- अलीबाबा और पेपाल व्यापक बाजार सुधार के बावजूद रैली करने में विफल रहे हैं।
- दोनों स्टॉक को भारी नुकसान हुआ है, 2022 के भालू बाजार के बाद अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से अभी भी 70-80% नीचे हैं।
- मुख्य प्रश्न यह है कि क्या ये स्टॉक ठीक हो सकते हैं या उनके सबसे अच्छे दिन पीछे छूट गए हैं।
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कभी बाजार के चहेते रहे अलीबाबा (NYSE:BABA) और पेपाल (NASDAQ:PYPL) व्यापक बाजार सुधार के बावजूद स्थिर बने हुए हैं।
ये दोनों स्टॉक, 2021 के मीम स्टॉक उन्माद के बाद 2022 के भालू बाजार से काफी प्रभावित हुए हैं, फिर भी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 70-80% नीचे हैं।
हर निवेशक के मन में यह सवाल है: क्या ये गिरती हुई दिग्गज कंपनियां कभी उबर पाएंगी, या उनकी कहानी खत्म हो चुकी है?
आइए प्रत्येक स्टॉक पर अलग-अलग नज़र डालें और निर्धारित करें कि क्या इनमें से कोई भी स्टॉक मौजूदा स्तरों पर दांव लगाने लायक है।
अलीबाबा: कम मूल्यांकित लेकिन छाया हुआ?
अलीबाबा का स्टॉक मूल्य वर्तमान में अपने आंतरिक मूल्य से काफ़ी छूट (56.9%) पर है, जैसा कि दस अलग-अलग गणितीय मॉडलों द्वारा अनुमान लगाया गया है। हालाँकि, कंपनी को हाल ही में चुनौतियों का सामना करना पड़ा है, जिसमें राजस्व और लाभ वृद्धि में मंदी शामिल है।
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इसके अतिरिक्त, चीनी सरकार के व्यवसायों पर नियंत्रण के इर्द-गिर्द राजनीतिक अनिश्चितताएँ एक ऐसा जोखिम पैदा करती हैं, जिसका आकलन करना मुश्किल है।
इन चिंताओं के बावजूद, अलीबाबा के पास एक मजबूत बैलेंस शीट है। कंपनी की तरल संपत्ति और अल्पकालिक निवेश आराम से उसके मौजूदा कर्ज को कवर कर सकते हैं, और उसकी मौजूदा संपत्ति मौजूदा देनदारियों से ज़्यादा है।
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हालांकि स्टॉक का मूल्यांकन कम किया गया है, लेकिन राजनीतिक जोखिम कारक मेरे लिए एक बड़ी चिंता का विषय बना हुआ है। इस अनिश्चितता को देखते हुए, मैं व्यक्तिगत रूप से अलीबाबा को अपने पोर्टफोलियो में शामिल नहीं करूंगा, भले ही इसके मौजूदा मूल्यांकन पर इसमें सुधार की संभावना हो।
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यह राजनीतिक जोखिम अलीबाबा को मेरे पोर्टफोलियो के लिए एक कम-से-कम आदर्श विकल्प बनाता है, भले ही वर्तमान मूल्यांकन पर इसकी रिकवरी की संभावना हो।
इसके अलावा, कंपनी का आय प्रदर्शन मेरे गुणवत्ता मानकों से कम है, कम ROIC (निवेशित पूंजी पर रिटर्न) अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहा है।
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पेपाल: अल्पकालिक बाधाओं के बावजूद छूट की संभावना
पेपाल का स्टॉक काफी कम मूल्यांकित लगता है, जो दो मुख्य कारकों से प्रभावित है: प्रतिस्पर्धा और मार्जिन में कमी। इन मंदी के तत्वों ने स्टॉक पर भारी असर डाला है, लेकिन नया प्रबंधन कंपनी को सही दिशा में ले जा रहा है।
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प्रतिस्पर्धा, विशेष रूप से Apple (NASDAQ:AAPL) पे से, एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है। इसके अतिरिक्त, मार्जिन संपीड़न, मुख्य रूप से ब्रांडेड चेकआउट की तुलना में अनब्रांडेड चेकआउट (ब्रेनट्री) की कम रूपांतरण दरों के कारण, ने भी स्टॉक को प्रभावित किया है।
हालांकि, PayPal के मुख्य व्यवसाय पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है: भुगतान लेनदेन शुल्क। यहाँ मुख्य मीट्रिक कुल भुगतान मात्रा (TPV) है, जो लगातार बढ़ रही है।
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मौजूदा चुनौतियों के बावजूद, कई कारक PayPal के लिए एक उज्जवल भविष्य का संकेत देते हैं। Fastlane और ADV जैसे नवाचार अभी तक स्टॉक के मौजूदा मूल्यांकन में परिलक्षित नहीं हुए हैं।
इसके अतिरिक्त, बाजार स्टॉक का मूल्य निर्धारण इस तरह से कर रहा है जैसे कि भविष्य में नकदी प्रवाह वृद्धि लगभग स्थिर हो जाएगी, जो कि सच नहीं हो सकता है।
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हाल के डेटा से पता चलता है कि राजस्व और ईपीएस 2022 की गिरावट से उबरने लगे हैं। स्टॉक का फ्री कैश फ्लो (FCF) रिटर्न अब 10% से अधिक है, जो एक आकर्षक आंकड़ा है, जो प्रति वर्ष औसतन $5 बिलियन की महत्वाकांक्षी बायबैक योजना द्वारा समर्थित है।
यह बायबैक रणनीति बताती है कि, सैद्धांतिक रूप से, PayPal इस गति से 13 वर्षों में पूरी कंपनी को फिर से खरीद सकता है।
निवेशकों को आगामी तिमाही रिपोर्ट पर नज़र रखनी चाहिए। हालाँकि, जल्दी रिकवरी की उम्मीद करना अवास्तविक है, लेकिन धैर्य और दीर्घकालिक दृष्टिकोण (कम से कम 2-3 साल) आवश्यक हैं।
$300 से ऊपर खरीदना गलत था, लेकिन मौजूदा स्तरों पर, स्टॉक एक अलग, अधिक आशाजनक कहानी प्रस्तुत करता है - बशर्ते निवेशक सावधानी बरतें और उचित धन प्रबंधन करें।
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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है; यह निवेश करने के लिए कोई आग्रह, प्रस्ताव, सलाह, परामर्श या अनुशंसा नहीं करता है, इसका उद्देश्य किसी भी तरह से परिसंपत्तियों की खरीद को प्रोत्साहित करना नहीं है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि किसी भी प्रकार की परिसंपत्ति का मूल्यांकन कई दृष्टिकोणों से किया जाता है और यह अत्यधिक जोखिम भरा होता है और इसलिए, कोई भी निवेश निर्णय और उससे जुड़ा जोखिम निवेशक के पास रहता है।