बाजार की स्थितियों में बदलाव और पैदावार में उम्मीद के मुताबिक लंबी अवधि के डेट फंडों से रिटर्न कमाना निवेशकों के लिए छोटी अवधि में चुनौती होगी। तो, एक बांड निवेशक को लगातार परिपक्वता वाले गिल्ट फंड में त्वरित लाभ की उम्मीद नहीं करनी चाहिए या पैदावार में बढ़ोतरी जारी रखने के लिए अल्पकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए गिल्ट फंड में रहना चाहिए।
तवागा अपने ग्राहकों को अल्पकालिक, कर-मुक्त परिपक्वता बांड में निवेश करने का आश्वासन देता है जो बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करते हैं। टीम तवागा के संपर्क में आने से, नियंत्रित और रूढ़िवादी निवेशक एक कर-कुशल कोर डेट पोर्टफोलियो बनाने पर गौर कर सकते हैं।
आज किसी निवेशक के पोर्टफोलियो में यह बदलाव इतना महत्वपूर्ण क्यों है?
जैसा कि भारत कोविद -19 संकट के प्रभाव से निकलता है, सरकार को वास्तव में जो अर्थव्यवस्था की जरूरत थी, वह खर्च करना था। पुनरुद्धार के लिए खर्च करें, अर्थव्यवस्था को पटरी पर लाने के लिए और विकास को बढ़ावा देने के लिए।
ठीक यही बात वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने अपनी बजट प्रस्तुति के साथ व्यक्त की। वित्तीय वर्ष 2021-2022 के बजट में वित्त वर्ष 2021 के लिए 9.5% का राजकोषीय घाटा होने का संकेत दिया गया था, जिसे वित्त वर्ष 21-22 के लिए धीरे-धीरे जीडीपी के 6.8% पर लाया जाएगा।
सरकार का लक्ष्य सड़क, रेलवे, और हवाई अड्डों, परिसंपत्ति मुद्रीकरण, और उनके द्वारा स्वामित्व वाली अन्य परिसंपत्तियों की बिक्री से संबंधित बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को पट्टे पर देने जैसे कार्यों की सहायता से इस घाटे को पूरा करना है। दो सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों का निजीकरण, साथ ही भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) का लंबे समय से प्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) भी वित्त वर्ष 22 में होगा।
इसके अलावा, सरकार की योजना CONCOR, SAIL (NS: NS:SAIL), और BPCL में अपनी होल्डिंग्स का विनिवेश करने की है।
उपर्युक्त विभाजनों के साथ, सरकार ने वित्तीय वर्ष में बाजार से अतिरिक्त Rs.80,000 करोड़ उधार लेने की योजना बनाई है।
उच्च राजकोषीय घाटे का प्रभाव क्या है?
एक राजकोषीय घाटा बताता है कि सरकार को अपने खर्चों को पूरा करने के लिए बाजार से कितना धन उधार लेना होगा। यह उधारी बांड जारी करने और बेचने से होती है। हालांकि, सरकार द्वारा उधार देने का बॉन्ड यील्ड पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।
अल्पकालिक पैदावार पर प्रभाव न्यूनतम है, क्योंकि वे मौद्रिक नीति के प्रभाव और साथ ही चक्रीय परिस्थितियों को दर्शाते हैं। लंबे समय तक पैदावार के लिए, दो कारक खेल में आएंगे। एक कारक जो सभी के लिए जाना जाता है वह होगा मुद्रास्फीति। दूसरा कारक उच्च राजकोषीय घाटे की आशंका होगी और इसलिए, अधिक ऋण।
ऐसी स्थिति में उपज वक्र कैसे दिखेगा?
जैसे-जैसे सरकार उधार लेती है, बॉन्ड यील्ड बढ़ती जाती है। जैसा कि ऊपर दिए गए चार्ट में देखा जा सकता है, विभिन्न परिपक्वता वाले बॉन्ड के लिए पैदावार में लगातार कमी को राजकोषीय घाटे में गिरावट के साथ देखा जा सकता है। मौजूदा राजकोषीय घाटा जीडीपी के 9.5% पर आ गया है, इसके बाद लंबी अवधि के बांड की पैदावार में वृद्धि होगी। तो एक ऊपर की ओर झुकी हुई उपज वक्र है जो निवेशकों को कम से कम अवधि में दिखाई देगा।
डेट फंड होल्डर्स के लिए इसका क्या मतलब है?
बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी का मतलब बॉन्ड की कीमतों में कमी है। बॉन्ड की कीमत में यह कमी डेट फंडहोल्डर्स को व्यापक रूप से प्रभावित करेगी, क्योंकि इन फंडों के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) में क्षरण होगा।
इसके अलावा, इससे खुदरा के साथ-साथ संस्थागत निवेशकों के लिए भी धन में कमी आएगी। अधिक प्रभाव उन फंडों पर देखा जाएगा जो अधिक परिपक्वता वाले बांडों को धारण करते हैं। पैदावार में वृद्धि, बदले में, कॉर्पोरेट डेट फंडों के लिए पैदावार में भी वृद्धि करेगी; वे आमतौर पर सरकारी प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक उपज देते हैं।
सरकार के कदम
सरकार ने ऋण प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए एक रूपरेखा पेश करने का प्रस्ताव किया है जो कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को गहरा करने के लिए निवेश-ग्रेड के हैं। यह बाजार सहभागियों के साथ-साथ द्वितीयक बाजारों में तरलता बढ़ाने के लिए और अधिक आत्मविश्वास पैदा करेगा। इस तरह के कदम से यील्ड को आगे बढ़ाने में मदद मिलेगी, जिससे डेट फंड निवेशकों को फायदा होगा।
निवेशकों के लिए अगला कदम
निवेशकों को अपने पैसे को पार्क करने के लिए शॉर्ट टर्म, अल्ट्रा-शॉर्ट, लिक्विड बॉन्ड फंड पर विचार करना चाहिए। मुद्रास्फीति के प्रभाव के साथ संयुक्त पैदावार बढ़ाने से पूंजी का संभावित नुकसान हो सकता है।
डेट फंड जो कम परिपक्वता वाली प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, पैदावार की लंबी अवधि के मूल्यह्रास के प्रभाव से बचने का प्रबंधन कर सकते हैं। वे बाजार में उतार-चढ़ाव से निवेशकों को बचाने में मदद करेंगे।
हालांकि, यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि अल्पकालिक डेट फंड हमेशा निवेश करने के लिए एक सुरक्षित साधन नहीं है। इस श्रेणी में क्लासिक मामला विभिन्न डेट फंडों का है जो अंतर्निहित चूक के कारण फ्रैंकलिन टेम्पलटन द्वारा मोचन के लिए बंद किए गए थे। । इसलिए, हर निवेश के दौरान सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार से परामर्श करना आवश्यक है।
इसके अलावा, यदि किसी निवेशक का दीर्घकालिक लक्ष्य (4-5 से अधिक वर्षों का) है, तो उसे जोखिम-मुक्त रिटर्न के लिए निरंतर परिपक्वता वाले गिल्ट फंड में निवेश जारी रखना चाहिए।
वित्त वर्ष 2022 के बजट की प्रस्तुति के बाद, बॉन्ड्स की पैदावार लगभग 17 बीपीएस बढ़ गई, जो आने वाले महीनों में एक और बढ़ोतरी का संकेत है। इसे लेने से रोकने के लिए, भारतीय रिज़र्व बैंक ने 10 फरवरी 2021 को अपने ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO) के माध्यम से रु। चार प्रतिभूतियों के माध्यम से 20,000 करोड़ रु।
उन्होंने 10 साल की परिपक्वता बांड खरीदे, जिनकी कीमत 1,4,654 करोड़ रुपये है। 2040 करोड़ के बांड 2024 में परिपक्व हुए और रु। 2034 में 3306 करोड़ बॉन्ड परिपक्व हो रहे हैं।
RBI के इस कदम से बॉन्ड की पैदावार को 6% तक लाने में मदद मिली, इस प्रकार यह संदेश दिया गया कि वे बॉन्ड यील्ड को लगभग 6% पर बनाए रखना चाहते हैं और इससे अधिक नहीं।
कुछ विकल्प बांड में दीर्घकालिक निवेश के लिए उपयुक्त हैं, जो तवागा ऐप पर उपलब्ध हैं
2030 में 5.85% जी-सेक परिपक्वता
भारत सरकार ने 1 दिसंबर 2020 को 5.85% जीएस (सरकारी सुरक्षा) 2030 लॉन्च किया - बांड की अवधि 10 साल है, जो 5.85% की कूपन दर की पेशकश करता है जो कि द्वि-वार्षिक आधार पर भुगतान किया जाएगा। वर्तमान में इसकी कीमत रु। 1,000 प्रति बांड।
2023 में 4.48% जी-सेक परिपक्वता
सरकार ने 2 नवंबर 2020 को 4.48% जीएस (सरकारी स्टॉक) 2023 लॉन्च किया। बांड की अवधि 4.48% की कूपन दर के साथ 3 साल की है। कूपन भुगतान अर्धवार्षिक होगा, और वर्तमान में बांड की कीमत 1011 रुपये प्रति बांड है।
भारतीय रेलवे वित्त निगम (IRFC) 2024 में परिपक्व (कर-मुक्त)
18 फरवरी 2014 को लॉन्च किए गए IRFC बॉन्ड की अवधि 10 साल है। बांड कर-मुक्त है और इसमें सालाना 8.48% का कूपन दर है, जिसमें 4.40% की परिपक्वता के लिए एक प्रभावी उपज है। वर्तमान में इसकी कीमत रु। 1,196 प्रति बांड।
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (2.5%)
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड सीरीज 4 (2020-21) को आरबीआई ने 14 जुलाई 2020 को 8 साल की अवधि के साथ लॉन्च किया था। इन बांडों के लिए कूपन दर 2.5% है जो छमाही आधार पर भुगतान किया जाता है। वर्तमान में इसकी कीमत 4830 रुपये प्रति ग्राम है।
RBI ने 1 फरवरी 2021 को सॉवरेन गोल्ड बांड के लिए सीरीज XI खोला, जिसकी कीमत वर्तमान में ऑनलाइन है। 4,862 प्रति ग्राम। तुलनात्मक रूप से, तवागा प्लेटफॉर्म पर पेश किए जाने वाले सॉवरेन गोल्ड बांड एक डिस्काउंट पर उपलब्ध हैं, जिनकी कीमत 4830 रुपये प्रति ग्राम से कम है।