यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
स्टॉक में तेजी से गिरावट आई है, और गिरावट से किसी को आश्चर्य नहीं होना चाहिए। कई इक्विटी में मूल्य ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर हैं। अब यह दर बढ़ गई है, इक्विटी बाजार एक बड़े पैमाने पर पुनर्मुद्रण के बीच में है।
उच्चतर चाल को इस अवधारणा द्वारा संचालित किया गया है कि कम ब्याज दर पीई गुणकों का विस्तार कर सकती है। लेकिन हाल के हफ्तों में दरें तेजी से बढ़ी हैं। बांड की पैदावार की तुलना में ये उच्च दर शेयर बाजार को अधिक महंगा बना रहे हैं। यदि शेयरों को दरों में इस बदलाव के लिए पुनर्मुद्रण की आवश्यकता होती है, तो इससे इक्विटी बाजार में एक तेज बिकवाली हो सकती है, शायद 20% से अधिक।
S&P 500 ने मार्च 2020 के बाद से ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर अपने पीई अनुपात में वृद्धि देखी है। वास्तव में, वे 1990 के दशक के उत्तरार्ध से नहीं देखे गए स्तरों तक पहुंच गए हैं, एस एंड पी 500 के साथ अब 12 महीने की कुल कमाई का लगभग 22 गुना $ 176.03 के अनुमान के साथ कारोबार कर रहा है। यह 2000 के दशक की शुरुआत से सबसे अधिक वैल्यूएशन है जो कि आगे की कमाई से कई गुना अधिक है।
जब S&P 500 का मूल्यांकन 10 साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदों के आधार पर कमाई के आधार पर किया जाता है, तो यह पाया जाएगा कि मूल्यांकन अत्यधिक उच्च स्तर पर हैं। स्प्रेड वर्तमान में 2.5% बनाम 200 दिन की मूविंग एवरेज के 2.8% और 1997 से 4.24% के ऐतिहासिक औसत पे हैं. इसका मतलब यह होगा कि 10-वर्ष के ट्रेजरी और 10-वर्षीय TIPS पर बढ़ती दरें इक्विटी को नुकसान पहुंचा सकती हैं, जिसके परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर पुनर्मुद्रण हो सकता है
ऐसा लगता है कि पिछले 12 महीनों में प्रौद्योगिकी शेयरों में बहुत अधिक विस्तार देखने को मिला है और बढ़ती दरों के कारण प्रतिहिंसा के माहौल में यह सबसे कठिन हो सकता है। महत्वपूर्ण और स्थिर विकास दर उन निवेशकों के लिए एक सुरक्षा जाल बन गई जो अपने पैसे को पार्क करने के लिए जगह की तलाश कर रहे थे।
उदाहरण के लिए, Amazon (NASDAQ:AMZN) 3.2 गुना 12 महीने की बिक्री के अनुमानों पर कारोबार कर रहा है, जो कि इसकी ऐतिहासिक सीमा के ऊपरी छोर पर है और इसके लगभग 2 के औसत से काफी ऊपर है। इस बीच, NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ने देखा है इसका पी/ई मल्टीपल 12-महीने की फॉरवर्ड कमाई का लगभग 45 गुना है और यह 5 साल की रेंज के सबसे ऊपरी सिरे पर है।
हालाँकि, बैंक हाल ही में बड़े विजेताओं में से एक रहे हैं। हालांकि वे निस्संदेह एक डॉन्ड्राफ्ट में खींचे जा सकते हैं, उन्हें लंबे समय तक लाभ होने की संभावना है। उपज वक्र के लंबे अंत पर बढ़ती दरों ने नाटकीय रूप से वक्र को स्थिर करने में मदद की है। इससे बैंकों के राजस्व और शुद्ध ब्याज आय में लाभ बढ़ाने में मदद मिलेगी।
JPMorgan (NYSE:JPM) या Bank of America (NYSE:BAC) जैसे स्टॉक, हालांकि बड़े स्तर पर रन-अप देखने के बाद मौजूदा स्तरों पर सस्ते नहीं हैं, निस्संदेह एक व्यापक स्टॉक मार्केट पुलबैक में आकर्षक बन सकते हैं। खासकर यदि बढ़ती दर का वातावरण आर्थिक विकास के साथ आता है।
पिछले 12 महीनों में हुई व्यग्रता के बाद बाजार में गिरावट निस्संदेह स्वागत योग्य होगी। एक पुलबैक की भविष्यवाणी करने की कोशिश करना कभी आसान नहीं होता और न ही इसे हल्के में लेने का काम। लेकिन बढ़ती दर के माहौल और बड़े पैमाने पर मूल्यवान शेयर बाजार सभी को एक साथ आता है, जिससे एक आदर्श तूफान पैदा होता है।