ट्रम्प का कहना है कि वह शुक्रवार सुबह फेड चेयरमैन के रिप्लेसमेंट की घोषणा करेंगे
सरकारी बंद के बाद बदलते आर्थिक परिदृश्य और क्वार्टर पर इज़राइल के हमले के बाद मध्य पूर्व में बदलते भू-राजनीतिक समीकरणों के बीच, विभिन्न समय चार्टों में सोने के वायदा की गतिविधियों की समीक्षा करने के बाद, मुझे लगता है कि 22 अगस्त, 2025 को $3357 के निचले स्तर को छूने के बाद पिछले छह हफ़्तों से सोने के वायदा में देखी गई तेजी के बावजूद, यह तेजी फेडरल रिजर्व द्वारा 17 सितंबर, 2025 की बैठक में ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती की प्रत्याशा में थी, जिससे इस साल फेड द्वारा और अधिक दरों में कटौती पर दांव में अचानक वृद्धि हुई, जबकि फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल पहले ही कह चुके हैं कि नीति के लिए कोई "जोखिम-मुक्त रास्ता" नहीं है, उन्होंने बहुत जल्दी या बहुत धीमी कटौती के जोखिमों की चेतावनी दी।
निस्संदेह, फेड की घोषणा के तुरंत बाद क्वार्टर-पॉइंट कटौती की घोषणा का सोने के वायदा पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा, जिसके परिणामस्वरूप एक अस्थिर चाल हुई जो लाभ और हानि के बीच झूलती रही। फेड की ब्याज दरों की घोषणा के तुरंत बाद, कीमत 3,744 डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुँच गई और 18 सितंबर, 2025 को 3,658.83 डॉलर के निम्नतम स्तर पर पहुँच गई, जैसा कि प्रति घंटा चार्ट में दिखाया गया है।
अब, मज़बूत अमेरिकी आँकड़े बताते हैं कि मैक्रो को साल के अंत तक फेड द्वारा दो बार ब्याज दरों में कटौती की ज़रूरत नहीं है और मुझे अनुमान था कि मौजूदा हालात के साथ उम्मीदों में यह उछाल कम होता दिख रहा है क्योंकि सोने के वायदा भावों में हाल ही में आई तेजी 1 अक्टूबर, 2025 को 3922 डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर को छूने के लिए तैयार है। वैश्विक ब्याज दरों में कटौती का चक्र दिखाई देने के साथ ही, वायदा भाव 3862 डॉलर के तत्काल समर्थन स्तर से नीचे बने रहने पर इसमें सुधार की संभावना दिख रही है। बैंक ऑफ़ जापान ने अल्पकालिक ब्याज दरों को 0.5% पर बनाए रखा है, लेकिन संकेत दिया है कि वह एक्सचेंज-ट्रेडेड फ़ंड और रियल एस्टेट निवेश ट्रस्टों की ख़रीद को कम करेगा। बोर्ड के दो सदस्यों ने इस पर असहमति जताते हुए ब्याज दरों को 0.75% तक बढ़ाने का आह्वान किया है। कार्यवृत्त ने इस उम्मीद को पुष्ट किया कि BOJ धीरे-धीरे अधिक आक्रामक रुख अपना रहा है, जबकि वैश्विक विकास जोखिम अभी भी चिंता का विषय बने हुए हैं।
इसके अलावा, ऑस्ट्रेलियाई रिज़र्व बैंक अपनी ढील की गति धीमी कर सकता है, क्योंकि दूसरी तिमाही में मासिक ब्याज दरों में कटौती के बाद आर्थिक विकास में तेज़ी आई है और बेरोज़गारी दर अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई है।
मुझे लगता है कि यह स्थिति सोने के वायदा कारोबार की चाल में साफ़ दिखाई दे रही है क्योंकि अतिरिक्त रियायतों की उम्मीदें कम होती दिख रही हैं, और आने वाले हफ़्ते से सोने के वायदा कारोबार में बिकवाली का दौर शुरू हो सकता है।
