स्पिन-ऑफ़ स्टॉक दूसरी तिमाही की शुरुआत के लिए आश्चर्य - हाल के न्यूकमर्स की समीक्षा

अप्रैल में स्टॉक डूब गए क्योंकि निवेशकों के मन में मुद्रास्फीति की आशंका बनी रही। बहीखाते के विकास पक्ष पर कुछ कमजोर आर्थिक रिपोर्टों में मसाला है, और गंदा शब्द चारों ओर उछाला जा रहा है: मुद्रास्फीतिजनित मंदी। अब, यह थोड़ा नाटकीय हो सकता है, और चेयर पॉवेल ने पिछले सप्ताह इस धारणा को खारिज कर दिया था, लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि फेडरल रिजर्व ने अपने लिए अपने काम में कटौती कर ली है, क्योंकि अड़ियल मुद्रास्फीति और घटती जीडीपी संख्या वर्ष के दौरान बनी रहती है।

पिछले महीने लगभग सभी 11 S&P 500 सेक्टरों में भारी घाटा हुआ। केवल यूटिलिटीज़ ऊपर थी जबकि एनर्जी थोड़ा लाल रंग में थी। लेकिन इसकी सापेक्ष ताकत के लिए एक कारक रडार के नीचे उड़ गया - स्पिन-ऑफ। उन कंपनियों के शेयर जो हाल ही में एक बड़ी कंपनी से अलग हुए थे, वहां टिके रहने में कामयाब रहे। इनवेस्को एसएंडपी स्पिन-ऑफ ईटीएफ (एनवाईएसई:सीएसडी) 1 मई को समाप्त तीन महीनों के लिए 7% से अधिक बढ़ गया था, जो एसएंडपी 500 से लगभग पांच प्रतिशत अंक बेहतर प्रदर्शन कर रहा था।

एसएंडपी स्पिन-ऑफ ईटीएफ 2024 की शुरुआत से पक्ष में है

Source: Stockcharts.com

स्पिन के लिए क्यों जाएं?

ऐसा माना जाता है कि ये नई स्टैंडअलोन कंपनियां अलग-अलग प्रबंधन टीमों को एक केंद्रित दृष्टिकोण के साथ कार्यभार संभालने और नेतृत्व करने की अनुमति देती हैं। स्पिन-ऑफ से मूल फर्म को मुख्य संचालन पर व्यवसाय शुरू करने, दक्षता में सुधार करने और बदलती मैक्रो और उद्योग-विशिष्ट स्थितियों पर तेज़ी से प्रतिक्रिया करने में मदद मिल सकती है।

रणनीतिक दृष्टिकोण से स्पिन-ऑफ संभावित रूप से आकर्षक हैं क्योंकि वे मूल कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों के लिए हानिकारक हुए बिना मूल्य अनलॉक कर सकते हैं। यह अधिकारियों के लिए एक छोटी, अधिक चुस्त नई इकाई के निर्माण के माध्यम से गैर-जरूरी या यहां तक कि खराब प्रदर्शन करने वाले व्यवसायों को छोड़ने का एक प्रभावी तरीका है। बाहरी कंपनियों को आने और एक अकेले समूह को तोड़ने से रोकने के लिए स्पिन-ऑफ पर भी ध्यान दिया जा सकता है।

आईपीओ? नहीं. स्टॉक विभाजन? वे कहाँ गए हैं?

निवेशकों के लिए, आपको नई कंपनियों की खोज में बहुत कुछ खोजने में कठिनाई होगी। {{कला-200646910||आईपीओ बाजार आम तौर पर ठंडा रहता है}}, हालांकि कुछ अच्छे आकार की पेशकशों ने सुर्खियां बटोरी हैं, जैसे कि पिछले हफ्ते वाइकिंग (वीआईके)। वाइकिंग, लोकप्रिय वरिष्ठ-केंद्रित क्रूज़ लाइन, दिलचस्प है क्योंकि यह विदेश में नहीं, बल्कि यू.एस. में सूचीबद्ध होने की स्पष्ट प्राथमिकता को उजागर करती है।

बड़ी तस्वीर, ऐसा लगता है कि निवेश बैंकों को युवा सार्वजनिक कंपनियों को बाजार में लाकर एक बार फिर उच्च-मार्जिन शुल्क एकत्र करने से पहले अपना समय इंतजार करना होगा। अभी के लिए, उन्हें मजबूत कॉर्पोरेट ऋण जारी करने की गतिविधि और धन प्रबंधन मुनाफे से संतुष्ट होना होगा।

यह स्टॉक-विभाजन के मोर्चे पर भी शांत है। याद करें कि यह अब से दो साल पहले की बात है जब उच्च-विकास वाली कंपनियाँ खरीदारों को आकर्षित करने के लिए अपने शेयर की कीमतें कम करने के लिए उत्सुक थीं। हमारे आंकड़ों से पता चलता है कि हालांकि यहां-वहां विभाजन हुआ है, जैसे कि फरवरी में वॉलमार्ट (NYSE:WMT) (डब्ल्यूएमटी) का 3-के-1 विभाजन, लेकिन निश्चित रूप से वहां तीव्र वृद्धि का कोई आसन्न संकेत नहीं है। इसके बजाय, यह हो सकता है कि सक्रिय निवेशकों का उदय और निजी इक्विटी क्षेत्र में सूखा पाउडर स्पिन-ऑफ के लिए ईंधन हो सकता है।

