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केंद्रीय बैंक की मांग, कम दरों पर सोना क्यों बढ़ता रहेगा?

प्रकाशित 26/03/2024, 11:29 am
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गोल्ड ने पिछले सप्ताह जोरदार वापसी की और 2,200 डॉलर प्रति औंस से ऊपर की नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया। इस रैली ने, जिसने फरवरी के मध्य से सोने के मूल्य में लगभग 10% की वृद्धि की है, कई बाजार पर्यवेक्षकों को आश्चर्यचकित कर दिया है। लेकिन हममें से जो लोग उतार-चढ़ाव के दौरान पीली धातु के साथ जुड़े रहे हैं, उनके लिए मूल्य कार्रवाई सराफा के पक्ष में कई शक्तिशाली ताकतों के एकजुट होने का निर्णायक परिणाम है।

सोने के पुनरुत्थान के मूल में फेडरल रिजर्व का संकेत है कि वह हार मानने के लिए तैयार हो सकता है। फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने स्पष्ट कर दिया है कि केंद्रीय बैंक 2024 में तीन बार दरों में कटौती करने की राह पर है, जिससे यह उम्मीद जगी है कि पिछले 18 महीनों की कड़ी मौद्रिक नीति समाप्त होने वाली है।

दरों में कटौती की संभावना के साथ, वास्तविक पैदावार कम हो गई है, जिससे ब्याज रहित सोने का सापेक्ष आकर्षण बढ़ गया है।

Gold Vs. Inflation-Adjusted 10-Year Yield

व्यापारियों ने फेड के नरम रुख में मूल्य निर्धारण में बहुत कम समय बर्बाद किया है। वायदा बाज़ारों में अब जून तक दर में कटौती की संभावना 72% है, जो फेड बैठक से पहले 65% थी। इस पृष्ठभूमि में, मेरा मानना है कि सोने की उछाल पाठ्यपुस्तक मूल्य कार्रवाई है।

सोने के प्रति केंद्रीय बैंकों की अतृप्त भूख ने रैली को बढ़ावा दिया

रैली में कम दरों और कमज़ोर अमेरिकी डॉलर के अलावा और भी बहुत कुछ है। जैसा कि आप में से बहुत से लोग जानते हैं, केंद्रीय बैंक की सोने की मांग एक शक्तिशाली चालक रही है क्योंकि रूस पर पश्चिमी प्रतिबंधों के जवाब में अधिक से अधिक विकासशील देश डी-डॉलरीकरण आंदोलन में शामिल हो रहे हैं।

चीन ने पिछले 16 महीनों से लगातार अपने भंडार में बड़ी मात्रा में सोना जोड़कर इस मामले में नेतृत्व किया है। कुल मिलाकर केंद्रीय बैंक की खरीदारी 2022 में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई और इसमें कमी के कोई संकेत नहीं दिखे हैं, जिससे सोने-समर्थित ईटीएफ के कारण होने वाले बिक्री दबाव को दूर करने में मदद मिलेगी।

Gold: Central Bank Net Purchases/ETF Holdings

सोने की बढ़ती कीमतों ने लक्जरी आभूषणों की मांग को धूमिल कर दिया है

सोने की ऊंची कीमतों का लक्जरी सामान बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, जहां कीमती धातु आभूषण और घड़ी निर्माताओं के लिए एक प्रमुख इनपुट लागत है। विशेष रूप से, पिछली गिरावट के बाद से सोने की कीमतों में 14% की वृद्धि से मांग में कमी आती दिख रही है।

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के अनुसार, दुनिया में सोने के गहनों के सबसे बड़े खरीदार चीन में, फिर से खुलने के बावजूद, लक्जरी श्रेणी में खुदरा बिक्री 2024 के पहले दो महीनों में साल-दर-साल सिर्फ 5% बढ़ी। यह रिकमोंट (OTC:CFRUY) और LVMH मोएट हेनेसी लुई वुइटन (OTC:LVMUY) जैसे लक्जरी समूहों के लिए चिंताजनक हो सकता है, जो ड्राइव करने के लिए एक मजबूत चीनी बाउंस-बैक पर भरोसा कर रहे थे। बिक्री अधिक.

