सोने की बढ़त घटी, अमेरिका-ईरान संकेतों में विरोधाभास से अनिश्चितता
भारतीय रिजर्व बैंक ने धीरे-धीरे 3 से 5 महीने की अवधि में फॉरवर्ड डॉलर की खरीद की स्थिति जमा की है और वर्तमान में इसका अनुमान 50 बिलियन अमरीकी डालर से अधिक है। सेंट्रल बैंक ने अपने स्पॉट डॉलर की खरीद को फॉरवर्ड डॉलर की खरीद स्थिति में स्थानांतरित करने के लिए बैंकों के साथ बाजार में बिकने और स्वैप करने का काम किया। स्वैप बाजार में पे-साइड दबाव के कारण 3 महीने के फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम में 3.5% प्रति वर्ष की वृद्धि हुई है, जो 3 महीने पहले फरवरी 6.121 के अंतिम सप्ताह में 6.15% प्रति वर्ष के उच्च स्तर तक पहुंच गई थी। । अल्पकालिक फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियर में भारी वृद्धि के कारण विशेष रूप से 3 महीने की परिपक्वता तक फॉरवर्ड रुपए में तेज गिरावट आई और संबंधित अवधि में हाजिर आधार पर रुपए की सराहना अपेक्षाकृत कम रही।
फॉर्वर्ड में 6 महीने की परिपक्वता तक की असामान्य वृद्धि और बाजार में आने वाले विशाल विदेशी फंड प्रवाह की पृष्ठभूमि में डॉलर के मुकाबले रुपये की सराहना ने आयातकों को भारी हेजिंग लागत पर बचत करने के लिए भुगतान करने वालों के खिलाफ अपने बचाव को रोकने के लिए एक अनुकूल स्थिति प्रदान की। । हालांकि 3-महीने और 6 महीने की परिपक्वता अवधि के लिए फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम में 0.65% प्रति वर्ष और 0.35% प्रति वर्ष की गिरावट आई है, जबकि पिछले दो हफ्तों में रुपये की सराहना की प्रवृत्ति अभी भी आयातकों को किनारे पर रहने के लिए प्रोत्साहित करती है। रुपये की विनिमय दर में रुक-रुक कर होने वाली कमजोरी अस्थिर साबित हुई और डॉलर के मुकाबले रुपया तेजी से 73.00 के स्तर के करीब पहुंच गया। यह स्थानीय स्पॉट और फॉरवर्ड बाजारों में एक अजीबोगरीब विकास है, जो पिछले दो दशकों में कम से कम अनदेखी का एक कारक है। स्वैप बुक में बकाया फॉरवर्ड खरीद अनुबंधों की परिपक्वता पर, आरबीआई को वांछित परिपक्वताओं के लिए बेचने और स्वैप खरीदने का कार्य करना पड़ता है जो कि आगे के स्तर पर जारी रहेगा। परिस्थितियों में, कम से कम अगले 1 से 2 महीने के समय सीमा में स्थायी आधार पर रुपया 73.50 के स्तर के पार कमजोर होना मुश्किल है।
अप्रत्याशित परिस्थितियों के कारण रुपये की विनिमय दर में किसी भी तरह की कमजोरी की स्थिति में, केंद्रीय बैंक रुपये की तेज गिरावट को रोकने के लिए फॉरवर्ड डॉलर बेच सकता है। भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा फॉरवर्ड डॉलर की बिक्री से स्वैप बाजार में एक बहुत बड़ी दिलचस्पी पैदा होगी और फ़ॉर्वर्ड तेजी से कम होगा। ऐसे समय तक, RBI की फॉरवर्ड डॉलर खरीद स्थिति प्रचलित स्तर पर या उसके करीब बनी रहती है, स्वैप मार्केट में पे-साइड का दबाव बना रहेगा और 6 महीने की परिपक्वता तक फॉरवर्ड डॉलर का प्रीमियम ब्याज दर के लिए 6 महीने की अवधि के भीतर किसी भी चुने हुए परिपक्वता के लिए USD और INR ब्याज दरों के बीच गलत संरेखित रहेगा ।
