ये तीन चीनी स्टॉक "मज़बूत खरीदारी" क्यों हैं?
2023 के अंत में, चीनी शेयर बाजार अत्यधिक खराब प्रदर्शन का प्रदर्शन कर रहा है। उभरते बाजारों (ईएम) की तुलना में, वे अब तक के सबसे निचले स्तर पर कारोबार कर रहे हैं। साथ ही, बैंक ऑफ अमेरिका (एनवाईएसई:बीएसी) वैश्विक निवेश रणनीति अनुसंधान के अनुसार, ईएम इक्विटी अमेरिकी इक्विटी के मुकाबले 50 साल के निचले स्तर पर कारोबार कर रहे हैं।
ये कोई आश्चर्य की बात नहीं है. न केवल ऋणग्रस्त एवरग्रांडे समूह के संपत्ति डेवलपर ने अमेरिकी अदालत में दिवालियेपन के लिए याचिका दायर की, बल्कि कंट्री गार्डन ने ऋण भुगतान न करने के समान मुद्दों की सूचना दी। उत्तरार्द्ध चीन का सबसे बड़ा रियल एस्टेट डेवलपर है, जो एवरग्रांडे से दूसरा सबसे बड़ा प्रभाव लेता है।
चूँकि चीनी परिवारों की संपत्ति का 80% हिस्सा रियल एस्टेट से जुड़ा हुआ है, इसलिए इस संकट का चीन की पूरी अर्थव्यवस्था पर गहरा प्रभाव पड़ा है। 5 दिसंबर को, मूडीज़ ने चीन की क्रेडिट रेटिंग के बारे में चेतावनी दी, जिससे देश का A1 ऋण दृष्टिकोण "स्थिर" से कम होकर "नकारात्मक" हो गया।
स्क्वॉक बॉक्स पर छपे ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के प्रमुख विश्लेषक लुईस लू के अनुसार, चीन में रियल एस्टेट संकट को दूर होने में कम से कम चार साल लगेंगे:
"हालाँकि, कोई भी डेटा को टुकड़ों में काट सकता है, लेकिन बाज़ार में मौजूदा अतिरिक्त आपूर्ति को ख़त्म होने में कम से कम चार साल और लगने की संभावना है, मांग में कोई सार्थक बढ़ोतरी नहीं होगी,"
बदले में, चीनी शेयरों का पुनर्मूल्यांकन हो रहा है। मिड-कैप और बड़ी चीनी कंपनियों के प्रदर्शन पर नज़र रखने वाले iShares MSCI China ETF (MCHI) में साल-दर-साल 17% की गिरावट आई है। बहरहाल, कुछ चीनी स्टॉक पुनर्मूल्यांकन की प्रवृत्ति को खारिज कर रहे हैं।
सितंबर में चीन के पूंजी नियमों में ढील के बाद विदेशी निवेशकों को इन शेयरों पर नजर रखनी चाहिए.
नेटईज़, इंक
NetEase Inc (NASDAQ:NTES) इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स (NASDAQ:EA) और माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) के Azure का मिश्रण है। इन-गेम विज्ञापन और सदस्यता शुल्क सहित वीडियो गेम के विकास और प्रकाशन से राजस्व उत्पन्न करने के साथ-साथ, NetEase क्लाउड कंप्यूटिंग सेवाएं भी प्रदान करता है। बाद वाले को चीन की डिजिटल अर्थव्यवस्था में सरकार और शैक्षणिक संस्थानों से लेकर व्यवसायों तक नियोजित किया जाता है।
वर्ष-दर-वर्ष, एनटीईएस में 38% की वृद्धि हुई। ऑनलाइन गेमिंग और क्लाउड कंप्यूटिंग के अलावा, NetEase संगीत स्ट्रीमिंग की पेशकश करता है। नवीनतम Q3 आय कॉल के अनुसार साल-दर-साल राजस्व में 12% की वृद्धि हासिल करते हुए, सभी तीन खंडों में वृद्धि जारी है।
इसी तरह, सकल लाभ मार्जिन में उल्लेखनीय सुधार हुआ, जो एक साल पहले की तिमाही में 56% से बढ़कर 62% हो गया, जिससे कंपनी को पुनर्निवेश के लिए अधिक लाभ मिला। NetEase ने $1.65 की प्रति शेयर आय (ईपीएस) की उम्मीदों को $13.3 प्रति शेयर पर भारी मात दी।
अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयर (एनटीईएस) के रूप में उपलब्ध, दस विश्लेषकों ने नेटईज़ स्टॉक को "मजबूत खरीद" के रूप में रेट किया है। औसत एनटीईएस मूल्य लक्ष्य $135.35 बनाम वर्तमान $105.80 है। उच्च अनुमान $150 है, जबकि निम्न पूर्वानुमान $117 है, जो वर्तमान कीमत से काफी ऊपर है।
