विदेशी मुद्रा बाजार दुनिया भर में सबसे बड़ा और सबसे अधिक तरल वित्तीय बाजार है। कई कारणों से मुद्राएं चलती हैं, जैसे आर्थिक डेटा, ब्याज दरें और मुद्रास्फीति के स्तर। व्यापारी, खुदरा निवेशक और व्यवसाय संचालक सट्टेबाजी, विविधीकरण या हेजिंग के लिए मुद्रा विनिमय-ट्रेडेड फंड (सीईटीएफ) का उपयोग करते हैं। इन निधियों ने एफएक्स बाजार में भाग लेने के यांत्रिकी को सरल बनाया है।
अमेरिकी डॉलर और अन्य मुद्राओं में उतार-चढ़ाव का निवेशक रिटर्न के लिए महत्वपूर्ण परिणाम हैं। USD वैश्विक आरक्षित मुद्रा है। अगला निकटतम एफएक्स पीयर यूरो है। इसलिए, अमेरिकी डॉलर के मूल्य का क्या होता है, वैश्विक नागरिकों, व्यवसायों, राष्ट्रीय आर्थिक, मौद्रिक और व्यापार नीतियों को प्रभावित करता है, और अधिकांश कमोडिटी की कीमतें भी क्योंकि वे अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्ग हैं।
मुद्रा एक स्टैंड-अलोन एसेट क्लास हो सकती है या इक्विटी-हेवी पोर्टफोलियो में एकीकृत हो सकती है। खुदरा पोर्टफोलियो में इस तरह का एकीकरण धीरे-धीरे बढ़ रहा है, संभवतः ज्ञान अंतर के कारण। लेखों की एक श्रृंखला में, हम इनमें से कई सीईटीएफ को पेश करेंगे।
हमने पहले इनवेस्को डीबी यूएस डॉलर इंडेक्स बुलिश फंड (एनवाईएसई: यूयूपी) को कवर किया था और एक अस्थिर अमेरिकी डॉलर संभावित रूप से उभरते बाजारों में इक्विटी रिटर्न को प्रभावित कर सकता था। यह पोस्ट दो अन्य मुद्रा फंडों के लिए चर्चा का विस्तार करती है।
बाजारों अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर नजर रखा हैं
अन्य मुद्राओं के मुकाबले एक फिएट मुद्रा का महत्व है। ऐसी जोड़ीदार संपत्तियों में, प्रत्येक मुद्रा का मूल्य जोड़ी में दोनों देशों के सापेक्ष स्वास्थ्य से प्रभावित होता है। दूसरी ओर अमेरिकी डॉलर इंडेक्स छह मुद्राओं, यूरो, जापानी येन, ब्रिटिश पाउंड, कनाडाई डॉलर, स्वीडिश क्रोना और स्विस फ्रैंक की एक टोकरी के सापेक्ष ग्रीनबैक के मूल्य को मापता है। इन मुद्राओं का उपयोग सबसे महत्वपूर्ण अमेरिकी व्यापारिक भागीदारों द्वारा किया जाता है।
जब अमेरिकी डॉलर इंडेक्स ऊपर जाता है, तो मुद्राओं की इस टोकरी के खिलाफ ग्रीनबैक की सराहना होती है। इस प्रकार, सूचकांक यूएसडी की सापेक्ष क्रय शक्ति का एक मापक है।
बाजार की धारणा अमेरिकी डॉलर को सुरक्षित पनाहगाह के रूप में पसंद करती है। उदाहरण के लिए, वैश्विक स्तर पर कोविद -19 संक्रमणों में हालिया उठाव ने दुनिया भर में घबराहट के साथ-साथ ग्रीनबैक की मांग को बढ़ा दिया है, जिससे इसकी कीमत बढ़ गई है।
अमेरिकी डॉलर इंडेक्स में बदलाव सोने और चांदी जैसी वस्तुओं को काफी प्रभावित कर सकता है। जबकि सितंबर से यूएसडी मूल्य में सराहना कर रहा है, इन चमकदार धातुओं की कीमतों में दबाव आया है।
चांदी में चालें अधिक अस्थिर रही हैं क्योंकि इसकी कीमत आंशिक रूप से औद्योगिक मांग पर निर्भर करती है। हालांकि, अन्य समय में, दोनों धातुएं यूएस डॉलर इंडेक्स के साथ तालमेल कर सकती हैं। इस प्रकार, पूरी तरह से अल्पकालिक चाल की भविष्यवाणी करना आसान नहीं होगा।
डॉलर इंडेक्स में चालें अमेरिकी इक्विटी सूचकांकों को कैसे प्रभावित करती हैं?