रिचमोंट के स्वामित्व वाली कार्टियर के बाद दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी आभूषण श्रृंखला, चाउ ताई फ़ूक जैसे खुदरा विक्रेताओं के लिए दबाव विशेष रूप से तीव्र है। अपनी नवीनतम त्रैमासिक रिपोर्ट में, चाउ ताई फूक ने कहा कि मुख्य भूमि चीन में उसके स्टोरों पर गैर-सोने के आभूषणों की बिक्री "कमजोर भावना" के कारण पिछले साल की तुलना में 2% कम हो गई, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के कैथरीन लिम और ट्रिनी टैन ने लिखा। युआन के संदर्भ में सोना 30 साल के उच्चतम स्तर के करीब कारोबार कर रहा है, जब तक कीमतें कम नहीं होतीं, चीन में आभूषणों की मांग का परिदृश्य चुनौतीपूर्ण प्रतीत होता है।

सुधार की गुंजाइश के साथ, अमीर चीनी विदेश में खर्च करने के लिए वापस आ गए हैं

लक्जरी ब्रांडों के लिए तस्वीर पूरी तरह निराशाजनक नहीं है। हालांकि धातु की ऊंची कीमतों के कारण सोने की वस्तुओं की चाहत फिलहाल कम हो सकती है, लेकिन 2023 में चीनी उपभोक्ताओं द्वारा कुल विलासिता खर्च में जोरदार उछाल आया क्योंकि देश कोविड लॉकडाउन से बाहर आया। अनुसंधान फर्म बेन एंड कंपनी के अनुसार, मुख्य भूमि चीन के भीतर चीनी लक्जरी खरीदारी पिछले साल पूर्व-महामारी के स्तर के अनुमानित 70% तक पहुंच गई, साथ ही यूरोप और एशिया में पर्यटन खर्च में भी वापसी देखी गई।

Chinese Shoppers

आगे देखते हुए, बेन ने 2024 में चीन के लक्जरी बाजार के लिए मध्य-एकल-अंकीय वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो उच्च-अंत उपभोग के लिए देश के अभी भी मजबूत बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित है। बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि आने वाले महीनों में चीन के संपत्ति क्षेत्र के संकट और उपभोक्ता विश्वास जैसे मुद्दे कैसे सामने आते हैं।

किसी भी निकट अवधि की अस्थिरता के बावजूद, चीन का तेजी से समृद्ध मध्यम वर्ग लक्जरी वस्तुओं और सेवाओं की मांग को बढ़ाता रहेगा।

निवेशकों के लिए, मेरा मानना है कि नुस्खा स्पष्ट है: अपने पोर्टफोलियो का 10% भौतिक सोने और उच्च गुणवत्ता वाले सोने के खनन शेयरों में आवंटित करने पर विचार करें। वही बुनियादी बातें जिन्होंने सोने के मौजूदा तेजी बाजार को पुनर्जीवित किया है - कम वास्तविक दरें, केंद्रीय बैंक की खरीदारी, सुरक्षित-संपत्ति की अपील - आने वाले महीनों और वर्षों में भी बनी रह सकती है।

पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं होते हैं। व्यक्त की गई सभी राय और उपलब्ध कराए गए डेटा बिना किसी सूचना के परिवर्तन के अधीन हैं। इनमें से कुछ राय हर निवेशक के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती हैं। उपरोक्त लिंक(लिंकों) पर क्लिक करने पर, आपको एक तृतीय-पक्ष वेबसाइट(वेबसाइटों) पर निर्देशित किया जाएगा। यू.एस. ग्लोबल इन्वेस्टर्स इस/इन वेबसाइट(वेबसाइटों) द्वारा प्रदान की गई सभी जानकारी का समर्थन नहीं करते हैं और इसकी सामग्री के लिए जिम्मेदार नहीं हैं।

होल्डिंग्स प्रतिदिन बदल सकती हैं। होल्डिंग्स को सबसे हालिया तिमाही के अंत के रूप में रिपोर्ट किया गया है। लेख में उल्लिखित निम्नलिखित प्रतिभूतियाँ (12/31/2023) तक यू.एस. वैश्विक निवेशकों द्वारा प्रबंधित एक या अधिक खातों द्वारा रखी गई थीं: सी फाइनेंसियर रिचमोंट एसए, एलवीएमएच मोएट हेनेसी लुई वुइटन एसए (EPA:LVMH)।

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