क्या स्मॉल कैप मूल्य के शेयरों के लिए धर्मनिरपेक्ष शासन परिवर्तन पूर्ववत है?
इतिहास बताता है कि बुक-वैल्यू (या किसी कंपनी के मूल्य के कुछ अन्य माप) पर छूट देने वाले छोटे-छोटे कंपनी शेयर इक्विटी स्पेस में सबसे अधिक अपेक्षित रिटर्न देते हैं। हालांकि, पिछले कई वर्षों में, व्यापक बाजार के सापेक्ष स्मॉल-कैप मूल्य में कमजोर प्रदर्शन के सौजन्य से एक अलग परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। लेकिन 2021 से पता चलता है कि शासन परिवर्तन बुदबुदा सकता है।
प्रॉक्सी के रूप में iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF (NYSE:IJS) का उपयोग करके SPDR S&P 500 (SPY) के आधार पर, सापेक्ष प्रदर्शन बनाम समग्र बाजार में तेज बदलाव दिखाता है। जैसा कि नीचे दिया गया चार्ट दिखाता है, IJS हाल ही में SPY के सापेक्ष बढ़ गया है। सवाल यह है कि क्या यह कैच अप का खेल है जो जल्द ही फीका हो जाएगा?
छोटे मूल्य को विशेष रूप से पिछले साल महामारी द्वारा मारा गया था, एसपीवाई की तुलना में काफी अधिक गिर गया था और शुरू में कम जमीन की वसूली हुई थी। लेकिन IJS के पक्ष में ज्वार बदल गया है। यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि IJS रॉकेट केवल प्रदर्शन अंतर को बंद कर रहा है जो इसके लार्ज-कैप समकक्षों को चौड़ा करता है।
वैकल्पिक कथन: IJS पलटाव एक आर्थिक विस्तार द्वारा फैले आउटपरफॉर्मेंस के विस्तारित रन की पहली किस्त है जो गर्म होता प्रतीत होता है। बिडेन के $ 1.9 ट्रिलियन प्रोत्साहन / राहत बिल के लिए सदन की मंजूरी के मद्देनजर सभी और अधिक। यह सोचने का एक और कारण है कि आईजेएस को उम्मीद के मुताबिक भविष्य के लिए अपने लाल-गर्म रन को बनाए रखने के लिए मामला मजबूत हो रहा है।
कच्ची (सामग्री) अपील
शायद यह सभी मुद्रास्फीति की बात है। या उज्ज्वल आर्थिक दृष्टिकोण। अथवा दोनों। उत्प्रेरक (रों) जो भी हो, कमोडिटी में तेजी का रुख दिखाई दे रहा है। चार व्यापक दिमाग वाले कमोडिटी क्षेत्रों के समान रूप से भारित मिश्रण का उपयोग कहानी को बताता है।
लगभग एक दशक के लिए नीचे आने के बाद, WisdomTree Continuous Commodity Index Fund (NYSE:GCC) पिछले एक साल से ज्यादा जोर दे रहा है। नाटकीय उछाल में अस्थायी झटके लगे हैं, लेकिन फिलहाल उल्टा पूर्वाग्रह बरकरार है।
खरीदारी निकट अवधि के आधार पर अधिक हो सकती है, लेकिन मैक्रो सितारे अभी भी उच्च कीमतों के पक्ष में संरेखित हैं। कुछ प्रमुख घटनाओं में से कुछ जो आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में ताजा संदेह पैदा करती हैं, जीसीसी आगे बढ़ने की ओर अग्रसर है, वैश्विक अर्थव्यवस्था के विकास के पूर्वानुमान के उन्नयन के द्वारा समर्थित है।
जैसा कि रायटर ने कल बताया:
"विश्व अर्थव्यवस्था इस साल 5.6% विकास के साथ पलटाव करने और अगले साल 4.0% का विस्तार करने के लिए तैयार है, आर्थिक सहयोग और विकास संगठन ने अपने अंतरिम आर्थिक दृष्टिकोण में कहा।"
वेयरहाउस की संपत्तियां मांग में हैं
महामारी ने विशेष रूप से वाणिज्यिक संपत्ति-कार्यालय अचल संपत्ति की व्यवहार्यता के बारे में सवाल उठाए। जैसा कि अधिक कार्यकर्ता अपने बेडरूम को कार्यालयों में बदलते हैं, कार्यालय अंतरिक्ष के लिए दृष्टिकोण इन दिनों थोड़ा स्केच है। इसके विपरीत, औद्योगिक और गोदाम संपत्तियां, ई-कॉमर्स के लिए बढ़ते व्यापार के बीच उच्च मांग में हैं।
Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR (NYSE:INDS) पर विचार करें। पिछले एक साल में, इस फंड ने कार्यालय-संचालित Vanguard Real Estate ETF Shares (NYSE:VNQ) को ट्रेंड किया है। INDS पिछले 12 महीनों में 21.7% है और VNQ के लिए मामूली 6.4% लाभ है।
महामारी के जोखिम के कारण, टीके के चल रहे रोलआउट के लिए धन्यवाद, कार्यालय अचल संपत्ति सबसे खराब स्थिति से बच सकती है जो कुछ विश्लेषकों का अनुमान है। लेकिन एक सुरक्षित शर्त यह उम्मीद कर रही है कि वेयरहाउस, भंडारण सुविधाएं और संबंधित संपत्तियां चमकती रहेंगी क्योंकि दुनिया ई-कॉमर्स से संबंधित सभी चीजों के साथ गहराई से और व्यापक रूप से जाना सीखती है।
इस बदलाव का औद्योगिक संपत्ति बाजार में वास्तविक प्रभाव पड़ रहा है। Duke Realty (NYSE:DRE) पर विचार करें, INDS के लिए शीर्ष होल्डिंग। DRE ने अपनी चौथी तिमाही के लिए बताया कि यह 2020 में लगभग 13% तक कुछ पट्टों पर किराए को बढ़ाने में सक्षम था। एक साल में बहुत ज्यादा जर्जर नहीं हुआ जब एक महामारी ने विश्व अर्थव्यवस्था को संकट में छोड़ दिया।
