यूएस फेडरल रिजर्व न केवल टेपरिंग बॉन्ड खरीद शुरू करने के अपने इरादे को टेलीग्राफ कर रहा है, बल्कि लाउडस्पीकर के माध्यम से इसे उजागर कर रहा है। यूएस ट्रेजरी पर यील्ड उचित प्रतिक्रिया दे रही है।
बेंचमार्क 10-वर्षीय नोट पर यील्ड सोमवार को 2 आधार अंक से अधिक बढ़कर 1.48% से अधिक हो गई, जो कुछ समय के लिए 1.50% से ऊपर थी। यह फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के साथ बुधवार की प्रेस कॉन्फ्रेंस से लगभग 1.3% आगे की तुलना करता है, जब उन्होंने कहा कि फेड के लिए अपनी बांड खरीद को कम करना शुरू करने के लिए शायद यह सिर्फ एक "सभ्य" नौकरियों की रिपोर्ट लेगा।
निवेशकों ने इसका मतलब यह निकाला कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की 2-3 नवंबर की बैठक में फेड टेपरिंग शुरू कर देगा।
चूंकि फेड वर्तमान में $80 बिलियन प्रति माह पर चल रहे कोषागारों की अपनी खरीद को कम करता है, यह एक मूल्य समर्थन को हटा देगा और सरकारी बॉन्ड यील्ड को ऊपर की ओर बढ़ने की अनुमति देगा। पॉवेल की टिप्पणियों के बाद, निवेशक उम्मीद कर रहे हैं कि फेड जल्दी से आगे बढ़ेगा और अगले साल के मध्य तक अपनी बांड खरीद समाप्त कर देगा।
न्यूयॉर्क फेड के डोविश प्रमुख, जॉन विलियम्स ने पिछले हफ्ते फेड के कुछ हॉक्स में अपनी आवाज जोड़ी, जब उन्होंने सोमवार को कहा कि "संपत्ति की खरीद की गति में मॉडरेशन जल्द ही वारंट किया जा सकता है।"
सोमवार को रिपोर्ट की गई टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर में अपेक्षा से अधिक वृद्धि ने इस बात का और सबूत दिया कि आपूर्ति-श्रृंखला बाधाओं के बावजूद अर्थव्यवस्था आगे बढ़ रही है।
अगस्त के लिए ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर 1.8% बढ़ा, 0.6% की पूर्वानुमान दर को तिगुना। इसके अलावा, जुलाई के लिए रिपोर्ट की गई 0.1% की गिरावट को 0.5% की बढ़त दिखाने के लिए ऊपर की ओर संशोधित किया गया था। विश्लेषकों ने कहा कि परिवहन उपकरणों के ऑर्डर में तेज उछाल अगस्त में उछाल के लिए जिम्मेदार है।
सीनेट द्वारा पहले से पारित $ 1 ट्रिलियन इंफ्रास्ट्रक्चर बिल पर प्रतिनिधि सभा में एक वोट अब गुरुवार के लिए निर्धारित है, और हाउस स्पीकर नैन्सी पेलोसी का कहना है कि उन्हें विश्वास है कि यह पारित हो जाएगा। मूल रूप से 3.5 ट्रिलियन डॉलर के अधिक विवादास्पद खर्च बिल को अभी भी खारिज किया जा रहा है, और पेलोसी ने संकेत दिया कि यह लगभग निश्चित रूप से कम राशि पर आएगा।
एक तथाकथित, रिफ्लेशन व्यापार का पुनरुत्थान एक दोधारी तलवार है क्योंकि इसका मतलब न केवल एक बढ़ती अर्थव्यवस्था है, बल्कि आपूर्ति-श्रृंखला व्यवधानों से मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि, उच्च तेल और ऊर्जा की कीमतें, और भारी शिपिंग लागत में वृद्धि करता है जो कि फेड को मूल रूप से आशा के अनुसार जल्दी से कम नहीं हो सकता है।
सॉवरेन बॉन्ड में लाभ यूरोजोन में यील्ड ट्रेजरी में उन लोगों को प्रतिबिंबित करता है। बेंचमार्क पर यील्ड 10-वर्षीय जर्मन बॉन्ड शुक्रवार से ५ बीपीएस से अधिक बढ़ गया, माइनस 0.20% के करीब पहुंच गया, इससे पहले माइनस 0.22% से नीचे गिर गया, जब निवेशकों ने महसूस किया कि जर्मनी में राष्ट्रीय चुनाव प्रभावी रूप से एक वामपंथी को खारिज करते हैं। गठबंधन क्योंकि दूर-वामपंथी लिंके पार्टी को बहुमत हासिल करने के लिए पर्याप्त सीटें नहीं मिलीं।
सोशल डेमोक्रेट्स शीर्ष पर आ गए, लेकिन संभावित चांसलर, ओलाफ स्कोल्ज़, चांसलर एंजेला मर्केल के तहत निवर्तमान महागठबंधन में वित्त मंत्री के रूप में निश्चित रूप से उदारवादी रहे हैं। ग्रीन्स पर्यावरण पार्टी और व्यापार के अनुकूल फ्री डेमोक्रेट के साथ गठबंधन एक स्कोल्ज़ सरकार को एक मध्यमार्गी कलाकार देगा। निवेशक सावधानी से आशावादी थे कि इस तरह के गठबंधन से जर्मनी में अधिक सार्वजनिक खर्च हो सकता है - और अधिक उधार।
केंद्रीय बैंकों द्वारा संभावित कसने के लिए निवेशक की रुचि जल्दी से स्थानांतरित हो गई। इटली के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड पर यील्ड सोमवार को पॉवेल की टिप्पणी के बाद पिछले हफ्ते उछाल के बाद मामूली रूप से अधिक थी। फ़्रांस के 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड ने एक समान पैटर्न का पालन किया।