हाल के स्पिन की समीक्षा करना

शांत आईपीओ परिदृश्य और कम स्टॉक विभाजन के बीच पिछले कुछ महीनों में इस कॉर्पोरेट कार्रवाई को सुर्खियों में लाना कुछ बड़े नाम वाले स्पिन हैं।

1. जनरल इलेक्ट्रिक - जीई हेल्थकेयर (जीईएचसी) और जीई वर्नोवा (जीईवी)
ट्रायन पार्टनर्स में नेल्सन पेल्ट्ज़ के दबाव का सामना करते हुए, GE (NYSE:GE) ने अपनी नियति निर्धारित करने के लिए स्पिनऑफ़ का उपयोग किया। वर्षों पुरानी रणनीति के हिस्से के रूप में, जीई हेल्थकेयर और जीई वर्नोवा अब सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले स्टॉक हैं। पूर्व हाल ही में एक परेशान करने वाली कमाई रिपोर्ट के बाद लड़खड़ा गया, लेकिन जीई वर्नोवा ने मार्च के अंत में अपनी शुरुआत के बाद से अच्छा प्रदर्शन किया है। जीई, मूल कंपनी, लगातार बढ़ रही है - शेयर लगभग दोगुने हैं जहां वे पिछले साल इस समय थे, जिससे जीई वापस गौरव पर आ गया और 30 अप्रैल, 2024 तक एसएंडपी 500 इंडस्ट्रियल्स सेक्टर इक्विटी की सूची में शीर्ष पर पहुंच गया।

2. 3M (MMM) - सॉल्वेंटम (SOLV)
3एम मुकदमेबाजी के केंद्र में रहा है क्योंकि इसके अधिकारी (और वकील) सैन्य इयरप्लग और "हमेशा के लिए रसायनों" पर कई समझौतों से जूझ रहे हैं। मिनेसोटा स्थित ब्लू चिप ने कहा कि कानूनी मुद्दों के बीच अपनी स्वास्थ्य सेवा इकाई के बंद होने के बाद वह अपने लाभांश में कटौती करेगी। क्या स्वास्थ्य देखभाल आपूर्ति उद्योग के सदस्य सॉल्वेन्टम ने कुछ ठीक किया? शायद माता-पिता के लिए. 3M (NYSE:MMM) के शेयर अप्रैल के अंत में Q1 के नतीजों के बाद 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए, लेकिन पहली तिमाही के अंत में कारोबार शुरू होने के बाद SOLV में गिरावट आई।

3. केलानोवा (के) - डब्ल्यूके केलॉग
हालांकि स्पिन-ऑफ ईटीएफ में नहीं, केएलजी (एनवाईएसई:के) सितंबर 2023 में टेप हिट करने के बाद से एक बड़ा विजेता रहा है। शेयरों में शुरुआत में 40% की गिरावट आई, लेकिन अब 40% से अधिक की वृद्धि हुई है इसका जीवन छोटा है. कंज्यूमर स्टेपल्स सेक्टर में महज 2 बिलियन डॉलर की मार्केट कैप वाली पैकेज्ड फूड्स और मीट फर्म, अनाज निर्माता ने पिछली कुछ तिमाहियों में अन्य शर्करा उत्पाद निर्माताओं को प्रभावित करने वाली मंदी की प्रवृत्ति को कम कर दिया है। मूल कंपनी केलानोवा ने पिछले सप्ताह ठोस Q1 आंकड़े पोस्ट किए, और शेयर साल-दर-साल नई ऊंचाई पर पहुंच गए।

4. दानहेर - वेराल्टो (वीएलटीओ)
और फिर डैनहेर (NYSE:DHR) का पूर्व बच्चा, वेराल्टो है। वीएलटीओ दो खंडों के माध्यम से काम करता है: जल गुणवत्ता और उत्पाद गुणवत्ता और नवाचार। हालांकि, स्टॉक ने पानी से कहीं अधिक अच्छा प्रदर्शन किया है, क्योंकि केएलजी की तरह, इसकी शुरुआत भी खराब रही, लेकिन शेयरधारकों के लिए यह अच्छी स्थिति में है। वीएलटीओ पिछले वर्ष की चौथी तिमाही में $70 से नीचे बढ़कर आज $90 से ऊपर हो गया है। अप्रैल में, कंपनी ने कमाई और राजस्व में ठोस दोहरी मार दर्ज की, और अब प्रीमियम मूल्यांकन पर कारोबार कर रही है।

बॉटम लाइन

वॉल स्ट्रीट स्पिन-ऑफ का नवीनतम सेट एक सम्मोहक कहानी बुनता है क्योंकि सीईओ शेष वर्ष के लिए पूंजी और परिचालन दोनों योजनाओं पर विचार करते हैं। जब वैश्विक इक्विटी बाज़ारों में अस्थिरता बढ़ रही है, तो कटौती वास्तव में प्रचलन में हो सकती है। उल्लिखित कुछ नई फर्मों द्वारा उत्पन्न महत्वपूर्ण अल्फा के साथ, यह कॉर्पोरेट इवेंट प्रवृत्ति समाप्त होने के कुछ संकेत दिखाती है।