40% की छूट पाएं
नया! 💥 प्राप्त करें प्रोपिक्स जो रणनीति देखने के लिए जिसने S&P 500 को 1,183%+ से हराया है40% की छूट क्लेम करें

उच्च दर, कमजोर विकास: क्या बाजार ने मेमो को मिस किया?

प्रकाशित 24/09/2021, 03:17 pm
अपडेटेड 20/09/2023, 04:04 pm

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था।

एफओएमसी की बैठक 22 सितंबर को एक मजबूत संदेश के साथ आई और चली गई कि मौद्रिक नीति का पाठ्यक्रम बहुत ही डोविश से कुछ ऐसा हो रहा है जो वास्तव में लगभग पूरी तरह से अप्रत्याशित, तेजतर्रार लग रहा था। प्रेस कॉन्फ्रेंस से यह स्पष्ट प्रतीत होता है कि जब तक सितंबर के लिए नौकरियों के आंकड़ों में महत्वपूर्ण निराशा नहीं होती है, तब तक फेड नवंबर में टेपर करना शुरू कर देगा।

फेड के अंतर्निहित संदेश में इससे कहीं अधिक था, और शायद इक्विटी बाजार उस बिंदु को पूरी तरह से समझ नहीं पाया। यह विचार फेडरल फंड्स रेट के लिए उनके अनुमानों में गहरा दब गया है, जो कि पहले की तुलना में अधिक दरों में बढ़ोतरी और जल्द ही इंगित करता है। यह सब फेड के रूप में भी 2021 की शेष राशि के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को कम कर दिया।

फेड का संदेश अचूक है। आर्थिक विकास पहले की तुलना में धीमा होगा, और मौद्रिक नीति अपेक्षा से जल्द ही सख्त हो जाएगी।

5-Year Treasuries Daily

शीघ्र अधिक दर वृद्धि

यह स्पष्ट लगता है कि अगली बैठक में टैपिंग आ रही है और फेड अगले साल जून या जुलाई के आसपास कुछ समय तक टेपरिंग पूरा करना चाहेगा। आश्चर्य की बात यह थी कि फेड अब 2022 में एक दर वृद्धि की संभावना का अनुमान लगा रहा है, जिसमें फेडरल फंड की दर 0.3% तक बढ़ रही है। जून एफओएमसी की बैठक से यह एक उल्लेखनीय बदलाव था, जहां कोई दर वृद्धि नहीं देखी गई थी।

अधिक आश्चर्य की बात यह है कि परियोजनाएं अब कुल मिलाकर 2023 के अंत तक तीन से चार दरों में बढ़ोतरी के बीच, फेडरल फंड्स दर 1% के साथ नोट करती हैं। यह जून में 0.6% की दर के पूर्वानुमान से नाटकीय रूप से ऊपर है। यह मामूली लग सकता है, लेकिन पहले की तुलना में दो और दरों में बढ़ोतरी नहीं हुई है।

धीमी वृद्धि

इसके अतिरिक्त, फेड ने 2021 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को 7% से घटाकर 5.9% कर दिया, जो जून की बैठक के बाद से भारी गिरावट है। उन्होंने 2022 के विकास पूर्वानुमान को 3.3% से बढ़ाकर 3.8% कर दिया, जो कि 2021 की खोई हुई वृद्धि के लिए नहीं लगता है।

बाजार प्रतिक्रिया

ऐसा प्रतीत होता है कि यील्ड कर्व के छोटे सिरे पर दरों में वृद्धि के साथ, फेड के रुख में इस बदलाव के लिए बांड बाजार ने उचित प्रतिक्रिया दी है। वक्र के लंबे अंत में दरों में वृद्धि देखी गई है क्योंकि बाजार फेड द्वारा लंबी अवधि में दरों को आगे बढ़ाने की संभावनाओं को समायोजित करता है। हालांकि, क्यूई अनिवार्य रूप से अगले वर्ष के मध्य तक समाप्त होने के साथ, कर्व के छोटे छोर पर दरों में तेजी से वृद्धि होनी चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप यील्ड कर्व समतल हो जाता है।