हमने पहले FTSE 100 और FTSE 250 सूचकांकों में ब्रिटिश पाउंड और शेयरों में उतार-चढ़ाव को देखा। ब्रिटेन के प्रमुख सूचकांक, एफटीएसई 100, आमतौर पर तब गिरावट आती है जब ब्रिटिश पाउंड का मूल्य काफी बढ़ जाता है।
इसी तरह, सरल शब्दों में, एक मजबूत यूएसडी का मतलब व्यापक अमेरिकी सूचकांकों के लिए कमजोर कीमतें हैं। अगस्त में जब अमेरिकी स्टॉक ऊंचे स्तर पर पहुंच रहे थे, तो अमेरिकी डॉलर इंडेक्स बहु-वर्षीय चढ़ाव को मार रहा था। सितंबर में जब सूचकांक बढ़ना शुरू हुआ, तो व्यापक अमेरिकी बाजारों ने अपने हालिया लाभ में से कुछ को छोड़ दिया। हालाँकि, किसी कंपनी के शेयरों पर वास्तविक प्रभाव बहुत भिन्न हो सकता है। यह इस बात पर निर्भर करेगा कि इसका कारोबार विदेशों में कितना है और मुद्रा की चाल इसकी लागत संरचना को कैसे प्रभावित कर सकती है।
जब अमेरिकी डॉलर मूल्यह्रास करता है, तो अमेरिकी निर्यात वैश्विक बाजारों में अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं। नतीजतन, अगर कोई कंपनी निर्यात पर निर्भर करती है, तो इसके शेयर की कीमत कमजोर डॉलर से लाभान्वित हो सकती है। हालांकि, कई बहुराष्ट्रीय कंपनियों के पास बड़ी मुद्रा चालों के खिलाफ एक हेजिंग रणनीति है। इस प्रकार, व्यवसायों के वित्तीय मैट्रिक्स पर शुद्ध प्रभाव नगण्य हो सकता है।
आने वाले हफ्तों में, नियमित रूप से जारी आर्थिक आंकड़ों के अलावा, कई महत्वपूर्ण घटनाएं यूएसडी के मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं। वे एक दूसरे प्रोत्साहन बिल पर एक समझौते में शामिल हैं, महामारी के खिलाफ एक संभावित टीका के आसपास के विकास, दूसरी लहर को शामिल करने के प्रयासों के परिणामस्वरूप दुनिया भर में लॉकडाउन, साथ ही अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के आसपास की अस्थिरता।
1. इंवेस्को डीबी यूएस डॉलर इंडेक्स बेयरिश फंड
वर्तमान मूल्य: $ 21.00
52-सप्ताह की सीमा: $ 18.96 - $ 21.37
व्यय अनुपात: प्रति वर्ष 0.78%
इनवेस्को डीबी यूएस डॉलर इंडेक्स बियरिश फंड (एनवाईएसई: यूडीएन) एक इंडेक्स को ट्रैक करता है जो यूएस डॉलर इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स है जो इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज पर व्यापार करता है। इस प्रकार, डॉलर सूचकांक के मूल्य में गिरावट आने पर यूडीएन अधिक बढ़ जाता है।
यूडीएन को पोर्टफोलियो में जगह कैसे मिल सकती है?
