क्या अमेरिकी डॉलर की जंगली सवारी खत्म हो गई है?

यूएस डॉलर दुनिया की आरक्षित मुद्रा है, जिसका अर्थ है कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंक अपने भंडार के हिस्से के रूप में अमेरिकी विदेशी मुद्रा साधन रखते हैं। रिजर्व मुद्राओं की तीन विशेषताएं हैं। वे राजनीतिक स्थिरता को दर्शाते हैं क्योंकि सरकार की कानूनी मुद्राओं को जारी करने वाले सरकार के पूर्ण विश्वास और ऋण से फाइट मुद्राओं का मूल्य प्राप्त होता है। आर्थिक स्थिरता एक और महत्वपूर्ण कारक है। आरक्षित मुद्राओं को भी अन्य विदेशी मुद्राओं के लिए स्वतंत्र रूप से परिवर्तनीय होना चाहिए।

US Dollar Index अन्य आरक्षित मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी ग्रीनबैक के मूल्य को मापता है। वायदा बाजार में इंडेक्स इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (NYSE: ICE) पर ट्रेड करता है।

जैसा कि चार्ट से पता चलता है, डॉलर इंडेक्स में यूरो मुद्रा का 57.6% संसर्ग है, जो दूसरी प्रमुख आरक्षित मुद्रा।

जब मार्च में सभी नरक बाजारों में ढीले हो गए, तो डॉलर इंडेक्स 94.61 के निचले स्तर तक गिर गया और 103.66 के उच्च स्तर तक बढ़ गया। शिखर 2002 के बाद उच्चतम स्तर था। विदेशी मुद्रा बाजार में गुणवत्ता की खरीद के लिए उड़ान ने अठारह साल की ऊंचाई पर ग्रीनबैक लिया। डॉलर इंडेक्स पिछले सप्ताह के अंत में 98 के स्तर से नीचे बैठा था, जो मार्च के उच्च स्तर से कम था।

फरवरी 2018 के बाद से तेजी का रुख बनाए रखने के लिए डॉलर इंडेक्स को 94.61 के स्तर से ऊपर बने रहने की आवश्यकता होगी।

मार्च के बाद से एक जंगली सवारी

मुद्रा बाजार में मूल्य विचलन के निम्न स्तर का प्रदर्शन होता है, लेकिन मार्च में विदेशी मुद्रा क्षेत्र में कार्रवाई से अस्थिरता में वृद्धि हुई।

डॉलर इंडेक्स का साप्ताहिक चार्ट इस बात पर प्रकाश डालता है कि ऐतिहासिक अस्थिरता मार्च में 19% से अधिक हो गई, जो कई वर्षों में उच्चतम स्तर है। गिरावट ने तटस्थ रीडिंग के नीचे मूल्य गति और सापेक्ष शक्ति संकेतक ले लिया है। ओपन इंटरेस्ट, डॉलर इंडेक्स फ्यूचर्स मार्केट में ओपन लॉन्ग और शॉर्ट पोजिशन की कुल संख्या पिछले हफ्ते के अंत में 19,000-कॉन्ट्रैक्ट लेवल से नीचे थी। सूचकांक में मूल्य कार्रवाई ने एक दशक से अधिक समय में खुले ब्याज को अपने न्यूनतम स्तर पर धकेल दिया क्योंकि बाजार के प्रतिभागियों ने जोखिम वाले पदों से बाहर निकल गए।

डॉलर इंडेक्स में मध्यम अवधि का रुझान बरकरार है, लेकिन ट्रेंड को बरकरार रखने के लिए इंडेक्स को मार्च से 94.61 के स्तर से ऊपर रहने की जरूरत है।

ब्याज दर के अंतर ने डॉलर के निरंतर प्रगति पर विराम लगा दिया

2018 के बाद से डॉलर इंडेक्स में मजबूती के लिए शायद सबसे सहायक कारक अमेरिका और यूरोपीय दरों के बीच व्यापक अंतर था। अमेरिका में अल्पकालिक फेड फंड की दर 2% से अधिक हो गई, जबकि यूरोप में जमा दर नकारात्मक क्षेत्र में बनी रही। जबकि ईसीबी ने पिछले महीनों में अल्पकालिक दर के दस आधार अंकों को नकारात्मक पचास आधार बिंदुओं पर धकेल दिया, यूएस फेड ने अपनी दर शून्य कर दी।

यूरो को बेचने और डॉलर खरीदने के लिए मजबूर करने के मामले के कारण उपज में अंतर बढ़ गया क्योंकि वैश्विक महामारी ने केंद्रीय बैंकों को कठोर मौद्रिक नीति के कदमों की ओर लौटा दिया। उपज के अंतर में गिरावट एक कारण है कि डॉलर सूचकांक यूरो के रूप में गिर गया, सूचकांक के लगभग 58% के लिए।

अमेरिका में चुनाव का समय आने वाले महीनों में अस्थिरता का कारण बन सकता है

अमेरिका में आगामी राष्ट्रपति चुनाव पर अनिश्चितता एक और कारण है जो डॉलर के मूल्य पर दबाव बना रहा है। राष्ट्रपति ट्रम्प और पूर्व उप राष्ट्रपति जो बिडेन के बीच नवंबर की प्रतियोगिता राष्ट्रपति के प्रदर्शन पर एक जनमत संग्रह होगी। साथ ही, यह आने वाले वर्षों के लिए कर, विनियामक, ऊर्जा और कई अन्य नीतिगत मुद्दों के भविष्य को निर्धारित करेगा।

वर्तमान प्रशासन ने एक कमजोर डॉलर का समर्थन किया है क्योंकि यह अमेरिकी बाजारों को वैश्विक बाजारों में अधिक प्रतिस्पर्धी बनाता है, जिससे अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के मुनाफे को बढ़ावा मिलता है। इसके अलावा, गिरते हुए डॉलर व्यापार वार्ता के लिए एक महत्वपूर्ण समझौता उपकरण हो सकते हैं। पूर्व प्रशासन ने एक मजबूत डॉलर नीति का समर्थन किया है।

आने वाले हफ्तों और महीनों में डॉलर इंडेक्स में निरंतर उतार-चढ़ाव देखने की संभावना है। 94.61 और 93.395 के नीचे एक चाल, सितंबर 2018 कम सूचकांक में तकनीकी खराबी होगी। दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में, अमेरिकी डॉलर के कम से कम प्रतिरोध का मार्ग 2020 तक सभी परिसंपत्ति वर्गों के बाजारों को प्रभावित कर सकता है। नवंबर के चुनाव में यील्ड अंतर और अनिश्चितता ग्रीनबैक में बहुत सारे मूल्य विचरण पैदा कर सकते हैं और समाप्त होने का जोखिम उठाते हैं। 2018 की शुरुआत में सूचकांक में 88.15 के निचले स्तर पर आने के बाद तेजी का रुख रहा।