जैक्सन होल प्रीव्यू: पावेल के भाषण पर टिकी बाज़ार की निगाहें

• फेड अधिकारी जैक्सन होल, व्योमिंग में अपनी वार्षिक आर्थिक संगोष्ठी के लिए एकत्रित होने के लिए तैयार हैं।
• सभी की निगाहें शुक्रवार को फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के मुख्य भाषण पर टिकी होंगी।
• निवेशक इस बात के संकेतों पर ध्यान से ध्यान देंगे कि फेड 2025 में ब्याज दरों में कटौती कब करने की योजना बना रहा है।
• व्यावहारिक व्यापारिक विचारों की तलाश में हैं? अभी सदस्यता लें और इन्वेस्टिंगप्रो के एआई-चयनित स्टॉक विजेताओं तक पहुँच प्राप्त करें, जो गर्मियों की सेल (NSE:SAIL) के दौरान 50% तक की छूट पर उपलब्ध हैं!

कैनसस सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा आयोजित वार्षिक जैक्सन होल आर्थिक संगोष्ठी, गुरुवार से शनिवार तक ग्रैंड टेटन नेशनल पार्क, व्योमिंग के जैक्सन लेक लॉज में आयोजित होगी।

इस कार्यक्रम का मुख्य आकर्षण, हमेशा की तरह, शुक्रवार को सुबह 10:00 बजे पूर्वी समय पर फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल का मुख्य भाषण होगा, जिसका शीर्षक होगा "आर्थिक दृष्टिकोण और ढाँचा समीक्षा"।

मई 2026 में फेड अध्यक्ष के रूप में पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने वाला है, ऐसे में यह भाषण—जो संभवतः जैक्सन होल में उनका अंतिम भाषण होगा—बाजारों, नीति निर्माताओं और अमेरिकी केंद्रीय बैंक के अगले कदमों के बारे में सुराग तलाश रहे विश्लेषकों के लिए महत्वपूर्ण है।

पॉवेल के जैक्सन होल भाषण ऐतिहासिक रूप से फेड नीति के संकेत देने में महत्वपूर्ण रहे हैं। 2022 में, उन्होंने एक आक्रामक रुख अपनाया और हर कीमत पर मुद्रास्फीति नियंत्रण पर ज़ोर दिया। 2023 में, उन्होंने प्रतिबंधात्मक नीति की आवश्यकता दोहराई लेकिन मुद्रास्फीति पर प्रगति को स्वीकार किया। 2024 में, उन्होंने ब्याज दरों में कटौती की शुरुआत का संकेत देते हुए कहा, "नीति में बदलाव का समय आ गया है," जो सितंबर में 50 आधार अंकों की कटौती से पहले था।

एसएंडपी 500 के सर्वकालिक उच्चतम स्तर के करीब होने और निवेशकों द्वारा एफओएमसी द्वारा इस वर्ष कम से कम दो बार और दरों में एक-चौथाई प्रतिशत की कटौती की उम्मीद के साथ, पॉवेल का संदेश और लहजा सभी परिसंपत्ति वर्गों में हलचल पैदा कर सकता है।

पॉवेल की कड़ी परीक्षा: ’संतुलित’ या आक्रामक?

बैंक ऑफ अमेरिका (NYSE:BAC) को उम्मीद है कि पॉवेल "बाजार की अपेक्षा से अधिक संतुलित" रहेंगे, जो संभवतः सितंबर में दरों में कटौती की बढ़ती निश्चितता को पीछे धकेल देगा। विषय-वस्तु - श्रम बाजार में बदलाव - का अर्थ है कि पॉवेल संभवतः रोजगार आंकड़ों में अस्थिरता और श्रम आपूर्ति संबंधी चिंताओं पर ध्यान केंद्रित करेंगे, जिन्होंने आर्थिक दृष्टिकोण को धूमिल कर दिया है।

BofA जैक्सन होल को एक "मिनी FOMC बैठक" कहता है, और इसके पीछे एक अच्छा कारण भी है: जुलाई की फेड बैठक के बाद से सात सप्ताह के अंतराल के साथ, सितंबर से पहले उम्मीदों को फिर से संतुलित करने का यह बाजार के लिए एकमात्र वास्तविक मौका है।

Source: Investing.com

बुधवार सुबह तक, निवेशकों को अगले महीने अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती की 83% संभावना दिख रही है।

मुद्रास्फीति की फुसफुसाहट, टैरिफ वाइल्डकार्ड

हालिया मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड के 2% लक्ष्य (जुलाई सीपीआई पूर्वानुमान: headline 2.8%, core CPI 3.0%) से आगे निकल गए हैं, जिससे मुद्रास्फीति की आशंकाएँ बढ़ गई हैं। राष्ट्रपति ट्रम्प के नए टैरिफ को भी इसमें जोड़ दें, तो नीतिगत अनिश्चितता का एक और संकेत मिल जाता है।

Source: Investing.com

पॉवेल को इन अंतर्धाराओं पर विचार करना होगा: क्या मुद्रास्फीति स्थिर रहेगी, या श्रम बाजार में "ठंड" के संकेत, जैसा कि मिनियापोलिस फेड के काश्करी ने कहा, मंदी की ओर ले जाएँगे?

