मुद्रास्फीति, आय परिणाम टकरा सकते हैं, अस्थिरता बढ़ा सकते हैं

बहुत अधिक हेरफेर किए गए व्यापार ने शुक्रवार के कारोबार और पिछले हफ्ते पूर्ण इक्विटी बाजार की रैली को बढ़ावा दिया। आगामी कारोबारी सप्ताह में भी इसी तरह की धारणा बनी रहेगी।

सभी चार प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों - एस एंड पी 500, डॉव जोन्स, नास्डैक और रसेल 2000 - सप्ताह के दौरान सकारात्मक आर्थिक आंकड़ों से प्रसन्न थे, जो बेंचमार्क को बैक-टू-बैक ऑल-टाइम उच्च स्तर पर ले गए। खबर इतनी बुलिश थी कि बांड और जिंसों में भी तेजी आ गई।

लंबी अवधि की मुद्रास्फीति या माध्य में वापसी?

डॉव ने पहली बार 34,000 सीमा पार की, और एस एंड पी 500 इंडेक्स चीन की अर्थव्यवस्था के बढ़ने के बाद लगातार चौथे सप्ताह में उच्च स्तर पर बंद हुआ, पहली तिमाही में + 18.3%, क्योंकि उपभोक्ता खर्च ने उम्मीदों पर पानी फेर दिया, एशियाई राष्ट्र को लगा दिया दुनिया के बाकी हिस्सों को आर्थिक सुधार में अग्रणी बनाने में, अपने बड़े आर्थिक प्रतिद्वंद्वी, अमेरिका में शामिल होने के लिए ट्रैक करें। हालांकि, यह नोट करने के लिए एक उपयुक्त समय हो सकता है, कि यह वृद्धि एक साल पहले की तुलना में है, जब वैश्विक अर्थव्यवस्था को बंद कर दिया गया था क्योंकि कोविद -19 का प्रसार एक महामारी बन गया था।

सीपीआई, क्रूड इन्वेंटरी, इनिशियल जॉबलेस क्लेम और रिटेल सेल्स सहित पिछले सप्ताह चीन के मजबूत आंकड़ों के आधार पर चीन का डेटा शुक्रवार को बनाया गया। जिनमें से सभी ने MSCI ऑल-कंट्री वर्ल्ड इक्विटी इंडेक्स को रिकॉर्ड ऊंचाई तक पहुँचाया।

अमेरिका में शुक्रवार को मैटेरियल्स (+ 1.2%) और यूटिलिटीज (+ 0.8%) सेक्टर्स में सबसे ज्यादा फायदा हुआ, जबकि टेक्नोलॉजी (-0.02%) और कम्युनिकेशंस सर्विसेज (-0.1%) रेड में रहीं।

सप्ताह के लिए, उपयोगिता (+ 3.7%) और सामग्री (+ 3%) जैसे मूल्य क्षेत्रों का नेतृत्व किया, जबकि विकास क्षेत्रों टेक (+ 1.1%) और संचार सेवा (-0.1%) संचार के साथ लाल रंग में एकमात्र क्षेत्र में पिछड़ गए।

हमने अक्सर NASDAQ 100 के बीच तुलना की है - विकास के शेयरों का प्रतिनिधित्व करना जो कि घर पर रहने वाले महामारी वातावरण से सबसे बड़े लाभार्थी थे - और रसेल 2000, जिनके घरेलू फर्म - मूल्य स्टॉक का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो ताले के दौरान सबसे अधिक कारोबार खो देते हैं - खड़े रहें एक फिर से खुलने वाली अर्थव्यवस्था से सबसे अधिक लाभ उठाएं। हालांकि NASDAQ 100 ने एक शूटिंग स्टार का गठन किया, अगर सोमवार की मोमबत्ती शुक्रवार की मोमबत्ती के वास्तविक शरीर के नीचे बंद हो जाती है (इंट्राडे हाई और चढ़ाव को छोड़कर), रसेल 2000 संभावित शीर्ष पर जारी है।

स्मॉल कैप इंडेक्स संभावित रूप से एचएंडएस टॉप के दाएं कंधे का निर्माण कर रहा है, क्योंकि इसका आरएसआई अपने गिरते चैनल के शीर्ष का परीक्षण कर रहा है, जो गति और कीमत के बीच नकारात्मक विचलन खींच रहा है।

प्रोत्साहन चेक और सहज प्रतिबंधों के आगमन का एक संयोजन मार्च में अमेरिकी खुदरा बिक्री के लिए प्रजनन दर 9.8% MoM प्रदान करता है। 30 वर्षों में उस मीट्रिक पर दूसरी सबसे तेज वृद्धि का अनुमान लगाने के लिए जारी किए गए अनुमान से अधिक जारी। लेकिन क्या यह टिकाऊ है?

