तेजी से बढ़ रही स्टेनलेस स्टील पाइप और ट्यूब निर्माता कंपनी पी एस राज स्टील्स लिमिटेड (पीआरएसएल) 28.28 करोड़ रुपये के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के साथ शेयर बाजार में अपनी शुरुआत करने के लिए तैयार है। 250 से अधिक मानक आकारों की अपनी व्यापक उत्पाद श्रृंखला के लिए जानी जाने वाली यह कंपनी अनुकूलित समाधान भी प्रदान करती है, जिससे यह भारत की सबसे बहुमुखी स्टेनलेस स्टील निर्माताओं में से एक बन गई है।
विनिर्माण के अलावा, पीआरएसएल स्टेनलेस स्टील कॉइल, स्ट्रिप्स, शीट, प्लेट और बार का व्यापार भी करती है, जिसका लगभग 25-30% राजस्व इसी क्षेत्र से आता है। इसके उत्पाद रेलवे, फर्नीचर, खाद्य प्रसंस्करण, चीनी मिलों और औद्योगिक निर्माण जैसे उद्योगों को पूरा करते हैं।
आईपीओ विवरण और निधियों का उपयोग
132-140 रुपये प्रति शेयर के मूल्य बैंड वाला आईपीओ 12 फरवरी, 2025 को सदस्यता के लिए खुलेगा और 14 फरवरी, 2025 को बंद होगा। निवेशक न्यूनतम 1,000 शेयरों और उसके बाद गुणकों में बोली लगा सकते हैं। आईपीओ के बाद, कंपनी के शेयर एनएसई एसएमई इमर्ज पर सूचीबद्ध होंगे और आईपीओ पोस्ट-इश्यू पेड-अप कैपिटल का 26.80% होगा।
पीआरएसएल ने आईपीओ आय से 26.50 करोड़ रुपये का उपयोग कार्यशील पूंजी और शेष निधियों को सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए करने की योजना बनाई है। इस इश्यू का प्रबंधन खंबाटा सिक्योरिटीज लिमिटेड द्वारा किया जाता है, जिसमें बिगशेयर सर्विसेज प्राइवेट लिमिटेड रजिस्ट्रार और निकुंज स्टॉक ब्रोकर्स लिमिटेड मार्केट मेकर है।
कंपनी ने कर्मचारियों के लिए 20,000 शेयर और मार्केट मेकर के लिए 101,000 शेयर आरक्षित किए हैं। शेष हिस्से में से कम से कम 35% खुदरा निवेशकों के लिए, 15% उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्तियों (HNI) के लिए और 50% तक योग्य संस्थागत खरीदारों (QIB) के लिए निर्धारित है।
वित्तीय प्रदर्शन: मजबूत वृद्धि लेकिन स्थिरता की चिंता
PRSL ने हाल के वर्षों में मजबूत राजस्व और लाभ वृद्धि का प्रदर्शन किया है:
- FY22: INR 179.89 करोड़ राजस्व | INR 3.57 करोड़ शुद्ध लाभ
- FY23: INR 225.44 करोड़ राजस्व | INR 3.65 करोड़ शुद्ध लाभ
- FY24: INR 297.76 करोड़ राजस्व | INR 6.36 करोड़ शुद्ध लाभ
- H1 FY25: INR 139.12 करोड़ राजस्व | INR 3.87 करोड़ शुद्ध लाभ
कंपनी के शुद्ध लाभ मार्जिन में सुधार हुआ है, जो FY23 में 1.62% से H1 FY25 में 2.78% हो गया है। हालांकि, वित्त वर्ष 24 से मुनाफे में अचानक उछाल स्थिरता के बारे में सवाल उठाता है, खासकर ऐसे क्षेत्र में जहां कीमतों में उतार-चढ़ाव की संभावना है।
आईपीओ की कीमत 13.65 (वित्त वर्ष 25ई) और 16.59 (वित्त वर्ष 24) के पी/ई पर है। हालांकि यह मूल्यांकन उचित लगता है, वीनस पाइप्स (पी/ई 28.8) और सूरज लिमिटेड (पी/ई 34.0) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में, पीआरएसएल की दीर्घकालिक विकास प्रक्षेपवक्र और मूल्य निर्धारण शक्ति देखने के लिए महत्वपूर्ण कारक बने हुए हैं।
बाजार की स्थिति और विकास की संभावना
114 कर्मचारियों और 11 अनुबंध श्रमिकों के साथ, पीआरएसएल भारत के स्टेनलेस स्टील उद्योग में अपेक्षाकृत छोटा खिलाड़ी बना हुआ है। हालांकि, इसकी मजबूत बाजार उपस्थिति, विविध उत्पाद पोर्टफोलियो और बढ़ते वित्तीय प्रदर्शन ने इसे इस क्षेत्र में एक उभरते हुए प्रतियोगी के रूप में स्थापित किया है।
ऐसा कहा जाता है कि, आईपीओ के बाद की छोटी इक्विटी (7.54 करोड़ रुपये) मुख्य एक्सचेंज पर संभावित अपलिस्टिंग से पहले लंबी अवधि की अवधि का संकेत देती है। कंपनी ने अप्रैल 2024 में 8:1 के अनुपात में बोनस शेयर जारी किए हैं, और इसके प्रमोटरों के पास 10.91 रुपये से लेकर 12.72 रुपये प्रति शेयर की औसत अधिग्रहण लागत पर शेयर हैं।
निवेश दृष्टिकोण: एक मध्यम दीर्घकालिक दांव?
जबकि PRSL ने लगातार वृद्धि दिखाई है और एक आवश्यक उद्योग में काम करता है, FY24 में इसकी लाभप्रदता में उछाल के लिए गहन विश्लेषण की आवश्यकता है। इसके पूर्ण रूप से मूल्यवान IPO मूल्य निर्धारण, छोटे इक्विटी आधार और चक्रीय स्टील मांग के संपर्क को देखते हुए, निवेशकों को फंड लगाने से पहले दीर्घकालिक दृष्टिकोण पर विचार करना चाहिए।
मध्यम जोखिम लेने की क्षमता वाले लोगों के लिए, PRSL का IPO एक उचित मूल्यांकन पर बढ़ते बाजार में प्रवेश करने का अवसर हो सकता है। हालांकि, सतर्क निवेशक निर्णय लेने से पहले इसके लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन को ट्रैक करना चाह सकते हैं।
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