बाजार तैयार, लेकिन पूरी तरह से स्थिर नहीं

शेयर बाजार अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर हैं, S&P 500 में साल-दर-साल 9.1% और नैस्डैक में 10.6% की वृद्धि हुई है, फिर भी डॉयचे बैंक (ETR: DBKGn) ने चेतावनी दी है कि जोखिम वाली संपत्तियों की "पूरी तरह से स्थिर" कीमत नहीं है। कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स (CTA) शेयरों में लगभग अधिकतम-लंबी अवधि के लिए निवेश कर रहे हैं, जिससे किसी तेजी के आश्चर्य की कोई गुंजाइश नहीं है।

Source: Investing.com

निवेशकों का रुझान अभी भी सुस्त बना हुआ है (AAII बुल-बियर स्प्रेड -16.3), जो विडंबना यह है कि अगर पॉवेल उम्मीद से कम नरम रुख अपनाते हैं तो यह उनके लिए अनुकूल स्थिति साबित हो सकती है।

सारांश: सभी की निगाहें फ्रेमवर्क पर

पॉवेल के कड़े रुख अपनाने की उम्मीद है: श्रम बाजार के जोखिमों को स्वीकार करें, मुद्रास्फीति पर सख्त रुख अपनाएँ, और सितंबर के किसी कदम पर अड़े रहने से बचें। उनका संदेश यह तय करेगा कि आने वाले हफ्तों में शेयर, बॉन्ड और डॉलर का कारोबार कैसा रहेगा। असली दिलचस्प बात क्या है? चाहे पॉवेल किसी नए "फ्रेमवर्क रिव्यू" का संकेत दें या डेटा-निर्भरता की ओर वापसी का संकेत दें, दोनों ही नई अनिश्चितता और अवसर पैदा करेंगे।

निवेशकों को संभावित अस्थिरता के लिए तैयार रहना चाहिए और फेड के भविष्य के रुख के संकेतों के लिए पॉवेल के लहजे और प्रमुख वाक्यांशों पर नज़र रखनी चाहिए।

***

इन्वेस्टिंगप्रो, निवेशकों को किसी भी बाज़ार परिवेश में सोच-समझकर फ़ैसले लेने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किए गए उपकरणों का एक व्यापक सूट प्रदान करता है। इनमें शामिल हैं:

• एआई-प्रबंधित शेयर बाज़ार रणनीतियों का मासिक पुनर्मूल्यांकन
• हज़ारों वैश्विक शेयरों का 10 वर्षों का ऐतिहासिक वित्तीय डेटा
• निवेशकों, अरबपतियों और हेज फ़ंड की स्थिति का एक डेटाबेस
• और कई अन्य उपकरण जो हज़ारों निवेशकों को हर दिन बाज़ार से बेहतर प्रदर्शन करने में मदद करते हैं!

50% तक की छूट पर इन्वेस्टिंगप्रो की सदस्यता लें और देखें कि जब आपके पास सही उपकरण हों तो स्मार्ट निवेश कितना आसान हो सकता है।

प्रकटीकरण: इस लेख के लिखे जाने तक, मैं S&P 500, और SPDR® S&P 500 ETF (SPY) के माध्यम से Nasdaq 100, और Invesco QQQ Trust ETF (QQQ) में लॉन्ग-ट्रेंड हूँ। मैं Invesco Top QQQ ETF (QBIG), Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), और VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) में भी लॉन्ग-ट्रेंड हूँ।

मैं नियमित रूप से अपने व्यक्तिगत स्टॉक और ETF के पोर्टफोलियो को व्यापक आर्थिक परिवेश और कंपनियों की वित्तीय स्थिति, दोनों के जोखिम मूल्यांकन के आधार पर पुनर्संतुलित करता हूँ।

इस लेख में व्यक्त विचार पूरी तरह से लेखक के अपने विचार हैं और इन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

अधिक शेयर बाजार विश्लेषण और जानकारी के लिए X/Twitter @JesseCohenInv पर जेसी कोहेन को फ़ॉलो करें।