हालांकि देश के तीसरे दौर के 'हेलिकॉप्टर मनी' के वितरण के बाद सबसे अधिक खरीदारी की होड़ मची है, लेकिन संभवत: ऐसा और भी है जहां से आया है, जो कि सरकारी वित्तीय सहायता के दो पिछले दौर को देखते हुए, लगभग अमेरिकी व्यक्तिगत बचत दर को मापा गया, बनाम। वायरस से पहले। उम्मीद यह है कि एक उच्च रोजगार दर और बेहतर वेतन के साथ एक फिर से खुलने वाली अर्थव्यवस्था लोगों को इतने लंबे समय तक वापस रखने के बाद खर्च को फिर से शुरू करने के लिए प्रोत्साहित करेगी।

मुद्रास्फीति के रूप में, जूरी अभी भी बाहर है। पिछले हफ्ते के उपभोक्ता मूल्य रिलीज को उत्सुकता से देखा गया था। यह MoM आधार पर 0.6% और 2008 के बाद से 2.6% YoY की सबसे बड़ी उन्नति है। यह विवाद का विषय है, हालांकि, अर्थशास्त्रियों के बीच, सीपीआई उपाय में क्या शामिल किया जाना चाहिए ताकि आर्थिक वास्तविकता को काफी प्रतिबिंबित किया जा सके।

ऊर्जा की कीमतों को गैर-कोर मीट्रिक में शामिल किया गया है, जिसका अर्थ है गैसोलीन की कीमतें - जो कि YoY कूद गई - अभी माप पर एक प्रतिकूल प्रभाव पड़ रहा है। इसकी तुलना में, कोर सीपीआई, जो वाष्पशील भोजन और ऊर्जा की कीमतों को छोड़कर, केवल 1.6% योय में वृद्धि हुई, (हालांकि एमओएम आंकड़ा अधिक था), मामूली उम्मीदों से धड़क रहा है।

यह वह जगह है जहां यह विशेष रूप से मुश्किल हो जाता है जब मुद्रास्फीति रोडमैप की समझ बनाने की कोशिश कर रहा है। हालांकि यह सच है कि एक साल पहले के आंकड़ों की तुलना में मुद्रास्फीति की रीडिंग में तेजी आई है, लेकिन यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि अर्थव्यवस्था के छूत की ऊंचाई के दौरान बंद होने के बाद उन आंकड़ों को जारी किया गया था। यह कि स्वाभाविक रूप से, कुछ लोग 'कृत्रिम रूप से' कीमतों को कम कर सकते हैं।

दरों के संबंध में एक अतिरिक्त विकास: मुद्रास्फीति बढ़ने के बावजूद पिछले सप्ताह के दौरान बेंचमार्क 10 साल के नोट सहित लंबी अवधि के खजाने में गिरावट आई। इससे पता चलता है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि पहले से ही थी।

शायद, यह निवेशकों द्वारा विश्वास को दिखाता है कि फेड दरों को लंबे समय तक कम रखने के अपने वादे पर अच्छा करेगा।

मार्च के अंत में आरएसआई अपनी अपट्रेंड लाइन से नीचे गिर जाने के बाद पैदावार में सबसे ऊपर है।

यहां मुख्य प्रश्न है, जिसके लिए हमारे पास अभी भी कोई जवाब नहीं है: पिछले साल के चढ़ाव से कीमतें बढ़ने के बाद, और कंपनियों के साथ संभवतः उपभोक्ताओं को उत्पादन की उच्च लागत पर गुजरने के बाद, कीमतें एक अपट्रेंड में बंद हो जाएंगी, जो एक लंबा बनाता है- मुद्रास्फीति की समस्या? या क्या वे अर्थव्यवस्था को फिर से खोलेंगे, अंतत: मध्य की ओर लौटेंगे?