वीआईपीशॉप होल्डिंग्स
विपशॉप होल्डिंग्स लिमिटेड (NYSE:VIPS) टारगेट पर चीनी कंपनी है, जो छूट वाले लोकप्रिय ब्रांडों पर जोर देती है। क्योंकि कंपनी विशेष साझेदारी के लिए ब्रांडों के साथ सीधे बातचीत करती है, यह महंगे मध्यस्थों को दरकिनार कर देती है। इससे बेची गई वस्तुओं की लागत (सीओजीएस) में कमी आती है। व्यापक लॉजिस्टिक्स नेटवर्क के साथ, VipShop किफायती ब्रांडों की ऑनलाइन शॉपिंग के लिए एक तेजी से लोकप्रिय विकल्प है।
VipShop ने Q3 आय में 5.3% राजस्व वृद्धि दर्ज की, जबकि सकल लाभ साल-दर-साल 14.9% की वृद्धि तक पहुंच गया। हालाँकि, कंपनी का परिचालन खर्च एक साल पहले की तिमाही के 16.9% की तुलना में 17.6% बढ़ गया। यह काफी हद तक VipShop ब्रांड को आगे बढ़ाने के लिए अधिक से अधिक विपणन प्रयासों के कारण है।
8.5 बिलियन डॉलर मूल्य की मिड-कैप कंपनी के रूप में, वीआईपीएस अधिक अस्थिर है, जो साल-दर-साल 9% प्रदर्शन हासिल कर रही है। इस वर्ष, ऐसे उतार-चढ़ाव विशेष रूप से इसके स्टॉक पुनर्खरीद कार्यक्रम के कारण मौजूद रहे हैं। मार्च 2023 में, VipShop ने अगले दो वर्षों में इसके लिए $500 मिलियन अलग रखे।
अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयरों के रूप में उपलब्ध (प्रत्येक दो सामान्य वीआईपी का प्रतिनिधित्व करता है), नैस्डैक के अनुसार 11 विश्लेषकों ने वीआईपी को "मजबूत खरीद" के रूप में रेट किया है। औसत वीआईपीएस मूल्य लक्ष्य $18.42 है जबकि वर्तमान कीमत $15.65 है। उच्च अनुमान $20 है, जबकि निम्न अनुमान $15.5 प्रति शेयर है।
JD.com, Inc
-56% बनाम - 16% YTD पर क्रमशः एमसीएचआई से भी भारी प्रदर्शन करते हुए, JD.com Inc Adr (NASDAQ:JD) कमजोर अवसरों में निवेश कर रहा है। एक व्यापक ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म के रूप में, जेडी अमेज़ॅन के लंबवत एकीकृत बिजनेस मॉडल का अनुसरण करता है। हालाँकि, JD का मुख्य प्रतियोगी चीन, अलीबाबा (NYSE:BABA) से आता है।
ऑनलाइन शॉपिंग समाप्त होने के बाद सभी तीन कंपनियों के पास शीघ्र शिपिंग के लिए लॉजिस्टिक्स नेटवर्क हैं। अमेज़ॅन के एडब्ल्यूएस की तरह, जेडी भी रोबोटिक्स, इंटरनेट ऑफ थिंग्स (आईओटी) और एआई में निवेश करते हुए क्लाउड कंप्यूटिंग सेवाएं प्रदान करता है।
Q3 आय के लिए, JD.com ने साल-दर-साल राजस्व में 1.7% की वृद्धि दर्ज की। इसी अवधि में कंपनी का मुफ़्त नकदी प्रवाह $5.4 बिलियन से बढ़कर $8 बिलियन हो गया। जेडी के फॉरवर्ड पी/ई अनुपात 9.52 और ई-कॉमर्स औसत 20.52 के बीच असमानता के कारण, जेडी पर भारी छूट दी गई है।
नैस्डैक द्वारा प्राप्त 15 विश्लेषक इनपुट के आधार पर, जेडी स्टॉक एक "मजबूत खरीद" है। औसत JD मूल्य लक्ष्य $41.44 है, बनाम $25 की वर्तमान कीमत। उच्च अनुमान $80 है, जबकि निम्न अनुमान $27 है, जो वर्तमान कीमत से ऊपर है। जेडी स्टॉक अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयरों के रूप में भी उपलब्ध है।
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यह लेख मूल रूप से द टोकनिस्ट पर प्रकाशित हुआ था। वित्त और प्रौद्योगिकी में सबसे बड़े रुझानों के साप्ताहिक विश्लेषण के लिए द टोकनिस्ट का मुफ्त न्यूज़लेटर, फाइव मिनट फाइनेंस देखें।