व्यापारी यूएस डॉलर इंडेक्स में कदम पर अटकलें लगाने के लिए फंड का उपयोग कर सकते हैं। जो लोग ग्रीनबैक पर मंदी का सामना कर रहे हैं, वे लंबे यूडीएन पर जा सकते हैं। उदाहरण के लिए, सट्टेबाज जो यूरो के खिलाफ यूएसडी के लिए खराब प्रदर्शन की उम्मीद करते हैं, वे यूडीएन खरीदने पर विचार कर सकते हैं।
यह व्यापक अमेरिकी सूचकांकों में चाल के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में भी कार्य कर सकता है। जो लोग उन सूचकांकों पर बुलिश हैं, वे संभावित रूप से मूल्यह्रास की उम्मीद कर सकते हैं। फिर, वे यूडीएन खरीद सकते हैं।
सट्टेबाज जो ब्याज दर चाल पर दांव लगा रहे हैं, वे यूडीएन का उपयोग करने पर विचार कर सकते हैं। बाकी सभी समान हैं, यदि किसी देश में ब्याज दरें घटती हैं, तो भी इसकी मुद्रा का मूल्य कम हो जाता है। उदाहरण के लिए, यूडीएन को कम ब्याज दर वाले वातावरण के लिए उपयुक्त अन्य ईटीएफ के साथ संयोजन में उपयोग किया जा सकता है।
एक कमजोर यूएसडी आम तौर पर उभरते बाजार (EM) परिसंपत्तियों के लिए अनुकूल है। जो लोग मानते हैं कि ईएम ऊपर जा सकते हैं, वे यूडीएन एक्सपोजर का फैसला कर सकते हैं।
वस्तुओं में पदों वाले निवेशक यूडीएन का उपयोग संभावित हेज के रूप में कर सकते हैं, इस आधार पर कि अधिकांश कमोडिटी और ग्रीनबैक विपरीत रूप से संबंधित हैं।
अंत में, निर्यातकों या आयातकों की तरह व्यापार के मालिक, जिनके पास यूएसडी मुद्रा जोखिम है, वे यूडीएन के साथ संभावित मुद्रा जोखिम को हेज करने का निर्णय ले सकते हैं। हालांकि, लंबी अवधि में विदेशी मुद्रा नकदी प्रवाह की सही हेज को संरचित करना काफी जटिल हो सकता है। बार-बार पोर्टफोलियो निगरानी की आवश्यकता होगी।
मुख्य मुद्दा
मुद्रा ईटीएफ ने विदेशी मुद्रा बाजार को कई लोगों के लिए अधिक सुलभ बना दिया है। एक इक्विटी ईटीएफ के समान एक मुद्रा फंड खरीदना और बेचना संभव है, जिसका मूल्य कंपनियों पर निर्भर करता है जब निवेशक निवेश पर रिटर्न देने वाले व्यवसायों पर दांव लगाते हैं।
हालांकि, मुद्राएं स्टॉक नहीं हैं, और मुद्राओं में चालें तेज, अस्थिर और अक्सर अप्रत्याशित हो सकती हैं। कूदने से पहले विदेशी मुद्रा बाजारों की गतिशीलता, विशेष रूप से मैक्रो आर्थिक और राजनीतिक घटनाओं के प्रभावों की सराहना करना महत्वपूर्ण है।
यूडीएन के अलावा, अन्य मुद्रा ईटीएफ ब्याज की हैं।
जापानी येन पर बाजार में तेजी लाने वाले प्रतिभागी इनवेसको मुद्राशर्स® जापानी येन ट्रस्ट (एनवाईएसई: एफएक्सवाई) खरीदने पर विचार कर सकते हैं। येन विश्व स्तर पर सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्राओं में से एक है।
हाल के वर्षों में, कई व्यापारियों ने येन को एक सुरक्षित ठिकाने के रूप में खरीदा है, जब उन्हें डर था कि वैश्विक इक्विटी में गिरावट आ सकती है। येन की संभावित ताकत का मतलब वैश्विक जोखिम से बचने का हो सकता है।
अपनी लंबी इक्विटी स्थिति को बनाए रखते हुए, निवेशक एफएक्सवाई को पोर्टफोलियो हेज के रूप में खरीदने का फैसला कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी एक पूर्वाग्रह व्यक्त करने के तरीके के रूप में मुद्रा ईटीएफ में एक ऊर्ध्वाधर कॉल फैल सकता है।
आने वाले हफ्तों में, हम अन्य मुद्रा कोषों को कवर करने की योजना बनाते हैं जो पाठकों के लिए भी रूचिकर हो सकते हैं।