पिछले सप्ताह भी सामने वाले बैंकों के साथ Q1 2021 की कमाई के सीजन की शुरूआत देखी गई, जो उनकी पहली तिमाही के परिणामों की रिपोर्ट करते हैं। कम क्रेडिट लागत - भले ही निवेशक बढ़ती दरों पर दांव लगाते हैं जो बैंक कॉफ़र्स को भर देंगे - और बढ़ी हुई व्यापारिक गतिविधि सफलता के लिए एक नुस्खा थी, जो सभी 13 बैंकों के लिए लाभ उठा रही है, जो कि आम सहमति की अपेक्षाओं से ऊपर है। इसने फाइनेंशियल को अधिक धक्का दिया, + 20.1% YTD, इसी अवधि में ऊर्जा के क्षेत्र में केवल दूसरा स्थान बनाया।

हालांकि, हमें सावधानी बरतने की जरूरत है कि इस कमाई के मौसम में विफलता को समझा जा सके। बैंकों द्वारा एक उच्च बार निर्धारित करने के बाद, चूंकि वे एक इष्टतम पुनर्प्राप्ति वातावरण से लाभान्वित होते हैं, क्या विभिन्न क्षेत्रों की अन्य कंपनियां जो सफलता के लिए इन दुर्लभ उत्प्रेरकों को मापने में सक्षम नहीं हैं?

FactSet के अनुसार, पहली तिमाही के लिए कमाई में वृद्धि + 24.5% होने की उम्मीद है, 2018 की तीसरी तिमाही के बाद से सबसे अधिक YoY विकास पोस्ट किया गया, जो + 26.1% पर आया। FactSet की आगे की कमाई अब 2019 के शिखर स्तर से भी बेहतर है, 3% से अधिक है। यदि इतिहास एक मार्गदर्शक है, तो पिछले तीन मंदी के बाद आय में 83% की औसत से वृद्धि हुई है, यहां तक ​​कि पूर्व शिखर पर लौटने के बाद (120-1991 के उपभोक्ता ऋण के बाद 120%, तकनीकी बबल बस्ट के बाद 70%, और 60% महान वित्तीय संकट के बाद)।

दूसरी ओर, हम अभी भी एक वैश्विक महामारी से जूझ रहे हैं, जिसे हल नहीं किया गया है, और हाल ही में अतिरिक्त वैक्सीन वितरण चुनौतियों से जटिल हो गया है। इसके अलावा, पिछली मंदी का कोई भी परिणाम कुल आर्थिक बंद था। इसलिए, हम अपरिवर्तित क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं।

जबकि हम यह नहीं जानते हैं कि क्या आर्थिक विकास की वर्तमान दर वास्तव में टिकाऊ होगी, हमें पूरा यकीन है कि बाजार पर्याप्त मूल्य कार्रवाई प्रदान करेगा, जिससे यह व्यापारियों के लिए एक लक्ष्य-समृद्ध वातावरण बन जाएगा।

फरवरी के मध्य के बाद पहली बार डॉलर दूसरे सप्ताह में गिरा।

ग्रीनबैक 91.50 क्षेत्र में रुका है, क्योंकि वैश्विक रिजर्व मुद्रा को आगे बढ़ाने वाले बैल और भालू इसे आगे पीछे कर रहे हैं, जब तक कि एक समूह समाप्त नहीं हो जाता है और दूसरा मुद्रा को अपनी पसंदीदा दिशा में आगे बढ़ाता रहता है। चार्ट बताता है कि यह मूल्य स्तर 4 फरवरी से खरीदारों और विक्रेताओं को आकर्षित कर रहा है, और इस स्तर को इस समर्थन के रूप में मिला है कि जनवरी के अंत में समर्थन बनने के लिए इस देर से दिसंबर के प्रतिरोध को तोड़ने के बाद।

अभी के लिए, फरवरी और अप्रैल के बीच आवेग छोटे उठने वाले कगार की तरफ लगता है, जो पूर्ववर्ती डुबकी के बाद मंदी है। हालाँकि, हम उम्मीद करते हैं कि कोई भी गिरावट अब अस्थायी होगी, और उम्मीद है कि USD मार्च 2020 और फरवरी 2021 के बीच बड़ी गिरावट के बाद वापस आ जाएगा। अगर डॉलर 89 का स्तर निकाल लेता है, तो क्या हम वापस लौटने के इच्छुक होंगे पिछली मंदी की मुद्रा।

