वह एक अजीब दिन था; इसकी शुरुआत मजबूत रही, मध्याह्न में यह कमजोर रही और अंतिम घंटे में वापस आ गई।
इसके शीर्ष पर, सतह के नीचे अजीब चीजें हो रही हैं जिन्होंने अतीत के शीर्ष को चिह्नित किया है, जैसे बढ़ते निहित सहसंबंध, निहित अस्थिरता और बढ़ती कीमतें।
यह आने वाले एक बहुत बड़े सप्ताह का समारोह हो सकता है, जिसमें मेगा-कैप तकनीकी आय, फेड, त्रैमासिक रिफंड घोषणा और नौकरियों की रिपोर्ट शामिल है।
या क्या बाज़ार अपने अंतिम पड़ाव पर पहुँचते-पहुँचते ख़त्म हो रहा है?
आम तौर पर कहें तो, जब कीमत के साथ निहित अस्थिरता बढ़ने लगती है, तो यह बाजार के थकावट के स्तर पर पहुंचने का संकेत है, और यह बहुत अच्छी तरह से मामला हो सकता है।
यह देखने के लिए कि क्या IV वृद्धि अगले सप्ताह की घबराहट के कारण थी या कुछ और, मैंने 31 जनवरी के OPEX और 16 फरवरी के OPEX के लिए IV की तुलना की।
मैंने पाया कि कल, दोनों तिथियों के लिए निहित अस्थिरता लगभग समान थी, जो लाल और नीली रेखाओं द्वारा चिह्नित थी।
कल, सफेद रेखा, 31 जनवरी ओपेक्स, और 16 फरवरी ओपेक्स के लिए हरी रेखा कल के मूल्य से काफी अधिक थी।
इसके अतिरिक्त, IV का तिरछापन बाईं ओर बढ़ रहा था और दाईं ओर गिर रहा था, जिससे पता चलता है कि कम कीमतों के लिए IV बढ़ती कीमतों की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, लेकिन कुल मिलाकर, IV स्ट्राइक कीमतों में ऊपर था।
इसलिए, IV में वृद्धि केवल घटना जोखिम पर आधारित नहीं है।
Source: Bloomberg
इसके अतिरिक्त, 1,3,9 और 12 महीनों के लिए निहित सहसंबंध सूचकांक कल अधिक था।
मैं ध्यान दूंगा कि जुलाई में, ये सूचकांक भी कुछ दिन बाद एस&पी 500 के चरम पर पहुंचने से कुछ दिन पहले बढ़ना शुरू हो गए थे। हालाँकि एक या दो दिनों का चलन नहीं है, फिर भी इस पर कड़ी निगरानी रखी जानी चाहिए।
इसके अतिरिक्त, जुलाई में, MAG7 के IV के साथ भी ऐसा ही हुआ, कमाई से पहले IV में काफी वृद्धि हुई, और फिर कमाई के बाद, IV में तेजी से गिरावट आई, जैसे टेस्ला (NASDAQ:TSLA) ने कल किया था।
व्यक्तिगत शेयरों में यह IV गिरावट फैलाव व्यापार को खत्म कर देती है, क्योंकि S&P 500 में छोटी मात्रा के लिए, एक लंबी मात्रा की हेज की आवश्यकता होती है, जो कि सूचकांक में स्टॉक है। इसलिए, यदि IV निम्नलिखित आय को गिरा देता है, तो व्यापार काम नहीं करता है।
इस बीच, एनवीडिया (NASDAQ:NVDA) के साथ एक ही फिल्म रोजाना दोहराई जाती है, जो दैनिक गामा निचोड़ के साथ पूरे S&P 500 को चालू रखने में मदद करती है, जैसा कि बढ़ती अंतर्निहित अस्थिरता और कॉल वॉल्यूम से पता चलता है।