+43.7% रिटर्न: AI द्वारा चुने गए हार्डवेयर स्टॉक्स AI सुपर-साइकिल को दे रहे हैं गति
जंग शुरू करना आसान है; खत्म करना मुश्किल। यह आसान सा हिसाब फाइनेंशियल मार्केट में तेज़ी से असर डाल रहा है क्योंकि मिडिल ईस्ट की लड़ाई का असर बना हुआ है और बढ़ रहा है। इसके आर्थिक असर अलग-अलग रहे हैं, लेकिन हाल की यह उम्मीद कि US काफी हद तक बचा रहेगा, अब कम हो रही है। मार्केट मुआवज़े के तौर पर ज़्यादा रिस्क प्रीमियम की मांग करने लगे हैं।
इस बात का सबसे नया संकेत कि लड़ाई खत्म करना मुश्किल होगा और उम्मीद से ज़्यादा समय लगेगा, रविवार को मिला, जब ईरान और इज़राइल ने लड़ाई फिर से शुरू कर दी—अप्रैल में सीज़फ़ायर के बाद पहली बार मिसाइल हमले हुए। प्रेसिडेंट ट्रंप ने कहा था कि वह इज़राइल से जवाबी कार्रवाई न करने की मांग करेंगे, लेकिन यह कोशिश नाकाम रही क्योंकि सोमवार तक नई लड़ाई जारी रही। जैसा कि टाइम्स ऑफ़ इज़राइल की रिपोर्ट है:
“इज़राइली सेना का कहना है कि वह ईरान के खिलाफ़ कम से कम कुछ और दिनों की लड़ाई के लिए तैयार है, और शायद पूरी तरह से जंग फिर से शुरू हो जाए।”
कोई हैरानी की बात नहीं है कि सोमवार की शुरुआती ट्रेडिंग में तेल की कीमतों में 4% की बढ़ोतरी हुई। क्रूड 28 फरवरी को युद्ध शुरू होने के बाद से अपने पीक से नीचे है, लेकिन युद्ध से पहले की कीमतों पर जल्द वापसी की उम्मीद कम है।
ईरान और इज़राइल के बीच फिर से शुरू हुआ झगड़ा शायद चौंकाने वाला न हो, और न ही इससे हाल के इतिहास के मुकाबले उम्मीदों में कोई बड़ा बदलाव आने की उम्मीद है। लेकिन इस कई सिरों वाले झगड़े में कई मोर्चों पर तेज़ी है, जिससे पता चलता है कि संकट, भले ही गहरा न हो, किसी न किसी रूप में बना रहेगा। नतीजतन, मैक्रो रिस्क एक्यूट होने के बजाय क्रॉनिक होता जा रहा है।
किसी के भी नज़रिए के आधार पर, बाज़ारों ने इस झगड़े और इसके मैक्रोइकोनॉमिक असर को लेकर या तो कुछ हद तक अपनी मंज़ूरी दी है या फिर लापरवाही दिखाई है। ओबामा एडमिनिस्ट्रेशन में एक पूर्व ट्रेड एडवाइज़र और ट्रेजरी अधिकारी, क्रिस्टोफर स्मार्ट ने पिछले हफ़्ते कहा:
“हर गुजरते दिन के साथ, दुनिया खाड़ी के समुद्री एक्सपोर्ट के बिना जीना सीख रही है।”
यह सच है—लेकिन यह सहनशीलता हमेशा से ही खतरनाक रही है, जो इस सोच पर बनी है कि मिडिल ईस्ट में जल्द ही नॉर्मल हालात लौट आएंगे। जैसे-जैसे संकट लंबा खिंच रहा है, उस सोच के पीछे का लॉजिक कमजोर होता जा रहा है, और इसका असर U.S. की इकॉनमी पर तेजी से पड़ रहा है।
शुक्रवार की अच्छी पेरोल रिपोर्ट इसका एक उदाहरण है। आम समय में, लगातार तीसरे महीने अच्छी हायरिंग की खबर पर वॉल स्ट्रीट में जश्न मनाया जाता। लेकिन मौजूदा माहौल में, अच्छी इकॉनमिक खबर बॉन्ड मार्केट के लिए बुरी खबर है: एक मजबूत लेबर मार्केट बताता है कि फेडरल रिजर्व पर सप्लाई साइड एनर्जी शॉक को कम करने के लिए इंटरेस्ट रेट बढ़ाने का दबाव बढ़ेगा, जिससे हेडलाइन इन्फ्लेशन बढ़ रहा है।
फेड फंड्स फ्यूचर्स की कीमत अगली कई पॉलिसी मीटिंग्स में अभी भी कोई बदलाव नहीं है, जिसमें 17 जून की FOMC मीटिंग भी शामिल है, जब नए फेड चेयर केविन वार्श मीटिंग के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में अपना पब्लिक डेब्यू करेंगे। लेकिन ट्रेजरी बाज़ार लगातार चिंतित हो रहा है - नीति-संवेदनशील 2-वर्ष की उपज औसत फेड फंड दर से काफी ऊपर चढ़ना जारी रखती है, जो बांड बाज़ार की उम्मीद को रेखांकित करती है कि दर में वृद्धि निकट है।
लड़ाई खत्म करना मुश्किल होता जा रहा है क्योंकि हिंसा कई मोर्चों पर फैल रही है, बड़ी ताकतों के लक्ष्य अलग-अलग हो रहे हैं, और तनाव कम करने के लिए ज़रूरी राजनीतिक हालात सुधरने के बजाय कम होते जा रहे हैं।
एक ज़रूरी बात जिसे कम करना मुश्किल होगा: ईरान ने पाया है कि दुनिया के सबसे ज़रूरी एनर्जी चोकपॉइंट पर कंट्रोल करने से उसे स्ट्रेटेजिक फ़ायदा मिलता है, जिसे बड़ी ताकतों का मिलिट्री दबाव भी पूरी तरह से बेअसर नहीं कर सकता। इससे तेहरान की हिम्मत बढ़ी है और इलाके के रोकथाम के तरीकों को नया रूप मिला है।
मार्केट ने इस रिस्क का सिर्फ़ थोड़ा-बहुत अंदाज़ा लगाया है, यह मानकर कि नॉर्मल हालात में वापसी करीब है। ज़मीनी हकीकत कुछ और ही बताती है—एक ऐसी सच्चाई जो अभी तक एसेट की कीमतों या मॉनेटरी पॉलिसी में पूरी तरह से दिखाई नहीं दी है।