हमारा सबसे हालिया सोने का व्यापार विफल रहा क्योंकि कीमत में संकरा झंडा, तेजी से गिरने वाले चैनल के भीतर फहराया गया।

इसने डबल-बॉटम बनाया और कीमत को ऊंचा कर दिया, अब गिरते चैनल के शीर्ष पर अपना रास्ता बना रहा है। मध्यम प्रवृत्ति अभी भी नीचे है, जो लंबी स्थिति को जोखिम भरा बनाती है। ध्यान दें कि RSI अब अपने स्वयं के गिरने वाले चैनल के शीर्ष का परीक्षण कर रहा है।

हालांकि बिटकॉइन ने पिछले हफ्ते 63,729.50 डॉलर में एक नया ऑल टाइम हाई पोस्ट किया था, लेकिन वर्तमान में यह 60K डॉलर के नीचे है।

मार्केट कैप द्वारा सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोक्यूरेंसी ने अपनी साप्ताहिक अग्रिम छंटनी की, एक बढ़ती हुई कील के भीतर एक साप्ताहिक शूटिंग स्टार का गठन किया, टोकन के पूर्ववर्ती जलवायु के बाद संभावित मंदी, पांच सप्ताह के भीतर 100% रैली के पास।

हालांकि पिछले हफ्ते तेल में थोड़ा उछाल आया, लेकिन शुक्रवार को यह 0.60% नीचे आ गया।

क्रूड मुश्किल से अपने ऊपर उठ रहा है, और इसलिए बेयरिश है, झंडा एक एच एंड एस शीर्ष के दाहिने कंधे द्वारा प्रतिरोध का पता लगा रहा है।

सप्ताह में आगे

सभी सूचीबद्ध समय EDT हैं

सोमवार

21:30: ऑस्ट्रेलिया - आरबीए मीटिंग मिनट्स

21:30: चीन - पीबीओसी लोन प्राइम रेट: केंद्रीय बैंक ने पहले दर को 3.85% पर स्थिर रखा था।

मंगलवार

2:00: यूके - क्लेमेंट काउंट चेंज: मार्च प्रिंट 86.6K पर आया।

बुधवार

2:00: यूके - सीपीआई: मार्च में लगभग दोगुना 0.4% से 0.7% तक देखा गया।

6:30: यूके - बोई गवर्नर बेली स्पीक्स

:३०: कनाडा - सीपीआई: मार्च में ०.६% पर आ गया है, जो पहले ०.५% था।

10:00: कनाडा - ब्याज दर निर्णय: 0.25% रहने का पूर्वानुमान।

10:30: यूएस - क्रूड ऑयल इन्वेंटरी: पिछले हफ्ते की रीडिंग में -5.889M बीबल्स की कमी देखी गई।

11:00: कनाडा - BoC प्रेस कॉन्फ्रेंस

गुरूवार

7:45: यूरोजोन - जमा सुविधा दर: -0.5% पर सपाट रहने की उम्मीद।

7:45: यूरोजोन - ईसीबी ब्याज दर निर्णय: 0% पर अपरिवर्तित रहने के लिए देखा गया।

8:30: अमेरिका - प्रारंभिक बेरोजगार दावे: 576K से 625K तक बढ़ने की भविष्यवाणी की।

8:30: यूरोजोन - ईसीबी प्रेस कॉन्फ्रेंस

10:00: यूएस - मौजूदा होम सेल्स: 6.22M से 6.18M तक फिसलने की संभावना।

शुक्रवार

2:00: यूके - खुदरा बिक्री: 2.1% से 1.5% तक गिरने की उम्मीद है।

3:30: जर्मनी - विनिर्माण पीएमआई: 66.6 से 65.9 पर पीछे हटने का अनुमान है।

4:00: यूरोज़ोन - समग्र पीएमआई: 53.2 से 52.8 तक गिरने का पूर्वानुमान।

4:30: यूके - मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई: पहले 58.9 पर छपा था।

6:30: रूस - ब्याज दर निर्णय: केंद्रीय बैंक 4.5% से 4.75% तक दरें बढ़ाने का पूर्वानुमान है।

10:00: यूएस - न्यू होम सेल्स: 775K से 885K तक जाने के लिए।