इस सप्ताह के दौरान, रुपया काफी स्थिर था और सप्ताह के अधिकांश दिनों में 75.40 से 75.55 के बीच एक संकीर्ण सीमा में क्रमशः उच्च और निम्न क्रमशः 75.03 और 75.61 रहा। ग्लोबल स्टिक्स में तेजी के बाद, बेंचमार्क बीएसई सेंसेक्स ने 22-5-2020 से 5-6-2020 तक पिछले दो सप्ताह की अवधि में 11.85 pct का तेज लाभ दर्ज किया। लेकिन US Dollar Index के कमजोर होने के बावजूद रुपया स्थिर बना रहा, जो 12-3-2020 के बाद सबसे कम 96.48 अंक पर आ गया।
महाराष्ट्र सरकार द्वारा प्रभावी 3-6-2020 द्वारा घोषित किए गए लॉकडाउन उपायों में अधिक छूट के साथ, बाजार आशावादी हो गए और रुपया इस सप्ताह बुधवार को 75.04 पर बहुत अधिक खुला, लेकिन आयातकों से डॉलर की मांग और आरबीआई के मध्यम हस्तक्षेप ने रोका। विकसित अर्थव्यवस्थाओं द्वारा घोषित विशाल प्रोत्साहन उपायों से उत्पन्न वैश्विक बाजारों में सकारात्मक भावना से समर्थित 75.00 प्रतिरोध का परीक्षण करने के लिए रुपया।
मूडीज की निवेशक सेवा ने Baa2 से भारत की रेटिंग को Baa3 पर डाउनग्रेड किया और नकारात्मक दृष्टिकोण को बनाए रखा, जो यह दर्शाता है कि डाउनग्रेड सरकारी वित्तीय स्थिति में और गिरावट और वित्तीय क्षेत्र में तनाव को दर्शाता है। मूडीज की रेटिंग में भारत को सबसे कम निवेश ग्रेड के तहत रखा जाने के बाद भी, यह अभी भी फिच और एस एंड पी द्वारा बनाए रखा गया है। मूडीज मंदी का रुपये पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा। पिछले एक महीने की समयावधि में देखे गए ग्लोबल शेयरों में भारी रिकवरी के मुकाबले रुपये सहित एशियाई बाजार की मुद्राओं में केवल मध्यम लाभ हुआ।
यह विश्लेषण करना उचित है कि रुपया अगले दो महीने के समय में कहां से आता है। पीई, एफडीआई और अन्य पूंजी प्रवाह के कारण बाजार में आने वाले विशाल डॉलर के प्रवाह को पहचानने के बाद, रुपया 75.00 प्रतिरोध से परे की सराहना करेगा। 75.00 अंक का सफल उल्लंघन रुपया को किस स्तर पर 74.50 प्रतिरोध की ओर ले जा सकता है, सेंट्रल बैंक से आक्रामक खरीद पक्ष डॉलर के हस्तक्षेप से विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि के दोहरे उद्देश्यों को प्राप्त करने की उम्मीद की जा सकती है, जो कि यूएसडी 500 बिलियन मार्क से परे है। तरलता की स्थिति को और आसान बनाने के लिए बाजार में रुपये के फंड को जारी करने के अलावा। 29-5-2020 तक विदेशी मुद्रा भंडार की स्थिति 493.4 बिलियन अमरीकी डॉलर थी, जो एक सप्ताह की अवधि में 3.4 बिलियन अमरीकी डॉलर थी। आर्थिक मोर्चे पर, चालू वित्त वर्ष में जीडीपी वृद्धि 5 pct की नकारात्मक वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है। अप्रैल के सर्वकालिक निम्न से मई में सर्विसेज पीएमआई क्रॉल तक बढ़कर 12.6 तक पहुंच गया और गहरी मंदी की आशंका के चलते रुपया 75.00 के प्रतिरोध को भंग कर दिया। इसके अलावा, वित्त वर्ष 2019-20 के लिए भारत का राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद के जीडीपी ओवरसीज के 3.8% के सरकारी लक्ष्य को बढ़ाकर 4.59 कर दिया गया। राजकोषीय के लिए राजस्व घाटा जीडीपी का 3.27 प्रतिशत था। कुल मिलाकर, भारत का धूमिल आर्थिक दृष्टिकोण अभी भी बरकरार है, जिसे बाजार द्वारा नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है और हम मध्यम अवधि में कुछ समय में आर्थिक वास्तविकता को जगाने की उम्मीद करते हैं।
विनिमय दर में स्थिरता प्रणाली में अधिशेष रुपये की तरलता के साथ संयुक्त रूप से परिपक्वता अवधि में आगे की ओर एक सहज प्रवृत्ति शुरू हुई। रिवर्स रेपो रेट और फेड फंड्स दर के बीच की ब्याज दर का अंतर लगभग 3.25 pct PA है और हम उम्मीद करते हैं कि समय के दौरान उपरोक्त उक्त स्तर के आसपास बसने के लिए छः महीने की परिपक्वता अवधि होगी। एक, तीन और छह महीने की परिपक्वता के लिए आगे के डॉलर के प्रीमियम ने सप्ताह को क्रमशः 3.40 pct, 3.50 pct और 3.62 p PA पर समाप्त कर दिया। फॉरवर्ड डॉलर के प्रीमियर के साथ, यूएसडी लिबोर और यूएसडी लिबोर में फैले हुए स्टैण्डर्ड विनिमय दर के परिदृश्य के बीच, USD लिबोर और क्रेडिट का प्रसार, आयातकों ने UPAS / TC गारंटी या SBLC मार्ग के तहत वित्तपोषण सुविधाओं का लाभ उठाते हुए लगभग 3% की लागत बचत के मामले में महत्वपूर्ण रूप से हासिल किया। रुपये के हिसाब से प्रति वर्ष की लागत से अधिक अवधि के लिए।