10-2-Year Yield Spread

इस सब के लिए सबसे दिलचस्प प्रतिक्रिया इक्विटी बाजारों से थी, जो इस खबर के पहली बार टूटने के बाद से नाटकीय रूप से बढ़ गई थी। ऐसा लगता है कि इक्विटी बाजार ने पहले की अपेक्षा से जल्द ही उच्च दरों के आने की संभावना पर ध्यान नहीं दिया या इसकी परवाह नहीं की। यह जानते हुए कि अतीत में बाजार उच्च दरों की संभावनाओं के प्रति कितना संवेदनशील रहा है, यह काफी अजीब लग रहा था कि इक्विटी की कीमतों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी।

बेशक, बाजार यहां पूरी अवधारणा को आसानी से याद कर सकता था। जब यह अंततः फेड के रवैये में बदलाव का पता लगाता है, तो बाजार अपना रुख बदलने का विकल्प चुन सकता है। बेशक, केवल समय ही बताएगा, लेकिन एक नींद वाले इक्विटी बाजार में हो रहे बदलावों से अनजान महत्वपूर्ण और गहरा प्रभाव हो सकता है जब यह अंततः जागता है और वास्तविकता में लौटता है।

नवीनतम टिप्पणियाँ

हमारा ऐप इंस्टॉल करें
जोखिम प्रकटीकरण: वित्तीय उपकरण एवं/या क्रिप्टो करेंसी में ट्रेडिंग में आपके निवेश की राशि के कुछ, या सभी को खोने का जोखिम शामिल है, और सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। क्रिप्टो करेंसी की कीमत काफी अस्थिर होती है एवं वित्तीय, नियामक या राजनैतिक घटनाओं जैसे बाहरी कारकों से प्रभावित हो सकती है। मार्जिन पर ट्रेडिंग से वित्तीय जोखिम में वृद्धि होती है।
वित्तीय उपकरण या क्रिप्टो करेंसी में ट्रेड करने का निर्णय लेने से पहले आपको वित्तीय बाज़ारों में ट्रेडिंग से जुड़े जोखिमों एवं खर्चों की पूरी जानकारी होनी चाहिए, आपको अपने निवेश लक्ष्यों, अनुभव के स्तर एवं जोखिम के परिमाण पर सावधानी से विचार करना चाहिए, एवं जहां आवश्यकता हो वहाँ पेशेवर सलाह लेनी चाहिए।
फ्यूज़न मीडिया आपको याद दिलाना चाहता है कि इस वेबसाइट में मौजूद डेटा पूर्ण रूप से रियल टाइम एवं सटीक नहीं है। वेबसाइट पर मौजूद डेटा और मूल्य पूर्ण रूप से किसी बाज़ार या एक्सचेंज द्वारा नहीं दिए गए हैं, बल्कि बाज़ार निर्माताओं द्वारा भी दिए गए हो सकते हैं, एवं अतः कीमतों का सटीक ना होना एवं किसी भी बाज़ार में असल कीमत से भिन्न होने का अर्थ है कि कीमतें परिचायक हैं एवं ट्रेडिंग उद्देश्यों के लिए उपयुक्त नहीं है। फ्यूज़न मीडिया एवं इस वेबसाइट में दिए गए डेटा का कोई भी प्रदाता आपकी ट्रेडिंग के फलस्वरूप हुए नुकसान या हानि, अथवा इस वेबसाइट में दी गयी जानकारी पर आपके विश्वास के लिए किसी भी प्रकार से उत्तरदायी नहीं होगा।
फ्यूज़न मीडिया एवं/या डेटा प्रदाता की स्पष्ट पूर्व लिखित अनुमति के बिना इस वेबसाइट में मौजूद डेटा का प्रयोग, संचय, पुनरुत्पादन, प्रदर्शन, संशोधन, प्रेषण या वितरण करना निषिद्ध है। सभी बौद्धिक संपत्ति अधिकार प्रदाताओं एवं/या इस वेबसाइट में मौजूद डेटा प्रदान करने वाले एक्सचेंज द्वारा आरक्षित हैं।
फ्यूज़न मीडिया को विज्ञापनों या विज्ञापनदाताओं के साथ हुई आपकी बातचीत के आधार पर वेबसाइट पर आने वाले विज्ञापनों के लिए मुआवज़ा दिया जा सकता है।
इस समझौते का अंग्रेजी संस्करण मुख्य संस्करण है, जो अंग्रेजी संस्करण और हिंदी संस्करण के बीच विसंगति होने पर प्रभावी होता है।
© 2007-2024 - फ्यूजन मीडिया लिमिटेड सर्वाधिकार सुरक्षित