निस्संदेह, अगर सोने के वायदा कारोबार की शुरुआत आगामी हफ़्ते में $3876 के तत्काल समर्थन स्तर से नीचे गैप-डाउन ओपनिंग के साथ होती है, और इस स्तर से नीचे एक स्थायी चाल बिकवाली के दौर की पुष्टि करेगी, क्योंकि अतिरिक्त रियायतों की उम्मीदों के आधार पर जोड़े गए दांव जल्द ही खत्म होने की संभावना है।
इसके अलावा, सोना बहुत ज़्यादा ऊँचाइयों पर पहुँच गया है, जिससे उसकी सुरक्षित-पनाहगाह बनने की क्षमता खत्म हो गई है। FOMC का राजनीतिकरण करने के ट्रंप के हालिया प्रयास असफल रहे, और अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने ट्रंप के टैरिफ़ पर निचली अदालत के फ़ैसले को बरकरार रखा। इससे टैरिफ़ में बदलाव हो सकता है, जिससे वैश्विक केंद्रीय बैंकों में अपने सोने के भंडार के ज़रूरत से ज़्यादा ख़रीदे गए हिस्से को बेचने की घबराहट पैदा हो सकती है, जिसे उन्होंने 20 जनवरी, 2025 को अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के राष्ट्रपति बनने के बाद से बढ़ते व्यापार टैरिफ़ के बीच खरीदा था।
1 घंटे के चार्ट में, सोने के वायदे ने फेडरल रिजर्व द्वारा एक चौथाई अंक की कटौती के आम सहमति व्यापार को समाप्त करने का पहला संकेत दिया क्योंकि उस समय दर में कटौती की कीमत पहले से ही तय थी, जबकि सोने के वायदे एक रैली के बाद $3878 - $3899 के बीच एक संकीर्ण सीमा में कारोबार कर रहे थे, जो 30 सितंबर, 2025 को $3821 के स्तर पर निम्न स्तर का परीक्षण करने के बाद शुरू हुआ था, इस वर्ष आगामी बैठकों में दरों में कटौती की एक श्रृंखला के लिए उम्मीदों में वृद्धि के बीच और अगले वर्ष की पहली तिमाही में सोने के वायदे ने 1 अक्टूबर, 2025 को $3922.77 के रिकॉर्ड उच्च स्तर का परीक्षण किया, लेकिन उसके बाद से बिक्री का दबाव वर्तमान स्तरों पर अत्यधिक उच्च प्रतीत होता है, इस सप्ताह अमेरिका में सरकारी बंद के बावजूद। 
अंत में, मैं यह निष्कर्ष निकालता हूँ कि कुछ केंद्रीय बैंकों द्वारा की गई घबराहट भरी खरीदारी से उनकी अपनी मुद्राओं में भी कमज़ोरी आई है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति बढ़ी है, जिसे केवल अतिरिक्त स्वर्ण भंडार के कुछ हिस्से को बेचकर ही नियंत्रित किया जा सकता है, जो हाल ही में बढ़ती भू-राजनीतिक और वैश्विक मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं के बीच जमा हुआ है।
निस्संदेह, इस सप्ताह 1 अक्टूबर, 2025 के बाद से सोने के वायदा भाव में लगातार बिकवाली देखी गई है, जब सोने के वायदा भाव ने $3922.77 के रिकॉर्ड उच्च स्तर को छुआ था। बार-बार कोशिशों के बावजूद बिकवाली ने वायदा भाव को इस स्तर से नीचे रखा है, और इस सप्ताह का समापन स्तर आगामी सप्ताह में अगले दिशात्मक कदम को निर्धारित कर सकता है।
अस्वीकरण: पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे सोने के वायदा भाव में कोई भी दांव अपने जोखिम पर ही लगाएँ, क्योंकि यह विश्लेषण केवल अवलोकनों पर आधारित है।