह पर हैं, लेकिन इस कोने में हालिया रैली नए पूर्वानुमानों को प्रेरित कर रही है कि इक्विटी जोखिम प्रीमियम का यह हिस्सा नए साल में बेहतर प्रदर्शन करने के लिए तैयार है।
हालाँकि, 2023 के लिए, पासा इस थीम पर आधारित दिखता है कि प्रदर्शन के नजरिए से बड़ा बेहतर है। साल-दर-साल लगभग 25% लाभ के साथ इक्विटी फैक्टर क्षेत्र में अग्रणी: iShares MSCI USA क्वालिटी फैक्टर ETF (NYSE:QUAL), एक लार्ज-कैप ग्रोथ फंड जो तथाकथित गुणवत्ता वाले शेयरों को लक्षित करता है, और iShares एसएंडपी 500 ग्रोथ ईटीएफ (आईवीडब्लू)।
दोनों मोर्चों पर, ये ईटीएफ अन्य इक्विटी कारकों और एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एनवाईएसई:एसपीवाई) के माध्यम से मानक अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क के लाभ से काफी आगे हैं, जो लार्ज-कैप पक्षपाती भी है।
इस वर्ष का सबसे कमजोर इक्विटी कारक: वैनगार्ड हाई डिविडेंड यील्ड इंडेक्स फंड (NYSE:VYM) के माध्यम से अपेक्षाकृत उच्च लाभांश को लक्षित करने की रणनीति, जो 2023 में अब तक 2% की धीमी वृद्धि दर्ज कर रही है।
स्मॉल-कैप शेयरों में हालिया तेजी इस संभावना पर नए सिरे से ध्यान केंद्रित कर रही है कि इक्विटी बाजार का यह कोना नए साल में बेहतर प्रदर्शन करने के लिए तैयार हो सकता है। हालाँकि iShares Core S&P Small-Cap ETF (NYSE:IJR) इस साल फिसड्डी रहा है, लेकिन पिछले महीने में फंड में 9% से अधिक की बढ़ोतरी हुई है, जो नाटकीय रूप से व्यापक बाजार (SPY) से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। . हाल के दिनों में आईजेआर में उछाल के कारण बहुत सारा बेहतर प्रदर्शन देखने को मिला है।
स्मॉल-कैप लाभ के बारे में बहुत कुछ कहना जल्दबाजी होगी, लेकिन बाजार के इस हिस्से के लिए सकारात्मक सोचने का आधार अगले साल कम ब्याज दरों की बढ़ती उम्मीदों से जुड़ा है, विश्लेषकों का कहना है कि यह परिणाम विशेष रूप से छोटी कंपनियों के लिए फायदेमंद होगा।
"छोटे शेयरों के लिए, जो दूर की कमाई के लिए कॉल ऑप्शन की तरह व्यापार करते हैं, कम ब्याज दरें वर्तमान में छूट मिलने पर इन कमाई को और अधिक मूल्यवान बनाती हैं," न्यूयॉर्क में एलआईयू पोस्ट में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर पैनोस मौर्डौकोटस लिखते हैं।
मूल्यांकन तर्क भी है। एक महीने पहले नेड डेविस रिसर्च के मुख्य अमेरिकी रणनीतिकार एड क्लिसोल्ड ने सलाह दी थी कि "स्मॉल कैप रिकॉर्ड पर अपने सबसे भारी डिस्काउंट के करीब कारोबार कर रहे हैं।"
सुलिमार कैपिटल ग्रुप के एक शोध विश्लेषक बिल ब्रूस्टर ने इस सप्ताह नोट किया है कि पूरे बोर्ड में "छोटे कैप नष्ट हो गए हैं", जो कच्चे में हीरे खोजने के लिए आधार तैयार करता है।
"इस समय यह आम तौर पर एक अच्छा शिकारगाह बन गया है, क्योंकि वे पूरी तरह से प्रभावित नहीं हुए हैं।"
दरअसल, स्मॉल कैप (आईजेआर) की व्यापक बाजार (एसपीवाई) से तुलना करने से इस साल प्रदर्शन में व्यापक अंतर की स्पष्ट तस्वीर सामने आती है।
सवाल यह है कि क्या स्मॉल कैप में नवीनतम पॉप शोर है। दरअसल, हाल के इतिहास में IJR के लिए कई झूठे झंडे सामने आए हैं, इसलिए यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि नवीनतम रन वास्तविक लेख है। लेकिन एक मार्गदर्शक के रूप में हेज फंड का उपयोग करने से पता चलता है कि एक महत्वपूर्ण मोड़ आ सकता है।
रॉयटर्स की रिपोर्ट: "अपने ग्राहकों के प्रवाह के रुझान के बारे में बोफा सिक्योरिटीज के एक नोट के अनुसार, हेज फंड ने पिछले सप्ताह अपने पोर्टफोलियो में कुछ छोटे-कैप शेयरों को जोड़ते हुए, मुख्य रूप से स्वास्थ्य सेवा में इक्विटी में अपने जोखिम में कटौती की।"